新“国五条”利多建筑钢材需求

　对于新“国五条”，很多观点解释为钢材需求负面影响，由此引发市场恐慌情绪。其实不然，通过细读新“国五条”，可以发现新“国五条”对于建筑钢材需求而言是“利好”，而非“利空”。

　　自去年四季度以来，主要受到刚性需求推动，全国主要城市住房销售明显增多，销售价格持续上涨，买卖双方涨价预期已经形成。如果不采取有效措施，新一轮住房价格飙升有可能成为现实。正是在这个大背景之下，国务院出台了防范住房价格过快上涨的五条措施，即所谓新“国五条”。

　　对于新“国五条”，很多观点解释为钢材需求负面影响，由此引发市场恐慌情绪。其实不然，通过细读新“国五条”可以发现，新“国五条”对于建筑钢材需求而言是“利好”，而非“利空”。

　　稳定住房销售刺激钢材需求

　　一般而言，在同等入市货币量情况下，商品价格越低，所能购买到的商品数量越多；反之则越少。如果价格上涨过快，远远超出人们的收入增长速度，其结果是社会购房能力的逐步萎缩，从中、长期来看，肯定会损害住房销售及房地产投资施工，从而削弱建筑钢材需求增长基础。

　　新“国五条”的核心，在于稳定住房价格，并以问责方式，要求各级政府采取措施，防范住房价格的过快上涨，甚至使其有所回落。这种更严格调控，其实能够稳定或提高既有购房资金对于住房的购买数量，减少住房库存，进而加快开发商货款回笼，刺激新的开工项目。因此，住房价格稳定，归根结底会增加建筑钢材需求。

　　增加住房供应保障钢材需求

　　在已经严格限购的情况下，推动此轮一线城市房价上涨的最主要动力，并非投机投资性购房，而是由于前段时期房地产投资水平的大幅回落，现阶段住房入市量减少，以及合理刚性住房需求(即首套住房与改善性住房购买)的集中释放，导致了目前北京、上海等一线城市住房市场供应紧张，这才是部分房价上涨的最主要原因。

　　而新“国五条”中，真正能够稳定房价的重点或者亮点是第三条与第四条，即“增加普通商品住房及用地供应”和“加快保障性安居工程规划建设”。这是关键环节。按照国务院的最新要求，势必会加大各方面的住房建设投资，增加一线城市住房供应。

　　2012年，中国建筑钢材市场之所以价格跌落，一个重要方面在于住房价格跌落预期氛围浓郁，销售低迷，进而导致房地产开发投资增幅的急剧回落。统计数据显示，2012年全国固定资产投资增速比上年回落3.4个百分点，其中房地产投资增速回落近12个百分点。

　　如果新“国五条”能够落实到位，势必使得新一年内中国住房建设资金情况有很大改善，房地产投资水平会有显著提高。预计全年房地产投资增速可能回升到20%以上，甚至接近30%。而住房建筑施工量的增多，也就意味着建筑钢材消费量的相应增多。

　　住房销售量提高，房地产开发投资明显增多，在增加建筑钢材需求的同时，也会带动施工机械、物流运输、家用电器等众多相关行业的发展，进而催生整体钢材需求的乘数效应(MultiplierEffect)。初步测算结果表明，在不发生世界经济二次衰退的情况下，2013年中国整体粗钢需求(含直接出口，按照实际产量测算)不少于7.5亿吨，甚至会向8亿吨靠拢。

　　由此可见，新“国五条”出台，主要是从心理层面消除住房价格过快上涨预期，对于住房销售并没有多大实质性负面影响，不会冲击今年住房开发投资较快增长的大好局面，当然也不会动摇建筑钢材需求的增长基础。对此不必过于恐慌。

　　市场风险来自新“国五条”之外

　　今年全国建筑钢材需求依然存在一定的市场风险，由此引发建筑钢材价格波动。但是，这种市场风险并非因为新“国5条”，而是来自其他方面：

　　一是外部需求环境有可能恶化。主要是欧美债务危机风险仍存，近期因为美国两党争斗，其自动减赤机制自动生效，使其经济复苏蒙上阴影。如果年内美国跌入财政悬崖以及欧元区债务再出大麻烦，世界经济二次衰退将成为现实，大幅减弱全球钢材需求，进而对于国内建筑钢材市场行情形成很大拖累。

　　二是全国一些地区房地产市场状况与一线城市完全相反，呈现商品住房销售低迷、积压严重的惨淡局面。这些地区的首要风险不是销售价格过快上涨，而是行情过冷，有引发市场崩盘的风险。如果出现这种极端局面，势必削弱后续住房投资施工能力，减少建筑钢材需求。

　　三是建筑钢材产能的超预期释放，由此产生市场行情压力。上述几个方面才是今后建筑钢材市场的真正风险所在，要予以高度关注。