钢厂与澳矿谈判对铁矿石市场影响

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近日，一则有关铁矿石谈判的消息又引起了行业内的关注。5月6日的《澳大利亚金融评论报》报道，据消息灵通人士透露，必和必拓和力拓与中国钢铁企业的铁矿石谈判的价格基调已定——涨价85%。其实，这则新闻1个月之前就已经出现，其可靠性与否并不为多少人所重视，但与此密切相关却备受关注的问题是，钢厂与澳洲供应商之间久拖不决的铁矿石价格谈判对后期铁矿石市场究竟有多大影响？

毋庸质疑，铁矿石谈判不会破裂，达成协议对双方均很重要。首先，钢铁企业不希望谈判破裂。澳大利亚矿占我国铁矿石进口总量的40%，占日本、韩国钢铁企业的70%以上，钢铁企业不买澳大利亚矿是不可能的，而协议矿即使上涨85%，即多涨10美元/吨，仍然比现货矿低出很多。矿石可以暂不开采，钢铁生产不能不进行，在这一点上，资源性产品越来越占优势。

诚然，印度矿曾为弥补国内中小钢厂原料供应不足起到了一定作用，但印度矿今后将不会成为钢铁企业和供应商谈判的筹码，只能起负面作用。印度从事矿山开采的企业众多，许多矿山的矿石出口都是通过贸易商来实现的。印度的市场经济也不够健全，而质量低劣、以次充好更是屡见不鲜。对此，中国的钢厂和采购商都深有体会。贸易纠纷一旦出现，在国际贸易背景下的法律诉讼费钱、费力、费时，因此许多中国公司只好自吞苦果。在这样的贸易气氛中，现货都执行不好，国内企业当然不能指望与其签订长期供货协议，而由于国内经济的快速发展，印度政府对铁矿石出口的限制将越来越多，出口量也会越来越少，其对澳矿无法形成替代。

正如去年底笔者在分析海运费对我国铁矿石进口格局的影响一文中指出的一样，海运费对我国的铁矿石进口格局影响不大，不能把海运费的变动当作筹码，相反，在目前，海运费再次攀升，从巴西和澳大利亚到中国的海运费差距进一步拉大，为铁矿石谈判带来了负面影响。

现在对企业成本影响最大的不是铁矿石，而是炼焦煤和焦炭价格上涨。眼看6月30日的最后期限很快就到，日韩钢铁企业马上要与下游用户签订三季度供货价格协议，如果铁矿石明摆的价格上涨不明确下来，钢厂仍然无法向用户转嫁，它们可能有点等不及。

其次，力拓和必和必拓也不愿看到与钢厂的谈判不欢而散。淡水河谷稳固地维持并发展与欧洲和中东钢铁企业的关系，并大力向亚洲市场进攻。4月28日，淡水河谷(Vale)与全球最大钢铁公司安赛乐米塔尔签署了一项期限为10年的铁矿石供应合约，在未来10年将向安赛乐米塔尔在欧洲、非洲和美洲的钢铁工厂供应4.8亿吨铁矿石和球团矿。澳洲供应商可能会从长远角度出发，做出适当让步。必和必拓对力拓的收购仍然在持续，5月7日，必和必拓首席商务官Alberto Calderon称，公司接近向欧洲的反垄断部门正式提交有关竞购力拓的文件。在这一点，必和必拓也需要赢得钢铁企业的信赖和支持。

长期稳定的贸易有利于力拓和必和必拓公司的发展，如果两公司的高层执意要不达到目标不罢休的话，恐怕其董事会也得不到普遍支持。再说，现在两公司如果变销售协议矿改为在现货市场上销售，营销人员就要大幅增加，营销体系也要大幅调整，由此将引起成本大幅提升。何况，未来铁矿石需求情况尚不确定，变期货交易为现货交易很容易，而从现货交易重新回到期货交易或许不那么容易。

现在市场上的预期已将澳矿上涨更高幅度考虑进去，即便钢厂与供应商达成85%的涨幅，对市场影响也不会太大。虽然进口铁矿石现货有可能回升，其影响因素不在于第二阶段的谈判结果如何，而取决于钢材市场的运行状况。按照目前的钢材市场形势来说，加上美元贬值、石油价格突破120美元/桶，后期铁矿石价格很可能出现适度上涨，但由于确保奥运会举办期间北京空气质量的要求，以及欧美夏休到来的影响，铁矿石市场也可能随着钢材市场的回落而相应回落。

港口库存居于高位的原因，除与少数进口商囤货外，主要是客观原因造成，不必过分担心。按照去年的水平，港口库在4500万吨前后均属正常，今年的总体进口量肯定比去年要增加，所以有所增大在所难免。现货贸易的成交清淡、发货缓慢、铁路公路的运输不力等都是造成了目前库存较大的原因。原材料、运输价格上涨都使钢铁企业资金流顿显紧张。让很多企业在与原来采购商需要的流动资金翻了一倍，为了降低资金压力，很多钢铁企业选择了“超低库存”冒险经营方式，把矿石压在港口内，放缓提货速度。贸易商也同样面临着资金紧张问题。中小钢厂受到焦炭资源紧张、奥运会的举办是否需要减产和停产等不确定因素的困扰，对资源采购不够积极。再者，铁矿石“压港”现象已经影响到了港口功能的正常发挥，尽管近年来中国港口的投资扩建十分迅速，但是港口接卸能力有限，超过港口负荷的进口量，堆场能力满荷，均会引发船舶靠港受阻。

港口库存过高对铁矿石市场的影响正反两方面均存在，基本可以抵消。库存过高一方面表明钢厂采购不积极，需求不旺，另一方面表明进口增多，囤积现象严重。不过，在目前这种局势下，港口囤货待涨可操作性较小。占用巨额资金，销售不畅，都映射出贸易商盈利背后巨大的风险。按照180美元/吨计算，则目前囤积价值额已经达到42亿美元。虽然铁矿石价格仍呈涨势，但目前很多企业已承受不了与日俱增的港口费用、滞期费、财务费用、银行费用等，可能会着手抛售。

由此看来，不管钢铁企业与澳洲供应商的铁矿石价格谈判结果如何，其对未来数月铁矿石市场影响均不会很大（当然，如果谈判破裂，则另当别论）。钢铁企业与供应商应从长远利益出发，早日达成协议，减少市场对涨价幅度的猜测和投机行为。如果再拖延下去，而最终达成的涨幅没有达到85%的话，由此造成的恐慌和市场波动甚至比达成这一涨幅协议要大。对于进口商来说，把宝压在这方面的做法存在一定风险，但在从目前到6月30日的这段时间内，钢材市场和铁矿石市场又的确存在不少变数，还是值得期待。

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