铁矿石价格要跌，巨头们如何守住“生死线”？

本周一晚间，摩根士丹利将2017年第二季度铁矿石价格预期上调3%至82美元/吨，将2017年铁矿石价格预期上调29%至74美元/吨。

　　尽管大摩微调了铁矿石价格预期，但包括必和必拓（BHP）和Fortescue Metals Group在内的生产商均已经警告过，铁矿石价格即将面临下行风险。

　　铁矿石价格年底或跌至60线

　　必和必拓的首席财务官彼得比文表示，“基本面因素全部指向铁矿石价格将疲软”，“供给继续增加,尤其是来自巴西，当然也包括中国财政刺激需求减弱的影响。”

　　摩根大通（澳大利亚）首席经济学家、固定收益和外汇策略主管莎莉奥德预计，到今年年底，铁矿石价格可能会接近60美元/吨。根据彭博调查14位分析师预测的中位数，2017年的最后一个季度，有可能会降至每吨56.89美元。

　　随着海运市场的供应活跃，以及中国铁矿石库存飙升，上周基准铁矿石降至每吨90美元以下，这是2月10日以来首次降到90线下。

　　本周一，青岛港品位62%的铁矿石价格跌至每干吨88.26美元，而2月21日的价格为94.86美元（2014年8月以来的最高点）。大连港期货周一上涨4.3%至每吨684.5元人民币，触及3月3日以来的最高值。

　　近年来行业价格压力点已大幅降低

　　智通财经获悉，由于竞相削减生产成本，行业利润压力点已经大幅降低，世界上最大的铁矿石生产商得以通过保证现金流来恢复矿业生产，以便能承受住预期中的价格暴跌。

　　“在很多方面，成本都奇迹般的降低了。而生产商也从低油价中得到了好处。”总部位于悉尼的顾问研究公司CRU集团的艾德里安?多伊尔称， “如果我们考察这个行业还能够得到发展的价位压力点的话，会发现以前大约在每吨60美元左右，而现在则接近50美元/吨- 45美元/吨，当然是对除了全球巨头之外的一般生产商而言。”

　　多伊尔表示，目前全球海运市场上90%的生产商在60美元/吨的基准价上都能有盈利。三年以前，在同样的基准价位上，只有65%的供应商能够避免亏损。

　　德银AG分析师保罗杨和安娜穆赫兰的观点与多伊尔类似，他们在3月8日发表的一份报告中表示：在60美元/吨的价位上，约14%的全球生产商会呈现亏损；在40美元/吨的价位上,约31%的企业是亏损的；在90美元/吨的价位上，只有1%的生产商不能盈利。

　　巨头们在50美元/吨仍能保持盈利

　　得益于价格上涨和削减成本，全球铁矿石巨头的上月利润激增。Fortescue在过去的两年中大力削减了一半的现金成本，去年四季度将至12.54美元/吨，必和必拓也削减成本逾25%，去年的下半年将至15.05美元/吨。

　　按照澳大利亚工业创新及科学部的预测，世界上最大的铁矿石出口商巴西淡水河谷(Vale SA)的现金成本可能会降至10美元/吨之下，淡水河谷正在向中国交付出产自世界最大铁矿石项目S11D的第一批货。

　　澳大利亚上述部门在1月份发表的一份报告中指出，淡水河谷的其他的竞争对手，包括必和必拓、Fortescue和Roy Hill 控股等，都能在50美元/吨的价位上保持盈利。