煤炭需求回暖 难改煤价下行趋势

随着节后复工的工厂逐渐增多，煤炭下游需求有所回暖，电厂日耗煤量上升，电厂和接卸港口的库存也较前期高点回落。更值得关注的是，作为煤价先行指标的煤炭海运费已经连续三周上涨，而近期煤炭大省限产保价的意图明确。不过，分析人士认为，煤价最终仍将由经济的复苏决定，尽管目前煤炭需求有所好转，但价格趋势改变还言之尚早。

下游库存略降

受春节放假部分工厂停工等因素影响，1月中下旬以来，广州等重点消费地区港口的煤炭库存持续高位，2月9日一度达到356万吨的高位，而电厂日耗煤量也处于较低水平。但从2月中旬以来，电厂和接卸港口煤炭库存持续下降，电厂煤耗也不断上升，煤炭需求出现回暖迹象。

数据显示，截至2月23日，六大发电集团的电厂总库存为1376.88万吨，可用天数为21.7天，较一周前的23天小幅下降。六大发电集团的日耗煤量在春节后持续回升，2月23日为63.47万吨，而2月10日的统计数据为57.92万吨。广州港煤炭库存也呈明显回落态势，截至2月27日，已经回落至283万吨。

在本轮煤炭价格下跌中，消费港煤炭价格也下调了近百元。数据显示，截至2月27日，广州港发热量5000大卡的大混和5500大卡的优混分别回落至760元/吨和860元/吨，分别较去年同期低了5元/吨和10元/吨。另据了解，秦皇岛港等中转港口煤价周跌幅较前期已经明显缩小，但下跌的局面还没有扭转。

作为煤价的先行指标，煤炭海运费已经连续三周上涨。秦皇岛海运煤炭市场监测的海上煤炭运价显示，2月27日，秦皇岛港至上海航线4-5万吨船舶的煤炭运价平均上涨了2.2元/吨；秦皇岛港至广州航线5-6万吨船舶的煤炭运价平均上涨了1.9元/吨；秦皇岛港至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭运价平均上涨了1.7元/吨。

短期难改趋势

尽管煤炭需求较春节前后的“冰点”已经有所好转，但在总体经济尚未出现明显回暖的情况下，煤炭价格短期内即使止跌，但也难改目前的小幅变动态势。

业内人士表示，煤炭需求在很大程度上取决于国家经济发展情况，尤其是像我国这样正处于工业化、城镇化快速推进阶段的发展中国家，经济发展速度的快慢直接决定着煤炭需求增长。

有关预测显示，2012年我国电力、钢铁、建材、化工等耗煤产业增长趋缓，煤炭需求增长速度也将明显减慢。根据煤炭运销协会的预测，2012年煤炭需求仍将适度增加，但增速将放缓，预计全年煤炭需求量将增加约2.4亿吨，增长6.5%左右。中电联也已经将今年用电量的增长下调至8.5%，比2011年放缓2.5个百分点。

近期山西、内蒙古等煤炭大省纷纷宣布控制煤炭产量。山西今年煤炭产量控制在9亿吨，内蒙古煤炭产量控制在10亿吨。而且，山西部分地区商品煤产量最近两周也有所下滑，煤炭企业期望通过主动减少供给稳定煤价。

从中转港来看，秦皇岛港库存依然保持在800万吨以上水平，截至2月28日，秦皇岛港口库存达823.6万吨，较前一周上升35.8万吨。