资金压力不减 2013年国内钢铁行业或“再囧途”

经历长时间的低谷后，今年一季度，中国钢铁行业扭亏为盈，实现利润24.86亿元。然而好景不长，“微乎其微的销售利润率，在3月份已接近衰竭”，分析人士指出，当前国内钢铁行业较高的资产负债率以及应收账款大幅增加、销售难度和压力日渐增加，钢厂运营日趋艰难，不得不“火烧眉毛，顾眼前”。

“后期是否能保住微利，或者持平不亏，仍充满诸多不确定性。”

总资产负债率接近70%

“今年我国钢铁行业的总体运营情势依然严峻，总资产负债率接近70%，已进入高风险区域”，5月13日，中钢协在分析报告中指出。

一季度主要指标显示，3月末，列入中钢协财务统计的全国86户重点大中型钢铁企业共负债29789亿元，同比增加负债1889亿元。总资产负债率为69.12%，比去年同期的67.63%，升高1.49个百分点。

“资产负债率接近70%，就等于全行业70%的资产是通过借钱来的，”我的钢铁网研究中心研究员徐妍妍表示，“宝钢这几年的资产负债率一般在50%左右，武钢、鞍钢的分别在62%和50%左右。”

资产负债率，表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。

事实上，今年一季度末，钢铁行业的资产负债率，呈现出继续上扬态势。统计显示：今年一季度末，44家上市钢企有16家资产负债率环比正增长，占比达1/3；31家企业资产负债率超过50%，占比超过七成。其中，重庆钢铁、*ST韶钢、抚顺特钢、华菱钢铁、八一钢铁的资产负债率超过了80%。

据Wind资讯统计，2012年末钢铁行业整体资产负债率同比增1.44个百分点，44家上市公司，平均资产负债率为60.35%。

钢厂运营：“不得不‘火烧眉毛，顾眼前’”

数据显示，从钢铁企业向银行借款的数额和期限看，短期借款9079亿元，同比增加短期借款1113亿元。长期借款3861亿元，同比减少长期借款35亿元。收付款中，应收账款净额1202亿元，比去年同期增加112亿元。应付帐款净额1202亿元，比去年同期减少应付款112亿元。管理费用289亿元，同比增加管理费用30亿元。财务费用203亿元，同比增加财务费用14亿元。销售费用81亿元，同比增加销售费用6亿元。

中钢协报告就此指出，长期借款减少，而短期借款增加，说明钢厂运营日趋艰难，不得不“火烧眉毛，顾眼前”了；应收账款大幅增加，表明由于行情不好，“人欠”方面的坏账可能增加，并导致资金周转困难；管理、财务、销售三项费用的大幅增加，说明随着销售难度和压力的日渐增加，促使相应费用大幅增长。

徐妍妍也表示，从上市钢企的情况来看，资产负债率普遍较高，大部分企业经营活动现金流不是很好。从一季度各钢企的每股经营现金流来看，近三分之一的钢企经营现金流净额表现为负值，部分一季度有所盈利的钢企经营现金流也处于低位甚至为负值，“这说明目前钢铁企业主业经营情况尚不容乐观，部分企业产品回款力度有待改善”。

她分析认为，一方面，由于部分企业产品库存压力较大，另一方面这几年钢企的主业经营普遍表现不佳（亏损的企业较多）。“从当前整个钢铁行业的情况来看，钢企面临的经营环境依然严峻，预计二季度上市钢企的业绩表现难言乐观。”

不确定犹存钢铁业征途仍艰难

据中钢协统计，一季度，大中型钢铁企业实现销售收入8758.5亿元，同比增长0.94%；实现利税203.46亿元，同比增长30.24%；实现利润24.86亿元，同比实现扭亏为盈。

有分析人士指出，一季度全行业虽有近25亿元的利润，但收入利润率却降到了0.9%。“应该说，这对于拥有4.3万亿资产的行业来讲，基本可以忽略。”

分析人士表示，今年整个钢铁行业的经济效益虽较去年同期有显著提高，“但从走势上看，微乎其微的销售利润率，在3月份已接近衰竭，后期是否能保住微利，或者持平不亏，仍充满诸多不确定性。”据悉，3月份钢铁行业亏损面已达到35%，且有逐月扩大之势。

业内人士同时指出，2012年全国钢铁行业虽有16亿元的利润，但如果扣除投资收益和少提折旧等，至少有百亿元以上的亏损。

此外，有分析报告指出，从今年以来，全国钢材现货价格自2月20日达到阶段性高位后，春节后钢价即开始大幅下挫，并屡创开年以来的新低。目前，正向近五年的底部运行，并构筑阶段性底部。据预测，4月份全国钢铁主业或重陷亏损境地，5月份的情况或也难以乐观。分析认为，2013年全国钢铁企业的运营环境依然严峻，征途仍十分艰难。

值得一提的是，中钢协数据一季度主要指标显示，列入中钢协财务统计的全国86户重点大中型钢铁企业，累计存货金额5831亿元，同比增加存货102亿元。其中，产成品存货1868亿元，同比增长8.5%，增加存货146亿元。

“存货数据说明，行业后期运行压力较大，钢铁企业效益将面临较大的不确定性。”