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钢铁公司头号难题：前十大9家汇损 武钢损比21%
来源：理财周报 |浏览：次|评论：0条 [收藏] [评论]
钢铁企业，外汇风险如影相随，不管是人民币升值还是贬值，都存在着外汇风险，而外汇的波动让钢铁企业头痛。 我们现在正打算组织企业人员，到银行等机构去学习外汇风险管理，积累这方面经…
钢铁企业，外汇风险如影相随，不管是人民币升值还是贬值，都存在着外汇风险，而外汇的波动让钢铁企业头痛。
“我们现在正打算组织企业人员，到银行等机构去学习外汇风险管理，积累这方面经验。”武钢股份相关人士向理财周报记者透露。
武钢股份对外汇风险管理的兴趣，并非空穴来风，而是由于，钢铁公司在2012年上半年经历了一场全行业汇兑亏损之后，武钢股份开始重新认识外汇风险管理的必要性。
理财周报记者梳理总资产排名前10的钢铁公司，发现存在汇兑亏损者十居其九，武钢股份汇兑损失甚至超过其同期净利润的21%。
这也许就是武钢探路外汇风险管理的原因。
武钢汇兑损失超净利润21%
宝钢股份2012年中报显示，2012年上半年，由于美元的小幅升值，宝钢股份便发生了1.27亿元的汇兑损失。
宝钢股份同期净利润为96亿元，汇兑亏损占净利润的比值超过1.3%，不能不说，汇兑损益已经变成了宝钢股份一大困扰。
然而，对于频繁进行外贸交易的钢铁公司来说，受到美元升值冲击的难道就仅宝钢一家吗？
记者梳理钢铁行业总资产排名前10位的钢铁企业时发现，截至2012年上半年，除了河北钢铁受到美元上涨而发生汇兑收益外，其余九家均发生了汇兑损失，且多家钢铁公司的汇兑损失占净利润比率超过2%，其中包钢股份超过10%，武钢股份更是超过21%。
“汇兑损失的主要原因，是因为前两年的美元贷款利率很低，于是我们申请了数额较大的美元贷款，外汇风险敞口变为空头，且敞口较大。”武钢股份相关人士称，“于是，2012年上半年美元的上涨，让我们发生了比较大的汇兑损失。”
对于外汇风险敞口为空头的企业来讲，如果人民币升值，其可以实现汇兑收益，而如果美元升值，则只会损失更多。
外汇损益就像“雨中浮萍”，而美元就像随时可能冲翻它的急雨，因此美元的走势异常关键。
美元将强势不减？
“在过去的2012年，相对于其他国际货币，美元都是比较坚挺的，而且在未来3至5年以内，美元也都还将继续保持缓慢上涨的趋势。”
中信银行国际金融分析师刘维明认为：“虽然在2012年美元相对人民币的价位一直比较震荡，但随着中国经济进入增速较缓的阶段，美元走强的趋势也将越来越明显。”
如果美元一如刘维明所预测的上扬，这将加大钢铁公司的汇兑损失，钢铁公司将变得“雪上加霜”。
除此之外，美元除了直接影响钢铁公司的汇兑损益之外，也会通过影响铁矿石的价格来影响其成本。
“影响铁矿石价格最重要的变化因素是供需，但长期来看美元的强弱也能在一定程度上影响铁矿石的价格。”刘维明解释说，“因为铁矿石是以美元来标价的，美元升值时，铁矿石标价就会下跌，美元走弱的时候，标价便会上涨，这样才会反映铁矿石的真实价值。”
实际情况印证了这个说法。
2012年，美元/人民币呈“倒V”的形态，美元先涨后跌，并于8月14日达到美元/人民币中间价6.3495的峰值。
而矿石综合指数显示，2012年“62进口块矿指数”则呈V字形：从年初的1100点一路跌至9月6日的740点附近，而后向上狂拉，年底回到1100点附近。
美元与铁矿石价格相背，二者彼消此长。
而澳元的走势则与矿石价格走势相似，也呈V字形，澳元就像是铁矿石背后的“影子”，形影不离。
“澳元与铁矿石紧密相关，是因为澳元是一种商品货币。”刘维明解释说。
“铁矿石是国际第二大宗商品，而澳大利亚本身的铁矿石比较丰富，铁矿石价格的上涨对于澳大利亚经济的影响向好，起到一个支撑作用，且矿石矿产的买卖会加大澳元的持有与买入，这些因素使得澳元就像铁矿石价格的影子，随着铁矿石价格变动而变动。”
钢铁公司对外汇风控态度不一
发生汇兑损失的9家钢铁公司中，鞍钢股份的表现却令人惊喜。
鞍钢股份的总资产规模位列钢铁行业第三，然而其汇兑损失仅为35万元，相比其利润规模几乎可以忽略不计。
这主要在于鞍钢集团“在出口销售产品、 进口采购生产用原材料以及工程用设备等主要外币交易采用锁定的固定汇率与进出口代理进行结算”。
“对于具有大量外贸交易的钢铁公司来说，如果不进行套期保值、购买掉期、远期等管理的话，汇兑损益是存在较大不确定性的，具有较大的外汇风险。”刘维明警示称。
武钢股份便是在外汇变动中“中枪”的一位，武钢股份上述人士坦承：“我们每年进行资产配置的时候，都会参考银行等机构对于外币走势的研报，但是现在还没有专人来操作外汇的套期保值等行为。”
“不过，我们现在正打算组织企业员工，到银行等机构去学习外汇风险管理，积累这方面经验。”上述人士表示。
