煤炭债务魅影 百亿涉煤信托夏季大考

涉煤信托发行量总计约300多亿，在信托中占比千分之三

就在信托人士感叹近期的日子不好过的当口，又有消息显示煤炭业陷债务黑洞，而业内人士称大规模信用事件或夏季爆发。不少投资者担心将会累及涉煤信托，导致更大一轮兑付危机。

众多分析人士接受采访时均表示，煤炭企业资深经营环境变化，一定会影响涉煤信托的兑付质量。但南都记者根据用益信托不完全统计，涉煤信托2014年到期产品共40只，涉及资金规模108亿。而在今年夏季到期的涉煤信托产品数量仅为个别。业内人士认为，至今为止涉煤信托发行总量涉及资金规模，占信托总规模比例甚微，投资者不必过分担忧信托兑付。

煤炭业夏季或爆危机

近日，煤炭价格的持续下行，让煤炭行业经营利润又蒙上了一层阴影。据悉，前日，最新的环渤海动力煤价格指数显示，发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于559元/吨，比上一周下降了3元/吨，已是连续第七周下跌且累计跌幅达72元/吨。

目前，举国瞩目的恐怕要数山西煤企了，一些大型煤炭企业债务缠身，此情此景下只能依靠自营资金维持生产，更得急中生智寻找战略投资者；而另一些背负着巨额高利贷、银行等金融机构债务的小型煤炭企业则一直处于停业状态。

在这样的背景之下，以及最近爆发的涉煤信托兑付危机，不免让人联想到涉煤信托将何去何从。而众多分析人士接受采访时，均表示，煤炭企业资深经营环境变化，一定会影响涉煤信托的兑付质量。

而启元财富投资总监王鹏接受南都记者采访时表示，一旦融资方即煤矿企业出现债务危机，势必会影响涉煤信托的如期、优质兑付。如此下来，会形成一连串的负面影响，比如将信托公司甚至银行包括在内。

信托公司矿产专业人才很少

南都记者采访多方获悉，目前在全国的信托公司中，在矿产资源方面有足够知识储备的专业人才很少。

一位业内人士透露，目前不少涉煤信托之所以能够成立，其实就是为银行贷款给煤企的另一个途径，所谓的风险控制只是走过场。而信托公司本身没有几人对矿产资源有足够了解。

王鹏认为，如果是银行直接放贷，出现坏账、呆账，在社会上引起的影响不会很大，“因为它不会对外公布，给哪一家的贷款收不回来。但是，信托就不行了，真正牵涉到投资者利益的，也必须要进行公布的，这个瞒不了”。

用益信托分析师颜玉霞接受南都记者采访时表示，涉煤信托在当初产品设计时，确实可能遇到人才储备、知识储备不足的情况，但也不是不能逾越的障碍。不少信托公司会选择借助专业评估机构等来做外脑，完成尽职调查。

涉煤信托总量很小

南都记者根据用益信托提供的数据发现，2014年全年到期的涉煤信托，其发行资金规模总计108亿元。而截至目前，涉煤信托的总发行量涉及资金规模也仅仅是343.73亿元，在信托10.91万亿的总规模之下，占比仅为千分之三。尽管该数据并未完全统计，但业内人士认为，这个数据基本代表了真实情况。而在2014年到期的数据当中，发行资金规模总量最多的是中信信托，其次是五矿信托和大业信托。而在发行产品数量排名前三的是中融信托、长安信托和五矿信托。而今年夏季到期兑付的产品数量很少。

不过，无论如何，涉煤信托将要面临一场大考，是众多分析人士公认的。在如何进行危机化解方面，“信托公司应该做好事前尽职调查做好风险控制，随后派专人驻扎在项目工地进行监督，一旦发现问题，随时组织解决，甚至可以在发现迹象时，要求提前终止信托计划，并要求借款方还款。”颜玉霞表示。