火电扭亏为盈煤企两成亏损 煤电业绩冰火两重天

　　23日，作为全国煤炭市场风向标的环渤海动力煤价连续第六周下滑，综合平均价报收629元/吨，与去年同期相比降幅超20%。业内预测，2013年煤炭市场还将保持供应宽松态势，虽然后期煤价下降空间有限，但短期大幅回升的难度也较大。

　　这让河南某煤企销售负责人王林更加忧心，“去年以来利润空间越来越小，都已经逼近成本线了，现在日子还是不好过，再下去就得亏损了。”据了解，目前发布2012年业绩预告的6家上市煤企中超六成利润下降，而去年前10个月90家大型煤企中两成亏损。

　　与此形成鲜明对比的是，火电企业2012年业绩多数飘红。受益于煤价下跌、电价上涨以及降息，2012年五大电力集团火电板块扭亏为盈，目前发布去年业绩预告的12家上市火电企业中超七成利润增长。

　　2012年煤价一直处于下行通道，5月更是加速下跌，至今仍在底部徘徊《经济参考报》记者获悉，最新一期环渤海动力煤价报收629元/吨，与去年同期相比下降了近160元/吨。

　　再加之煤炭消费增幅回落、企业成本上升，整个行业开始转入微利时代。从中国煤炭工业协会了解到，去年前11个月全国煤炭消费总量约37.2亿吨，增速回落5.6个百分点。前10个月协会统计直报的90家大型煤炭企业主营业务成本同比增长24.3%，利润同比下降22.2%，其中17家企业出现亏损，亏损面18.9%，比2011年上涨12.2%。

　　根据Wind数据统计，截至1月23日，共有6家上市煤炭企业发布2012年业绩预告，其中永泰能源预告净利润增长约200%到220%，露天煤业净利润预降1%至35%，宝泰隆净利润预降40%到60%，而四川圣达和运煤能源则预亏。

　　而值得注意的是，电力作为与煤炭息息相关的行业，终于走出了几年的亏损阴霾，部分企业利润更是大幅增长。从五大电力集团的年度会议上获悉，华能集团、华电集团和国电集团去年均实现利润总额超过100亿元，中电投去年盈利53.28亿元，大唐集团去年利润也创下近5年新高。

　　此外，从已发布业绩预告的12家火电企业来看，有9家实现了利润增长，其中粤电力预计2012年度净利润15.52亿元至18.57亿元，同比增长336%至421%；上海电力预增80%以上；华电集团下属火电资产运营平台华电国际业绩大幅提升；国投电力净利润同比增加100%以上。九龙电力预增285%；涪陵电力业绩预增较大幅度。

　　“去年煤价的持续下跌和电价的两次上调，使得五大电力集团火电板块增利比较明显，全面扭亏。而且作为负债率超85%的行业，去年的降息减少了财务成本，行业盈利水平有所好转。”国家开发银行电力处处长杨宏生解释说。他预计2013年市场煤价将趋于稳定，东北等局部地区有价格上涨的可能性。

　　中国煤炭工业协会政策研究部副主任张宏认为，2013年煤炭市场还将保持供应宽松的态势，受开采成本刚性增长影响，煤炭价格已接近底部，再下降的空间不大，但去库存压力依然很大，煤价短期大幅上升的难度比较大。

　　“电煤市场化改革可能使煤炭企业经营状况产生一定分化，部分电煤供应比例高、竞争力弱的煤炭企业竞争力将有所削弱，自有运力充足的企业将有更为显著的竞争优势。”中债资信分析报告指出。