铁矿石市场供需正趋于平衡

引言：2014年伊始，铁矿石普氏指数与国内矿石期货几乎同步，1月初萎靡不振，直到1月23日出现突发性反弹。而铁矿石的港口现货市场，仍处于冰冷期，这当然与春节临近交易活跃度下降有很大关系。尽管有观点认为，国内市场过度解读铁矿石基本面供给加大，是本轮铁矿石价格回落的重要动力。综判2014年，世界铁矿石市场供需总体正在趋向平衡。 

1、普氏指数与国内矿石期货几乎同步，23日出现反弹

图1  普氏62%铁矿石指数(美元/吨)

2014年，1月1日——1月22日，62%普氏价格指数从134.5美元/吨连续跌至122.75美元/吨，跌幅8.7%，已跌至2013年7月初的水平。1月23日，62%普氏价格指数出现逆势反弹1.43%，价格指数升为124.5美元/吨，1月24日，继续上涨0.2%，价格指数为124.75美元/吨(见图1)。

2、港口现货延续回落，库存创新高达9361万吨

图2  澳大利亚粉矿价格(62.5%青岛港，元/吨)

图3  国内32个港口铁矿石库存总量(万吨)

对于2014年进口矿的港口现货市场，在钢厂“买涨不买跌”的心理作用下，市场价格不断下滑。在月初出现连续3天的0.55%上涨之后，随即持续回落，从910元/吨回落至865元/吨，跌幅5%(见图2)。

加之春节临近，进口矿市场活跃度明显降至低点，贸易商为规避市场风险，纷纷选择封盘休市，待春节后再作打算。钢厂仍坚持按需采购、留有库存较小、实际成交仍不容乐观，商家观望氛围浓，外矿延续回落、总体偏弱。2013年10月份以来，进口矿港口库存不断升高，截止2014年1月24日，铁矿石库存量创历史新高，达9361万吨(见图3)。

3、铁矿石1405合约23日创上市以来最大单日涨幅

   图4  铁矿石1405合约日线图

进入2014年以来，备受瞩目的中国版铁矿石期货价格连续创下了新低。1月23日，铁矿石期货引领煤焦钢产业链出现反弹，主力1405合约尾盘报收于878元/吨，上涨27元/吨，涨幅为3.05%(见图4)。铁矿石期货合约合计持仓达298608手，已经超过了焦炭期货和焦煤期货持仓量。23日上演“大反转”，一改萎靡不振的气象，一度上冲至885元/吨，并创上市以来主力合约的最大单日涨幅。主因是贸易商抄底补库致掉期反弹，期市空头主动平仓引发期价暴涨。

4、世界铁矿石市场供需总体正在趋向平衡

整体来看2014年1月份的铁矿石市场，期价、指数在23日均有突发性反弹，现货报价延续冰冷。尽管有观点认为，国内市场过度解读铁矿石基本面供给加大，是本轮铁矿石价格回落的重要动力。但不可否认的是，世界铁矿石市场供需总体正在趋向平衡，铁矿石价格相对历史最高水平有一定回落，2014年微利的钢厂将面对更严厉的环保和去产能挑战，自然会影响到对铁矿石的需求强度和心理价位，对于高盈利的上游的铁矿石领域，目前的卖方市场格局已经被打破，在钢铁业的整个上下游产业链，利润分配格局将回归相对平衡状态。