必和必拓：经济快速回复的猜测为时过早

全球主要资源类企业之一的必和必拓公司在最新发布的业绩公告中称，全球总体经济指标相对于过去的标准而言仍然较弱，任何有关快速回复到历史增长水平的猜测都为时过早。目前尚不能辨别，大宗商品的市场改善到底是仅仅出于库存重建，还是源于库存重建与实际需求增长的综合作用。

必和必拓公司说，截至６月３０日的过去一个财年中，金融危机带来了消费需求的大幅下降和全球经济的快速恶化。尽管近几个月的经济数据表明很多关键指标正在企稳，但总体经济指标相对于过去的标准而言仍然较弱，任何有关快速回复到历史增长水平的猜测都为时过早。一些结构性经济问题仍需时间来纠正，并可能在中期内影响到经济增长。

必和必拓认为，这一财年第一阶段的标志是大宗商品价格的急剧下跌，由于所有地区都发生了迅速的库存消化，商品的现货价格在这一阶段的下跌幅度达到５０％至９０％。较低的商品价格导致相关商品的供货量较上年同期下降５％到２５％。

而到了近期，在部分发展中国家，市场已经出现较为光明的前景。中国和印度需求的回升早于很多人的预测，这两个经济体已经开始重建库存。必和必拓认为，中国的商品库存重建目前看来大部分已经完成，终端用户和战略储备在过去３个月中对个别商品进行了大规模的库存重建。在进口产品取代了高成本国产产品（如铁矿石），或某些商品替代了较难获得的产品（如电解铜替代废铜）的情况下，中国的需求异常强劲。“期待中国的需求在近期内能够更为精确地体现终端用户的实际购买量”。

必和必拓说，在北美、欧洲和日本经历了集中的库存消化后，有证据显示这些地区的需求正在上升，但目前尚不能辨别这种改善是仅仅出于库存重建还是源于库存重建与实际需求增长的综合作用。