6月CPI涨幅或回升至2.5% 货币政策不会放松

据商务部监测，上周(6月17日至23日)全国36个大中城市食用农产品价格小幅回落，生产资料价格连续6周下降。分析人士表示，6月食品价格将基本保持稳定，但从非食品价格和翘尾因素看，6月CPI有回升势头，预计同比涨幅回升至2.5%左右。分析人士表示，目前的低通胀不能构成货币政策宽松的充分条件，二季度货币政策也没有必要释放更强的收缩信号以抑制通胀上扬。

食品价格总体平稳

商务部、国家统计局和农业部监测数据显示，6月以来，食用农产品价格总体相对平稳。

据商务部监测数据，上周肉类批发价格有所上涨，其中猪肉价格环比上涨0.6%，牛肉、羊肉价格均环比上涨0.4%。18种蔬菜平均批发价格环比下降2.4%，其中白萝卜、苦瓜、茄子价格降幅居前，价格环比分别下降12.2%、10.3%和9.1%。8种水产品平均批发价格环比下降0.3%，其中小带鱼、鲫鱼、大带鱼价格分别下降3.3%、0.8%和0.6%。禽蛋零售价格小幅波动，其中鸡蛋价格环比下降0.3%，白条鸡价格上涨0.2%。粮油零售价格略有波动，其中豆油、小包装大米、花生油价格环比分别下降0.3%、0.2%和0.1%，小包装面粉价格与前一周持平，菜籽油价格上涨0.1%。

农业部监测数据显示，6月24日，全国农产品批发价格指数为200.13，略高于6月初的199.12点。

国家统计局公布的50个城市6月11日-20日主要食品平均价格变动情况显示，粮食价格基本保持稳定，肉类、白条鸡、鸡蛋等价格总体略有上涨，蔬菜价格以下降为主。

6月CPI料回升

分析人士表示，从非食品价格和翘尾因素看，预计6月CPI同比涨幅回升至2.5%左右。

平安证券宏观分析师黄海南表示，预计6月CPI环比下跌0.1%，同比上涨2.6%。“6月CPI翘尾因素将从5月的1.3%上升至1.9%，翘尾因素达到年内的最高点。从食品价格环比的情况来看，蔬菜价格继续回落，猪肉等其他食品价格有所回升，但整体价格上升压力不大。”

黄海南表示，预计6-7月会是年内CPI的一个相对高点，7月CPI同比涨幅可能达到3%左右。全年CPI上涨的压力不会太大，预计全年同比涨幅维持在2.5%左右。

招商证券研究发展中心分析师谢亚轩表示，预计6月CPI同比涨幅回升至2.4%，通胀环比折年率为3%，暂不触发货币政策调整。5月通胀环比折年率降至-1.3%。历史数据显示，当通胀环比折年率连续负增长且幅度较大时，将会触发央行对存款准备金率和基准利率的调整。因此，虽然当前通胀低位运行，货币政策空间增加，但尚不构成货币政策调整的充分条件。

交通银行金融研究中心研究员王宇雯表示，5月包括水电燃料在内的居住类CPI细项同比均呈现不同程度的上涨。预计未来该因素对CPI的正向拉动作用将持续。考虑到6月CPI翘尾因素明显回升，初步预计6月CPI同比将回升。

分析人士表示，目前的低通胀不能构成货币政策宽松的充分条件，二季度货币政策没有必要释放更强的收缩信号以抑制通胀上扬。未来通胀水平仍存在向上压力，核心通胀重心正逐步上移，应建立健全重要商品市场价格调控体系，运用储备吞吐、补贴等手段及时进行市场调控，稳步推进水、电、油、气等资源产品价格改革，适当降低流通环节收费，推进平价商店建设。