市场冬储消失 或刺激明春钢价反弹节奏

  马年春节临近，钢材市场正处在一年中需求最清淡的阶段，传统的“钢材冬储”预期消失;甚至还出现有意识的节前主动下降，为节后腾挪空间的操作。也是受此影响，使得今年节前钢价非但没能坚挺，反而持续走弱，已经在阶段性底部徘徊许久，而多数钢贸商也是以“轻库存”过年为主，如此，一旦明春稍有需求释放，必然造成短期的供应不足现象，或加速钢价反弹节奏和回升空间。

    缺钱、信心不足是造成冬储消失的主要原因

    之所以造成今年冬季钢材市场囤货几乎消失，主要有三个方面的原因。

    其一，行业内“缺钱”，尽管2013年国内钢铁行业盈利有过短暂的好转，但到12月份又出现转弱;钢价跌至近年来新低点，钢铁本身盈利空间大幅度降低。与此同时，受到国家大力调控钢铁产业、银行业继续抬高钢贸企业的贷款门槛;使得钢铁行业内部流动资金十分有限，多数钢贸商几乎没有条件囤货。

    其二，对春季行情不看好，连续几年以来，传统的春季需求旺季都被推迟。而与往年的春节前一般有诸多的利好政策预期不同，今年的需求预期并不强烈，尽管仍然有保障房建设、水利水电建设、新城镇化建设等重大项目工程推进;然而这些都是中长期利好因素，多数不大可能在节后短期形成刚性需求，加上等待许久的新城镇化建设至今尚未出台细则，使得市场对于明年春季行情的判断充满不确定性。

    其三，市场信心被严重伤害。此前两年，国内钢市都是出于对春节后需求预期强烈的判断，在节前形成规模化的囤货;然而连续两次的春季低迷行情使得囤货商家大幅亏损。所谓“一遭被蛇咬、十年怕井绳”，钢铁行业进入地盈利阶段后，特别是钢材期货的推出，使得传统的低价位囤货待涨、捞一把的模式难以把握，市场不再敢轻易的去赌行情，规避风险成了主流选择。

    这三个主要方面的原因作用，是导致今年钢材冬储彻底消失的罪魁祸首。

    1月钢厂继续减产 供应压力低位

    去年12月份国内粗钢产量创下年内新低，且日均粗钢产量首次跌破至200万吨以下水平，这是淡季下钢厂主动减产以及环保治理、淘汰落后产能措施压制的结果。据中国钢铁现货网对国内主要钢厂的抽样调查统计，显示2014年1月份钢厂排产计划较去年12月份下降超过20万吨，继续呈现下降趋势，主要是因为春节期间产量惯性下降以及环保治理等影响所致。

    由此来看，预计1月份国内粗钢产量的供应还将下降;并且因为节前钢贸商补库存意愿不强，向钢厂订货的比例较低，造成钢厂内部库存资源高企，而现货市场社会库存却相对低位，在相比往年低产量来看，我国钢材市场春节前后的库存水平较低，供应压力不强;因此，笔者判断春节过后，市场可能继续出现部分资源紧缺的现象。

    春季行情值得期待 当心节后望价兴叹

    从上面两点来看，是乎春节后国内钢材市场的现货资源不会很多，特别是囤货大幅降低后，钢贸商手中普遍资源不足;且今年春节前夕钢价意外的弱跌收官，与往年的坚挺高挂截然相反，使得春节后钢价惯性拉涨空间放大的可能性大幅增加。

    且春节前终端企业也没有出现往年一样的补货采购，多数仅够日常开销。所以笔者认为春节后终端企业大规模复工之后，随着刚性需求的释放，会出现一波采购小高峰，因此，春节后钢价短期反弹节奏必然存在;而地社会库存、资源紧缺，加上短期终端需求集中示范带来的钢价拉涨节奏加快也将是大概率事件，笔者担心的是，到时候钢价上去了，没资源的商家却只能望价兴叹。