11月CPI或重回2时代 降息降准概率低

进入11月以来，天气转冷，蔬菜供应减少、猪肉价格止跌回升，这都将推动CPI于年底反弹。中外资金融机构多位经济学家近日对记者表示，基本确认10月是今年物价低点，11月CPI将重回“2时代”，明年涨幅则在3%至3.5%之间。在货币政策方面，预计央行仍将主要采取公开市场操作、放松非主流借贷业务等灵活方式进行调控，降息降准概率低。

本轮物价运行拐点形成

“目前基本可以确认，10月份1.7%的CPI同比是今年物价的低点，也是本轮物价运行的拐点，11月份之后物价将重回2%以上，预计今年CPI同比平均涨幅为2.7%左右，相比去年物价水平明显回落。”交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示。

交行金研中心报告还预计，11月CPI同比涨幅在2.3%左右。明年，物价将进入新的上行周期，预计CPI同比涨幅在3.5%左右。

“季节性需求以及食品价格周期的演变应会推动食品价格于年底上涨。估计11月CPI同比增长率回升至2.1%。”瑞银证券经济学家汪涛说，预计明年CPI将从今年的2.7%反弹至3.5%，主要受到食品通胀回升的影响。

苏格兰皇家银行经济学家高路易强调，受世界经济前景低迷、制造业产能闲置等因素影响，明年CPI不会大幅回升，预计在3%至3.5%。

倚重公开市场操作

货币调控日臻灵活

在未来数月CPI缓速温和上升的预期下，市场预计货币政策仍将维持灵活低调的特点。

“一段时间以来，央行采取的措施均较为低调，比如通过公开市场操作注入流动性、放松活跃的非主流借贷业务等。”在高路易看来，未来央行仍会以低调方式来调控市场，操作方式也将更为灵活。

摩根大通中国经济学家朱海滨则表示，CPI逐步回升、但仍在4%以下，展望货币政策，降息周期已结束，央行更注重流动性管理，采取措施可能包括逆回购、降准2至3次、以及推动非银行融资渠道等。