美联储会议纪要：未来几个月中很可能缩减QE

北京时间11月21日凌晨消息，美联储周三公布了10月份货币政策制定会议的纪要。纪要显示，美联储官员表示，随着经济状况的改善，该行可能“在未来几个月中”缩减量化宽松规模。

据美联储公布的10月29日到30日政策会议纪要称，美联储理事“整体上预计，未来公布的经济数据将与联邦公开市场委员会有关就业市场状况正在好转的展望相一致，因而令未来几个月中缩减资产购买规模变得合理”。

联邦公开市场委员会(FOMC)目前正在考虑如何及何时开始缩减资产购买规模，同时又不会触发利率上升的局面，以免导致拖缓经济复苏进程和损害就业市场的增长。而今天公布的纪要显示，就维持基准利率在接近于零的计划而言，美联储官员就如何提高该计划透明度的问题上展开了讨论，但并未作出任何决定。

10月份政策会议上，美联储官员还就是否下调超额准备金利率的问题进行了讨论，目前该利率为0.25%。现任美联储副主席、已被提名接替伯南克出任下任主席的珍妮特-耶伦(JanetYellen)上周曾向国会议员表示，该行“当然有可能”采取这种举措；但一部分美联储官员担心，下调超额准备金利率将导致货币市场的正常功能受损。

纪要称，大多数与会者都表示，下调超额准备金利率“可能在某个阶段值得考虑，但除了可能被视为政策意图的信号以外，这种举措所将带来的利益很可能较小”。

美联储官员还就如何增强与公众之间沟通的问题进行了讨论，以便就利率将在多长时间里维持极低水平的问题提供更高的公众透明度。目前，联邦公开市场委员会称其将至少“在失业率仍旧维持在6.5%上方、通胀率在未来一两年时间里较FOMC的2%长期目标高出不超过0.5个百分点、以及长期通胀预期仍旧十分稳定的条件下”，将基准利率维持在当前的极低水平。

纪要显示：“两名与会者支持调低6.5%的失业率门槛，但其他与会者则表示，这种变动可能带来有关美联储承诺恪守这一门槛的担忧情绪”。

多名与会者称，就失业率降至上述门槛下方以后美联储将如何处理联邦基金利率的问题上，提供更加量化的信息将可“更有帮助”。“这种前瞻指导可能阐明，在对何时调高联邦基金利率是合适时机这一问题进行评估时，联邦公开市场委员会将会考虑哪些信息。”

圣路易斯联储行长詹姆斯-布拉德(James Bullard)已在此前提议，应在信息考量中加入通胀因素，称美联储不应在通胀率低于1.5%的情况下升息。纪要称，“从整体上来看”，这项提议所将带来的利益被视作是“无法确定的，以及很可能是相当有限的”。

伯南克昨日表示，在终结量化宽松计划很久以后，美联储都很可能仍将把基准利率维持在极低水平；即使是在失业率下降至6.5%下方以后，该行仍可能维持这一利率水平。据此前公布的10月份非农就业报告显示，该月美国非农就业人数增加20.4万人，超出经济学家预期；失业率为7.3%，远低于2012年9月份美联储启动第三轮量化宽松计划以前的8.1%。

此外纪要还称，美联储在10月16日召开了一次视频电话会议，会议讨论的内容是，如果国会议员无法达成协议来调高联邦政府借债上限，则金融市场将面临什么风险。联邦公开市场委员会称，对这种情况的回应将依据金融市场的“实际状况”而定，“有可能会采取行动来方便货币政策在货币市场中顺利传导，以解决市场功能和流动性紊乱的问题”。

纽约联储行长威廉-达德利(William C.Dudley)今天表示，美国经济需要时间更快的增长，以便带来可持续的就业市场增长，这样一来他才会支持缩减经济刺激性措施的规模。