美联储新任主席耶伦首秀 将按计划继续缩减QE

新官上任三把火，但美联储新任主席耶伦并没有在其履新后的“首秀”上这么做。在周二（2月11日）的美国众议院金融服务委员会听证会上，耶伦强调了政策的连贯性，表示仍将坚持美联储缩减QE（量化宽松）的政策。证词发布后，截至记者昨晚11点30分发稿前道琼斯指数和标普500指数分别小幅上扬0.51%和0.4%。美元指数攀升，黄金下跌。

“如果经济数据符合预期，美联储可能谨慎地缩减购债规模。”耶伦在事先准备好并提前数小时发布的证词中表示，缩减QE的节奏取决于就业和通胀前景，美联储也会考虑购债的成本和收益。耶伦还称，目前美国就业市场复苏还远未完成，失业率远高于实现完全就业时的水平。

上周五公布的1月美国非农就业报告一方面显示就业增长疲弱，1月新增非农就业者11.3万人，远低于市场预期的18万人；另一方面又带来失业者减少的好消息，在劳动力参与率回升的同时，失业率降至6.6%，比美联储声称开始考虑加息的门槛只高出0.1%。

市场此前普遍预期，耶伦可能会继续按计划缩减QE，并在长期内维持接近于零的超低利率，但摆在她面前的难题是，如何去说明为何在失业率降低到前瞻指引门槛却不采取行动，以及如何进一步明确前瞻指引。

对于备受关注的美联储政策前瞻指引，耶伦周二重申，失业率降至6.5%门槛下方并不会自动触发加息，政策利率仍将维持在低位相当长时间。美联储致力于重返完全就业和2%的通胀目标。

与此同时，耶伦还表示，美联储密切监视潜在风险，而且正密切关注近期全球市场动荡，不过近期市场动荡并没有给美国经济前景带来实质性风险。

去年12月，多位美联储官员认为，美国财政政策和家庭负债等拖累经济复苏的负面因素将开始消退。但如今，随着中国、印度等主要新兴市场增长不如预期，近期市场动荡与不确定性加大，新的负面因素可能会让美联储官员改变此前看法。

耶伦的最新证词表明，就算1月非农数据不尽如人意，削减QE的进程也不会受到太大的影响。