“受伤惨重”的武钢股份选择了外汇风险管理之路，而宝钢股份则似乎还在押注于人民币升值之上。
宝钢股份董办人员称：“我们在2012年上半年确实发生了1.27亿元的汇兑损失，那是因为我们持有较多的美元贷款，不过我们还是继续看好人民币对美元升值的前景，所以暂时不会有更多动作。
“我们现在正打算组织企业人员，到银行等机构去学习外汇风险管理，积累这方面经验。”武钢股份相关人士向理财周报记者透露。
武钢股份对外汇风险管理的兴趣，并非空穴来风，而是由于，钢铁公司在2012年上半年经历了一场全行业汇兑亏损之后，武钢股份开始重新认识外汇风险管理的必要性。
理财周报记者梳理总资产排名前10的钢铁公司，发现存在汇兑亏损者十居其九，武钢股份汇兑损失甚至超过其同期净利润的21%。
这也许就是武钢探路外汇风险管理的原因。
武钢汇兑损失超净利润21%
宝钢股份2012年中报显示，2012年上半年，由于美元的小幅升值，宝钢股份便发生了1.27亿元的汇兑损失。
宝钢股份同期净利润为96亿元，汇兑亏损占净利润的比值超过1.3%，不能不说，汇兑损益已经变成了宝钢股份一大困扰。
然而，对于频繁进行外贸交易的钢铁公司来说，受到美元升值冲击的难道就仅宝钢一家吗？
记者梳理钢铁行业总资产排名前10位的钢铁企业时发现，截至2012年上半年，除了河北钢铁受到美元上涨而发生汇兑收益外，其余九家均发生了汇兑损失，且多家钢铁公司的汇兑损失占净利润比率超过2%，其中包钢股份超过10%，武钢股份更是超过21%。
“汇兑损失的主要原因，是因为前两年的美元贷款利率很低，于是我们申请了数额较大的美元贷款，外汇风险敞口变为空头，且敞口较大。”武钢股份相关人士称，“于是，2012年上半年美元的上涨，让我们发生了比较大的汇兑损失。”
对于外汇风险敞口为空头的企业来讲，如果人民币升值，其可以实现汇兑收益，而如果美元升值，则只会损失更多。
外汇损益就像“雨中浮萍”，而美元就像随时可能冲翻它的急雨，因此美元的走势异常关键。
美元将强势不减？
“在过去的2012年，相对于其他国际货币，美元都是比较坚挺的，而且在未来3至5年以内，美元也都还将继续保持缓慢上涨的趋势。”
中信银行国际金融分析师刘维明认为：“虽然在2012年美元相对人民币的价位一直比较震荡，但随着中国经济进入增速较缓的阶段，美元走强的趋势也将越来越明显。”
如果美元一如刘维明所预测的上扬，这将加大钢铁公司的汇兑损失，钢铁公司将变得“雪上加霜”。
除此之外，美元除了直接影响钢铁公司的汇兑损益之外，也会通过影响铁矿石的价格来影响其成本。
“影响铁矿石价格最重要的变化因素是供需，但长期来看美元的强弱也能在一定程度上影响铁矿石的价格。”刘维明解释说，“因为铁矿石是以美元来标价的，美元升值时，铁矿石标价就会下跌，美元走弱的时候，标价便会上涨，这样才会反映铁矿石的真实价值。”
实际情况印证了这个说法。
2012年，美元/人民币呈“倒V”的形态，美元先涨后跌，并于8月14日达到美元/人民币中间价6.3495的峰值。
而矿石综合指数显示，2012年“62进口块矿指数”则呈V字形：从年初的1100点一路跌至9月6日的740点附近，而后向上狂拉，年底回到1100点附近。
美元与铁矿石价格相背，二者彼消此长。
而澳元的走势则与矿石价格走势相似，也呈V字形，澳元就像是铁矿石背后的“影子”，形影不离。
“澳元与铁矿石紧密相关，是因为澳元是一种商品货币。”刘维明解释说。
“铁矿石是国际第二大宗商品，而澳大利亚本身的铁矿石比较丰富，铁矿石价格的上涨对于澳大利亚经济的影响向好，起到一个支撑作用，且矿石矿产的买卖会加大澳元的持有与买入，这些因素使得澳元就像铁矿石价格的影子，随着铁矿石价格变动而变动。”
钢铁公司对外汇风控态度不一
发生汇兑损失的9家钢铁公司中，鞍钢股份的表现却令人惊喜。
鞍钢股份的总资产规模位列钢铁行业第三，然而其汇兑损失仅为35万元，相比其利润规模几乎可以忽略不计。
这主要在于鞍钢集团“在出口销售产品、 进口采购生产用原材料以及工程用设备等主要外币交易采用锁定的固定汇率与进出口代理进行结算”。
“对于具有大量外贸交易的钢铁公司来说，如果不进行套期保值、购买掉期、远期等管理的话，汇兑损益是存在较大不确定性的，具有较大的外汇风险。”刘维明警示称。
武钢股份便是在外汇变动中“中枪”的一位，武钢股份上述人士坦承：“我们每年进行资产配置的时候，都会参考银行等机构对于外币走势的研报，但是现在还没有专人来操作外汇的套期保值等行为。”
“不过，我们现在正打算组织企业员工，到银行等机构去学习外汇风险管理，积累这方面经验。”上述人士表示。
“受伤惨重”的武钢股份选择了外汇风险管理之路，而宝钢股份则似乎还在押注于人民币升值之上。
宝钢股份董办人员称：“我们在2012年上半年确实发生了1.27亿元的汇兑损失，那是因为我们持有较多的美元贷款，不过我们还是继续看好人民币对美元升值的前景，所以暂时不会有更多动作。
