5月份经济数据今起公布 CPI或回升至2.5%

根据国家统计局的安排，5月份多项国民经济运行数据今日起将陆续发布。根据此间多家机构人士预测显示，由于蔬菜和猪肉价格的“此消彼长”，5月份居民价格指数将保持小幅回升，同比涨幅或达到2.5%左右。

此外，与CPI温和上涨相“背离”的工业生产者价格指数，将继续同比负增长，但是增速将有所放缓，预计同比增长-2.5%左右。

猪肉价格重拾升势 5月物价指数预期增长

受供需变化及消费增加影响，猪肉价格近期重拾涨势，且在我国CPI中权重颇高，对未来物价上涨的影响值得关注。

根据目前CPI的构成，食品价格所占权重超过三成，而猪肉价格在其中所占比重就达到了10%。

今年我国猪肉价格持续下跌，并一度跌破6∶1盈亏平衡点。进入5月以来，猪肉价格迎来反弹。国家统计局日前公布的50个城市主要食品平均价格变动情况(5月21日-30日)数据显示，猪肉后臀尖、五花肉价格分别上涨了2.8%和2.6%，涨幅较上期均扩大2.6个百分点，连续两期上涨。

汇丰中国首席经济学家屈宏斌[微博]对此判断，目前猪肉价格低迷迫使养猪户减产，可能会导致下半年价格进入上涨周期。

不过，食品价格中粮食及蔬菜价格的稳定，也抵消了肉价上涨给物价带来的压力。根据商务部和统计局数据，5月以来，食用农产品(7.24,-0.17,-2.29%)中粮食价格基本保持稳定，而随着时令蔬菜批量上市，市场供应量增加，本月蔬菜价格以降为主。

交通银行(4.59,-0.03,-0.65%)金融研究中心高级宏观分析师唐建伟对此分析认为，预计5月食品价格环比相比上月可能略有回落，同时翘尾因素则相比上月小幅回升0.25个百分点。初步判断5月CPI同比涨幅可能在2.4%至2.6%之间，取中值为2.5%，延续了上月小幅回升的态势。

唐建伟表示，考虑到目前国内经济增速回升仍显乏力，PPI通缩使其向CPI传导压力减轻，“猪周期”可能延后至下半年等因素使得上半年国内物价可能不会明显上涨，通胀压力并不明显，预计二季度CPI同比涨幅可能在2.5%左右。

CPI和PPI又现“背离” PPI或出现环比下降

观察数据可以看到，去年3月以来，CPI同比持续增长，而工业生产者价格指数(PPI)同比进入负增长通道，两者的差值一直较大。今年4月份，两项数据的差值达到近5个百分点，为最近14个月的第3高位。

据了解，商务部重点监测5月前三周国内生产资料价格一周上升两周下降。此外，能源价格跌幅收窄，橡胶价格略有上升，有色金属与建材价格基本企稳，矿产品价格跌幅扩大。

根据此前多方预测，5月PPI虽然肯定继续同比负增长，但是增速将有所放缓，预计同比增长-2.5%左右。此前，4月份(PPI同比下降2.6%，创下去年11月以来新低。

交通银行首席经济学家连平预计，5月PPI可能环比下降，但幅度较4月收窄。考虑到翘尾因素回升0.4个百分点，PPI可能同比下降约2.5%。在他看来，外部经济呈现周期性回暖，短期内输入性通胀和通缩压力均不大，国内经济增速下降仍是PPI持续弱势主因。

通常，CPI和PPI作为反映经济社会生活、企业生产经营状况、市场供求关系的两个重要指标，分别表示消费领域和生产领域的价格指数。

业内分析认为，两个数据如果出现较大背离，表明价格传导的不顺畅，即生产领域的价格难以及时传导到消费领域，消费领域的需求很难拉动生产领域的需求。