中钢再看海外资源：目前收购要十分当心

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“从目前来看，中钢收购澳大利亚中西部公司的决策是没有问题的。”中钢矿业开发有限公司的副总经理吴红斌向本报表示。

　　吴红斌是中钢集团收购澳大利亚中西部公司项目的主要负责人。一个月前，中钢集团耗资12亿澳元，正式完成了对澳大利亚中西部公司的收购，成为中国有史以来第一次成功在其他国家的资本市场上完成的“没有被邀请的”要约收购。

　　随着美国金融危机袭来，大宗商品的价格也随之下跌，以澳元为首的多国货币急剧贬值，在澳大利亚拥有其首个海外投资项目的中信泰富，也被爆出因为购买与澳元有关的杠杆式外汇合约而潜在巨亏数百亿。

　　中钢是最早投资澳大利亚矿山资源的中国企业，也是中国企业中最早走出去赴全球各地开采矿山资源的公司，面对眼前的金融危机和全球风暴，中钢的高层也有自己的看法。

　　不做汇率杠杆投机

　　上世纪80年代，中钢就已经踏上了澳大利亚的土地，与澳大利亚矿山巨头力拓公司合资开采矿山。20多年来，从中钢手中划转的澳元不在少数，中钢总裁黄天文明确向《第一财经日报》表示，中钢没有购买过与澳元有关的杠杆式外汇合约等类似的金融产品，因为“不敢做，风险太大了”。

　　不过，由于近期澳元贬值幅度较大，有媒体就指出在澳大利亚投资的中国企业所购买的资产“缩水”。对此，中钢一位高层对本报记者指出，澳元汇率虽然短期来看是下跌的，但与其他一些国家相比，长远来看还是比较稳定的，“只要不以投机为目的，短期账面上资产的缩水并不能代表什么。”

　　不过，刚刚成功控股澳大利亚中西部公司就遭遇了铁矿石价格的急剧下跌，中钢上述高层对记者表示，由于中钢的收购行为不是短期投资而是长期战略投资，因此资源产品短期价格的波动不会影响长远发展战略的实施。“从长期来看，矿石资源的需求不会一直疲软，但何时需求恢复现在还说不清。”

　　事实上，中钢在澳大利亚进行第一笔投资时，国际铁矿石也是处于买方市场，这笔交易曾在中国国内引发激烈争论。

　　回顾历时近一年的中西部公司收购案，之所以要最终100%控股澳大利亚中西部公司，该高层称，也是当时的综合因素考虑走到了这一步。“在年初中铝入股力拓部分股权后，我们已经看到了澳大利亚方面可能会收紧投资的苗头，如果不能利用这次的机会收购到更多的股权，以后再想进一步增持可能就会受到更多政策方面的限制，另外，当时中西部公司的股东结构也比较复杂，为了便于今后的决策和管理，才作出了控股的决定。”

　　事实也证明，在中钢完购中西部公司后，收购澳大利亚另一家矿山企业Murchison的申请就被澳大利亚政府加以限制，澳大利亚监管方只批准中钢收购Murchison公司最多49.9%的股份。

　　不过，上述高层也透露，此次对澳大利亚中西部公司的收购成功，并不代表今后中钢海外投资的所有项目都要实现控股，“是合资还是控股，都将根据当时的情况和自身的需要”。

　　德勤企业财务咨询部合伙人曹文正也指出，并购不一定要控股，缺乏经验的企业往往一门心思要买下全部股权，“每个国家都有一些并购准则，以避免外国公司的收购造成垄断，影响国家安全，在这种情况下，最好是寻求共同发展的机会，不管是股权的合作，还是资源的合作。

　　小心审慎及时调整

　　美国金融危机已经引发全球经济深陷低迷，很多人认为这时是实现并购的有利时机，而频频赴海外投资的中钢目前却表现出了谨慎。

　　“密切关注，保持冷静，坚定信心，审慎处事，及时调整。”黄天文用五个词组概括了中钢在目前金融危机形势下的基本态度。

　　“现在要展开并购项目十分小心，预计这次金融危机对中国经济和全球经济的影响半年内难以好转。”黄天文告诉《第一财经日报》，在不确定性增多的时候，企业更要适应市场变化及时调整发展方向，中钢的企业经营也是随着发展变化调整的。

　　中钢集团负责投资的高层也告诉记者，对于并购活动，每个时候都有利弊，经济低迷时更是“双刃剑”，这个时候整合的成本低，但收购企业资源的整合力度会不足，因为大家不知道什么时候是底部，什么时候可以有信心，这与股市上的操作是一样的道理。

　　一位长期从事海外矿业开发的业内人士也告诉本报记者，现在国内企业进行海外投资，首先比的是毅力和耐心，最后才是水平。

　　为了回避或减少投资风险，中钢在投资前都会通过实地考察、专家咨询等方式，对投资所在国的经济发展情况、政局稳定情况和对外投资的优惠政策以及潜在和合作伙伴进行深入调查，综合评估，还坚持了多品种开发、海内外结合开发以及独资、控股、参股相结合的投资战略，这些多元化的投资，都有利于降低单矿品种和单一国家等带来的投资风险。

　　曹文正也认为，对于对外投资，中国企业不要头脑发热，因为对外投资是对企业综合竞争力很大的挑战。“国内企业与积累了几十年经验的跨国企业有差距，如果没做好功课就跳下水，游起来是很难的，淹死的几率是很高的。”

责编：吴勇

来源：第一财经日报

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