上市煤企一季度业绩向好

　国家统计局公布的数据显示，3月份，全国原煤产量3亿吨，同比增长1.9%。分析人士认为，由于2017年对超产的持续打击和对落后产能的持续淘汰，预计煤炭供给增量有限，且煤炭下游需求平稳，从而对煤炭价格形成支撑，预计一季度上市煤企或大范围迎来开门红。

　　原煤产量小幅增长

　　3月份，规模以上工业原煤产量同比增速由负转正，原煤产量29976.3万吨，同比增长1.9%，自2015年2月以来首次增长；一季度，原煤产量8.1亿吨，同比下降0.3%。

　　不同煤炭产地原煤产量分化明显。3月份，吉林、陕西、内蒙古、宁夏、贵州煤炭产量同比增长较快，分别为75.7%、18.7%、15.9%、8.5%、5.7%；重庆、湖北、江西、湖南、北京煤炭产量同比降幅较大，分别为51.5%、41.1%、40.7%、38.6%、35.6%。一季度，在全国25个原煤生产地区中，内蒙古、贵州、云南、陕西、宁夏原煤产量同比增速超过5%；其他20个地区原煤产量同比下降。其中，江西、湖北、重庆降幅超过30%。

　　业内人士称，江西等中部地区中小型煤矿比例较高，受煤炭行业淘汰落后产能政策的影响较大，从而出现产量大幅下滑。而内蒙古、陕西等西部地区集中了一些特大型、大型煤炭企业，在开工率恢复的情况下，产量增长相对较快。陕西某特大煤企相关人士对中国证券报记者表示，今年以来，该集团煤炭生产与销售形势不错。由于一些中东部地区小型煤矿关井，煤炭供给相应减少，该集团对中东部地区的煤炭销售情况较好。

　　中泰证券预计，3月份为全年煤炭产量增速的拐点，由于2017年对超产的持续打击以及对落后产能的持续淘汰，预计煤炭供给增量有限。从需求来看，3月份煤炭下游需求表现不俗，预计全年煤炭需求依然平稳，或略超预期。

　　数据显示，3月份，全国发电量5168.9亿千瓦时，同比增长7.2%，增速比1-2月增加0.9个百分点；一季度，发电量14587.2亿千瓦时，同比增长6.7%，比去年同期增加4.9个百分点。火电增速加快，3月份火力发电同比增长7.7%，增速比1-2月份加快0.7个百分点；一季度，火力发电同比增长7.4%。

　　一季度盈利向好

　　中泰证券预计，整体而言，2017年煤价将相对平稳，板块盈利能力具备较强竞争优势。同时，国企改革将极大提升煤炭股的估值修复空间。

　　上述陕西煤企人士表示，目前该集团动力煤不含税费和运费的出矿价大概在每吨480元左右。去年同期煤炭价格处于低谷时，该集团同种类煤的价格大概在每吨240元左右。最新一期秦皇岛动力煤数据显示，5500大卡煤种价格收报652元/吨，较3月6日数值上涨6.9%；5000大卡煤种价格收报589元/吨，上涨7.1%。

　　在此背景下，分析师预计一季度煤炭企业业绩或大范围迎来开门红。目前部分上市煤企已披露一季度业绩预告。陕西煤业预计，2017年第一季度实现净利润23亿元-27亿元，上年同期为亏损0.39亿元。中煤能源预计，一季度实现扭亏，实现归属于上市公司股东的净利润为10亿元-13亿元。恒源煤电预计，一季度净利润为2.87亿元左右，上年同期为480万元。