钢铁化工行业贷款 第二季度起或受限制

专家认为，国家有关部门最晚从第二季度开始，将加强在贷款投向方面的调整，一些产能过剩行业企业或将受到信贷限制。

规模很大但在意料之中

渣打银行经济分析师李伟认为，新年第一周的6000亿新增贷款规模很大，但并非出乎意料。

“回首历年放贷量，第一季度往往会占到全年放贷量的三四成以上”，李伟分析，经济刺激方案出台后，很多大项目的确有很大的贷款需求，预计2010年全国需要8万亿至9万亿的贷款来支持。

但是6000亿的规模足够引起相关部门的警醒，李伟表示，国家相关部门会重点分析这些贷款的格式构成。如果是长期贷款，那么贷款用于满足投资要求就很好理解，如果大部分为短期贷款，则说明并非为了满足投资要求，6000亿规模的贷款量就说明了一个问题，我们的信贷并不健康。

提准备金率可能性高于加息

东北大学工商管理学院经济学系副教授郭德仁昨天表示，如果下一个阶段这种增量势头持续的话，那么对通胀的预期将更强烈。

通常来讲，对于货币供给量的改变有三种主要手段，包括加息、提高存款准备金率以及公开市场业务操作，相对应来讲，提高存款准备金率对投资的影响较大，但加息不仅对投资影响较大、同样也将影响消费的信心，所以相比较而言，提高存款准备金率的可能性要高于加息。

可以预计的是，一旦通胀预期加强的话，按照往年经验，快则可能在2月下旬，慢则可能在3月中下旬出现相应货币手段调整。

产能过剩行业信贷恐受限

李伟分析，现在起到未来几年，中国产业结构调整成为共识。目前中国的出口份额在全球达到15%，几乎没有再增长的空间，而一些靠投资拉动的增长带来了重复投资效率低下等问题，既无法从公众消费中获益，投资项目也缺乏经济回报，根本无法弥补成本，这些现实无疑给银行信贷带来了很大风险，为了让信贷工作平稳，国家有关部门一定会从信用管理和信贷投向等方面进行指导。

“在信贷总额方面干预的可能不大。”李伟表示，可能会在增速方面加以限制，另一方面则会从行业方面入手。在央行和发改委近期的文件中，可以寻找到这个信息对节能减排行业、高新技术产业将加大扶持力度，这将成为金融机构的参考依据。可以预料的是，最晚从第二季度起，一些产能过剩企业，如钢铁、化工等行业或将受到信贷限制。

另外，从控制通胀预期的角度分析，有关部门也可能采取小幅上调利率等手段来抑制信贷。