攀钢钒钛净利降逾五成 卡拉拉铁矿项目是未来看点

8月20日晚间，攀钢钒钛（000629）发布了2013半年度报告。由于受国内外宏观经济影响，铁精矿和钛产品价格整体下跌，公司经营业绩较去年同期出现下滑。

上半年净利下滑53%

上半年，公司实现营业收入785666万元，较上年同期减少44831万元，下降5.40%；利润总额为51885万元，较上年同期减少42824万元，下降45.22%；归属于上市公司股东的净利润3.45亿元，同比下降52.71%，基本每股收益0.04元。符合此前的判断。公司称，上半年公司铁精矿、钛产品等主要产品价格同比下降导公司业绩大幅度下滑。

公开资料显示，攀钢钒钛此前通过与鞍山钢铁集团重大资产置换，置出了部分盈利能力较差的钢铁资产，而将后者的鞍千矿业和50%卡拉拉股权置入其中。目前，主要业务中，矿石及铁精矿对净利润的贡献最大，达66%，而钒制品、钛产品和其他对净利润的贡献占比分别为3%、25%和6%。

然而，从中报可以看出，在公司的主要产品中，虽然钛精矿毛利率最高，为70.06%，但和去年相比，仍减少了12.27%。而对公司盈利贡献巨大的矿石及铁精矿毛利率为38.24%，同比下滑6.27%。另外还要注意的是，公司的钛白粉产品毛利仅有3.02%，同比下滑22.08%，营业收入也下滑了39.91%。据悉，前段时间，公司将将47%品位钛精矿报价下调，降幅为100元/吨。有分析人士指出，虽然部分钛白粉厂家停产、减产，但钛白粉产能过剩问题仍较为严重，预计价格难有上行。

卡拉拉矿或增厚业绩

另外要注意的是，鞍山钢铁此前分别于2011年7月和2011年12月向投资者承诺，“若本次重大资产重组完成后的2011年、2012年、2013年三年内，置入的鞍千矿业和50%卡拉拉股权的实际盈利合计数达不到预测净利润合计数22.5亿元，则鞍山钢铁公司将对攀钢钒钛进行现金补偿”。

报告中，公司称将在2013年度结束后聘请具有相关业务资格的会计师事务所2011年度、2012年度和2013年度鞍千矿业和50%卡拉拉股权实际盈利合计数与预测净利润合计数之间的差额出具专项审核意见。

此外，报告还表示，卡拉拉铁矿项目于2013年4月由建设期转入调试运营期，全尾矿深度回收利用等项目进展顺利，白马矿扩能、钒氮合金扩能等项目稳步推进。公司还公告称，为支持卡拉拉矿业有限公司（以下简称“卡拉拉”）铁矿项目建成后生产发展，卡拉拉两名股东—公司全资子公司鞍澳公司和公司全资子公司鞍钢香港的参股公司金达必金属有限公司将同比例向卡拉拉提供十年期无息借款，借款总额预计10000万澳元。

华泰证券表示，卡拉拉矿将成为公司今年重要的业绩贡献点。卡拉拉矿已探明的磁铁矿储量达到25.18亿吨，选矿厂年生产高品位铁精矿800万吨。