下周关注我国3月宏观经济数据 超预期可能性较小

下周市场焦点是宏观数据。中国将公布3月宏观经济数据，领先指标显示经济复苏力度有放缓迹象，周一数据的表现将对国内股市及大宗商品走势形成指引。海外方面，主要关注美联储公布的褐皮书，此报告将对美国经济运行走势作出判断。

    4月15日，星期一，中国公布一季度GDP年率以及3月份宏观经济数据，包括工业增加值、固定资产投资、房地产投资、社会消费品零售总额，美国公布4月NAHB房产市场指数。

    星期一我国将召开国民经济运行情况新闻发布会，会上将公布一季度GDP值，市场普遍预计GDP增速将加快至8%，前值为7.9%。从季节性因素来看，3月是工业运行旺季，但是近期公布的PMI等数据显示，经济虽环比好转但是回暖力度明显不及往年，经济复苏态势有放缓迹象，电力部门消息显示3月全社会用电量同比接近零增长。指标验证表明国内经济仍在温和复苏中，但是复苏动力主要在于季节性增强，持续性尚待确认。预计3月宏观经济数据仍以平稳为主，超预期的可能性较小。

    4月16日，星期二，德国公布4月Zew经济景气指数，欧元区公布3月CPI终值年率，美国公布3月季调后CPI月率、3月工业产出月率、3月新屋开工总数年化以及营建许可总数。

    德国经济在2012年四季度以来表现一直强于欧元区其他国家，3月ZEW经济景气指数升至48.5，创近三年新高，料未来数月仍将保持一定温和修复，民间投资领域也可能有所增长。IMF公布的最新报告显示，全球通胀已基本受到控制，倾向于支持偏宽松的货币政策，预计欧元区及美国的CPI都将保持在可控水平。

    领先指标显示3月份美国制造业连续第四个月扩张，但速度意外放缓。3月ISM制造业PMI意外降至51.3，不及预期，预计3月美国工业产出月率增幅将略低于2月。地产业将是2013年美国经济增长的重要推动力，新屋开工及营建许可料将平稳回升。

    4月17日，星期三，美联储公布褐皮书报告。

    美国经济增速在近期出现了一定放缓，3月开始的减支计划对就业以及制造业都造成了一定负面影响。美联储态度偏鸽派也暗示经济发展仍存一定风险，经济运行走入整理蓄势阶段。

    4月18日，星期四，美国公布13日当周初请失业金人数。

    近期公布的美国非农就业数据不甚理想，3月非农业部门新增就业岗位仅8.8万个，虽然失业率指标进一步下降，但是下降原因主要是劳动参与率下降，预计初请失业金人数短期内难有明显回落。

    4月19日，星期五，欧元区公布4月消费者信心指数初值。

    2013年以来欧元区经济运行表现偏弱，筑底程度也不及预期，德国经济虽然出现复苏迹象，但是受其他国家拖累，复苏也尚需一定时日。考虑到相对于2、3月份的意大利大选及塞浦路斯事件影响，4月份欧元区整体风险程度降低，消费者信心指数或出现小幅改善。