焦炭期价下跌势头仍将延续

步入5月初夏，大宗商品市场一片低迷。受国际原油价格暴跌影响，国内商品期货价格一边倒地大幅回落。其中，作为去年上市的新品种焦炭，自4月中旬以来，一直处于连续下跌的行情中。观察其近期行情，5月份以来焦炭期货主力合约跌幅约7%，在各期货品种里居前。虽然目前焦炭期货贴水较为明显，但短期内期货价格下跌之势难以阻挡，弱势格局无法改善。

首先，需求不佳，现货价格连续下挫，已经成为焦炭现货市场的常见现象。从去年运行一整年的情况来看，焦炭现货价格始终处于稳定阶段，即使期货价格出现大行情，焦炭现货价格的波动也十分有限。而从今年4月下旬以来，尤其是近几周，各地焦炭现货价格在期货大幅回落的同时，也连续出现多次小幅下调，实属罕见。而就在前两天，连云港港口价格以及唐钢采购价，再度纷纷下调20元/吨。这已经是一个多月以来，两地第三次降调了现货价格。这表明，在和下游钢厂的价格博弈中，焦企受迫于需求低迷以及钢材价格持续下跌的状况，依然十分被动。即使面对钢厂压价，焦企也只能一忍再忍，以保证企业以较低的开工率正常运行。而从目前钢价的走势来看，依然处于下跌行情中。因此，后期如果钢价继续回落，则焦炭现货价格或将受迫再度下调，继续压制焦炭期货价格的走势。

其次，上游炼焦煤价格近期同样回落幅度较大，成本支撑作用明显削弱。对于焦炭而言，炼焦煤在焦炭冶炼成本里占据大头，而近期炼焦煤受制于产业链的整体低迷，价格回落较大，因此，焦企的成本也有所下调，这也让夹缝中生存的焦企稍感安慰。据统计，山西包括长治、吕梁、临汾等多个地区的焦煤价格下跌10-60元/吨不等，河北唐山地区的焦煤同样有30元/吨的下调。焦炭市场的疲软对焦煤市场也带来了较大的冲击，市场对于焦煤继续下跌的预期也较为强烈。因此，这也为焦炭的下跌同样留出了一定空间，当焦煤和焦炭价格同时回落的情况下，焦企依然有继续生产的动力。这从4月的产量就能够得到印证，焦炭4月产量3763.3万吨，虽然较3月有所回落，但仍然处于历史高位。因此，在产业链供过于的现状下，煤价和焦炭继续同时下行的概率较高。

另外，目前令人关注的欧债形势变化，同样对焦炭期货价格走势产生间接影响。近期，尤以希腊问题最为引人关注。G8峰会对于援助希腊的态度对整个金融市场的走向影响较大，而目前各方尚未形成统一，其中德国的近期表态较为不利，因此全球金融市场依然沉浸在忧虑情绪之中，市场随时可能出现恐慌性抛盘。因此，原油等国际大宗商品依然可能有下探风险。而作为小品种的焦炭期货，将依然受制于商品市场的整体影响，难以摆脱目前弱势下跌的格局。