首季GDP增6.9% 三大因素撑住了经济

　昨日（4月17日），国家统计局公布的数据显示，一季度我国实现国内生产总值（GDP）180683亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。记者注意到，这一增速高于去年第四季度的6.8%，中国经济自去年以来走出的“微笑曲线”弧度更加明显。

　　那么，主要是哪些因素在推动本轮经济回暖呢？对此，交通银行首席经济学家连平向记者表示，一是投资回升拉动、二是出口回暖带动、三是金融加杠杆推动、四是工业生产者出厂价格(PPI)上涨带动。

　　值得注意的是，部分机构预测，中国经济今年将呈现前高后低的走势。不过，国家统计局新闻发言人表示，未来几个季度GDP增速到底是多少不是最主要的，有一点可以肯定，中国经济的稳定性在增强。

　　多个经济指标继续向好

　　昨日，国家统计局就2017年一季度国民经济运行情况答记者问。指出，今年一季度，中国经济延续了稳中向好的发展态势，主要指标好于预期，实现了良好开局。

　　具体来看，一是经济增速回升，一季度我国GDP总值同比增6.9%，超过去年全年的6.7%和去年第四季度的6.8%。特别是全国规模以上工业增加值，同比增长6.8%，比上年同期加快1个百分点；二是物价总体平稳，一季度CPI同比上涨1.4%，PPI在3月有所回落，一季度同比上涨7.4%；三是就业规模扩大，一季度城镇新增就业334万人，比去年同期多增16万人；四是国际收支改善，从经常项目来看，一季度货物贸易顺差超过了4500亿人民币。

　　一位宏观经济专家向记者分析指出，“我国经济完成了一个一下一上的增长周期，通过积极财政政策和稳健货币政策阻止了经济增速快速下滑，将经济稳定在了周期性底部，实现了软着陆。”

　　值得一提的是，供给侧“三去一降一补”在一季度也成效显著。国家统计局数据显示，一季度，我国规模以上工业产能利用率为75.8%，比上年四季度提高2个百分点。3月末，商品房待售面积同比下降6.4%，降幅比上年末扩大3.2个百分点。2月末规模以上工业企业资产负债率为56.2%，同比下降0.6个百分点。

　　此外，1~2月规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.91元，同比减少0.28元；一季度生态保护和环境治理业、公共设施管理业、农业、水利管理业投资分别增长48.1%、27.4%、24.6%和18.3%，分别快于全部投资38.9、18.2、15.4和9.1个百分点。

　　三因素支撑经济“开门红”

　　那么，究竟是什么因素支撑中国经济在2017年首季走出了这样一个“开门红”局面呢？

　　对此，认为，主要有三个方面：一是第二产业特别是工业的支撑力提升，二是消费的基础性作用增强，三是出口贡献由负转正。在他看来，去年各个季度之间以及今年一季度，经济增速在季度之间的波动性非常小，这实际上说明整个经济增长越来越平稳。

　　连平向记者表示，一季度经济“开门红”主要是受投资、出口、信贷投放和价格上涨等因素拉动，并且投资增速回升又主要依赖基建和房地产。

　　“投资拉动的背后对于信贷的依赖较大。表面上看，2015年、2016年及今年一季度的信贷余额同比增速分别为14.3%、13.5%和12.4%，信贷增速似乎在持续放缓。然而考虑到地方政府债务置换的影响，实际信贷增速要明显高于这一数据。”连平进一步指出。

　　值得一提的是，多家市场机构判断，今年中国的经济增速将呈现前高后低态势，但多数预测都在6.5%左右。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为，伴随着二季度基数效应的抬升以及环比增速可能进一步放缓，GDP同比增速可能会回落至6.7%左右。方正证券首席经济学家任泽平认为，一季度数据预示，未来库存回补接近尾声和金融去杠杆是拖累因素，但出口、制造业投资等带动基建、民间投资回升在需求侧支撑经济新周期的展开。对中国经济前景，任泽平的判断是战略性中期乐观。

　　连平指出，去年以来基建投资的快速增长主要得益于PPP项目的快速落地，而未来制约基建投资增长的恰恰是PPP项目落地速度放缓及融资成本上升，房地产投资受开发商资金来源受限及投资信心不强的影响，年内多半会回落，杠杆率继续上升的概率不大，下半年物价将持续走低从而拉低经济数据的名义增速。

　　值得注意的是，表示，“未来几个季度（GDP增速）到底是多少，这不是最主要的。上升0.1、0.2更好，下降0.1也不是什么大事。但是中国经济的稳定性在增强。”