鞍钢有望控股澳卡拉拉铁矿 高生产成本存隐忧

中国三大钢企之一的鞍钢集团，已同意持有在澳洲与金达必金属公司（GindalbieMetalsLtd.；以下简称金达必）合作开发的卡拉拉（Karara）铁矿石项目的多数股权。

昨日（6月13日），记者获悉，目前在卡拉拉铁矿的项目公司卡拉拉矿业公司（KararaMiningLtd.以下简称KML）中，鞍钢和金达必各持有50%股权。根据协议，若鞍钢能够在未来12个月提供过桥贷款，直至项目能确保获得中国国开行和其他银行的新长期贷款后，其持股比例将升至52.16%，从而直接控股项目公司；金达必的持股比例将降至47.84%。该协议仍需得到澳大利亚和中国相关部门的批准。

对此，分析师认为，“从目前逐步下跌的国际矿石市场来看，鞍钢集团的此次扩股行为或是其"低价买入"的一个策略”。而金达必则不再需要执行其发股募资的计划，并可以保留3500万澳元现金。金必达于6月11日宣布上述协议后，其股价一度上涨21%至0.116澳元。

增持或为“低价买入”夺取话语权

卡拉拉铁矿石项目位于澳大利亚中西部地区，矿区面积156平方公里，包括磁铁矿床和赤铁矿床，其中已探明的磁铁矿资源储量达到24亿吨。

2009年底，卡拉拉铁矿正式开工建设。投产后，将年产磁铁矿石2100万吨、高品位铁精矿800万吨。

“鞍钢占卡拉拉铁矿项目的股份为50%，同时鞍钢还持有金达必36%的股份，卡拉拉铁矿达产后，鞍钢拥有购买卡拉拉项目所有产出的权利，包括每年无需处理的200万吨直接出货量，鞍钢分享到的权益矿可达500万吨铁矿粉以上，是中国在海外合建铁矿中收益较大的一座。”分析师介绍说。

不过，值得一提的是，迄今鞍钢还没有执行其上述权利，卡拉拉项目产量暂时被售予其他买家。

“卡拉拉铁矿目前生产成本仍高出澳大利亚其他矿山较多，成本也将会成为后续发展的瓶颈之一。目前矿石供应明显过剩，一旦进口矿石价格跌破100美元/吨，卡拉拉铁矿石运到国内的竞争力将下降。另外，此矿山多为难以冶炼的磁铁矿，其生产成本也将较大。”分析师分析指出，鞍钢要想完成对矿山的股权收购，仍需要获得中国和澳大利亚相关批准，不确定性仍会存在。

业内人士认为，从目前逐步下跌的国际矿石市场看，鞍钢此次增持或是其“低价买入”的策略，投资风险进一步被降低了，只要按照协议内容增资，就可以拥有一个每年可生产磁铁矿石2100万吨、选矿厂年生产高品位铁精矿800万吨的卡拉拉矿石项目的绝对控股权，这对于鞍钢本身的国际竞争力是大大提高了，有了可以与武钢一较长短的资本。此外，对于中国夺取矿石市场的话语权也增加了一点筹码。

海外权益矿现重大进步

作为世界上最大的钢铁生产与铁矿石进口国，中国在铁矿石资源之路上几经探索。

从目前来看，我国通过支持企业境外掌控开发铁矿石资源、提高权益矿保障的投资效果并不佳，一些权益矿投资项目获取成本和开发成本太高，而且由于在海外开发铁矿石资源所需的铁路和港口等基础设施的投资风险不可控，一些企业对海外铁矿石资源的投资遭遇了不少陷阱。

“铁矿石本身作为一个大宗商品的上游原料，覆盖面广，用途广泛，而且国内矿石市场也被国际矿山所"掌权"，因此，在大力支持国内企业实施"走出去"，对外获取铁矿石资源方面，需要一个灵活的战略与清晰的目标。”专家认为，在次贷危机的影响延伸下，各大铁矿石巨头均出现资金紧张局面，并且全球铁矿石市场正处于供大于求的趋势中，铁矿石价格已出现大幅下降，像鞍钢集团这样，如果能抓住此次“危”与“机”共存的机会，在矿市低迷的情况下增持卡拉拉股权，不仅为原料供应加了“保险”，还可以后续获得额外收益提供基础。

而分析师也指出，“鞍钢如果能顺利够控股卡拉拉铁矿，将是中国企业海外权益矿的重大进步。鞍钢目前的情况并不是很乐观，旗下上市公司已连续亏损，融资能力有所下降。此外，鞍钢地处东北老工业区，基础设施配套相对完善，但其矿石来源相对单一，这也是鞍钢走出去到海外寻找权益矿的主要原因。”

根据主要工业化国家1吨生铁大约对应1.6吨铁矿石的换算比例，到2015年，预计我国铁矿石的需求量将处于11.2亿~12.2亿吨（60%~65%品位）区间，未来10年前后将达到12.2亿~14亿吨（60%~65%品位）区间。因此，如何加强当前我国在铁矿石资源保障战略的顶层设计，成为在海外铁矿石资源的开发策略上的重中之中。

“从去年开始，几大公司因各项目投资问题都有较大的人事变动，显示中国走出去战略开始加快布局。目前全球铁矿石价格屡创新低，投资收益惨淡，并不是投资的最佳时机。然而国内企业受制于铁矿石资源不足，在目前情况下，对外投资项目一方面可以提升国际矿石采购的话语权，另一方面也有助于提高资源保障。”有专家如是指出。