治霾压缩钢材产能 地产停贷拖累煤焦需求

　周一，煤焦钢受两大利空因素压制，产业链品种集体暴跌：一是兴业银行被证实已下发停止房地产贷款的相关通知；二是因全国雾霾天气加重，河北省打响化解钢材产能第一枪。

　　银行对房地产行业停贷

　　“目前对于部分银行停止房地产贷款的传言已经澄清，兴业银行收缩房地产非标融资确有其事，属于商业银行根据本行业务情况主动调整，不具有普遍性。交行停贷是假，但有警示风险。”分析师孟凡同说。

　　春节前市场已传言，有个别银行全面停止一切房地产贷款相关业务。2月23日，兴业银行已经下发房地产贷款停贷的通知得到确认。分析师张贵川认为，虽然兴业和交通两大行此举不一定会起到示范效应，但房地产行业的风险已经引起银行和市场的极大关注，房地产资金链会因银行开始停贷而陷入困局，钢材需求将受到抑制。

　　“我国房地产建设用钢占钢材消费总量的30%左右，房地产建设使用的钢材主要为螺纹钢和线材，也就是说，煤焦钢价格的走向很大程度上受房地产行业的影响。”分析师陈溢洲表示，2014年楼市“金三银四”成色不足，预计近几个月难以摆脱低迷。房地产销售下降，银行贷款收紧，势必影响房地产开工建设，这将在很大程度上压制对钢材的需求。

　　治理雾霾导致钢材产能缩减

　　环保部2月22日发布公报称，我国中东部地区大部分省份出现灰霾，有20个城市发生了重度及以上污染，其中京津冀及周边地区持续出现空气重度污染，且污染呈加重趋势。“在重度污染压顶、下游需求不足的双重压力下，钢厂进行大规模减产和淘汰落后产能的理由更加充分，河北省响应号召，打响了缩减产能的第一枪。”张贵川说。

　　2月23日，河北省政府统一部署，在唐山、邯郸、秦皇岛、邢台、张家口5个设区市集中拆除15家钢铁企业的16座高炉，压减炼铁产能671万吨、炼钢产能149万吨。同一天，唐山市环保局丰润分局下达了《关于启动重污染天气黄色(Ⅲ级)预警响应通知》(下称“通知”)。通知要求钢铁行业停产、限产要达到30%，轧钢压延企业8：00—20：00全线停产，水泥行业8：00—14：00全线停产。

　　分析师戴兵向记者算了一笔账：炼1吨钢材需用1.6吨铁矿石和0.35吨焦态河北省五市共抑制820万吨钢材产能，意味着减少1300万吨铁矿石和300万吨焦炭(1277, -53.00, -3.98%)需求。理论上，炼1吨焦炭需要1.3吨焦煤。这300万吨焦炭折算下来，相当于减少了390万吨的焦煤需求。

　　实际上，压缩产能和限产利好螺纹钢，利空铁矿石、焦煤和焦炭。“但是，考虑到钢材有库存支撑，且受房地产方面的消息影响，螺纹钢价格还是涨不起来。”中南地区某钢厂市场分析员潘金丽告诉期货日报记者。

　　张贵川认为，河北省此举必将引发山西、山东等省的效仿，大规模的钢材“产能化解运动”将展开。钢厂化解产能抑制煤焦和铁矿石需求，加剧其供大于求的局面，进而使得煤焦钢产业链在整体下行过程中表现出钢强煤焦及矿弱的特点。