钢铁业主动减产将成常态

8月份钢产量出现下滑。8月全国生铁产量4005万吨，同比下降1.5％，环比下降4.6％；粗钢产量4257万吨，同比增加1.3％，环比下降5.2％；钢材产量4780万吨，同比下降0.2％，环比下降6.3％；2008年1~8月生铁、粗钢、钢材的累计产量分别为3.29、3.51、3.99亿吨，同比增速分别为6.5％、8.3％、10.1％。 钢铁产量的下滑在预期之中，但幅度超出了预期。除了之前大家一直谈及的奥运环保要求减产因素外，最直接的原因还是产品利润下滑导致。由于8月份市场钢材价格的继续下跌，导致以长材为代表的钢材品种出现亏损，此类品种以中小企业生产为主，他们直接减产甚至停产，从而导致产量出现明显下滑。 分品种来看，8月单月产量出现下滑的品种有中小型材-9.3％、棒材-6％、钢筋-11％、线材-5.9％、热轧薄板-14.3％、热轧窄钢带-27.5％、冷轧窄钢带-4.6％、焊接钢管-3.2％。如是看来，分品种产量变化也上与述分析一致，产量下滑的品种就是螺纹钢、线棒材以及窄钢带等。其实媒体前期已经进行过相关报道，据说8月份唐山地区有接近1/3的高炉处于减停产状况，而40多条的带钢生产线只有10多条处于生产状况，这也与我们现在看到的钢铁产量统计数据一致。 按照8月份的钢铁产量及进出口数据测算，8月份国内粗钢的表观消费量同比增速继续快速下滑，同比增速为-4.83％，2008年1~8月份的累计表观消费增速为13.62％；就如前期大家对4月份高达22％的粗钢表观消费增速不可理解一样，本次负增长的粗钢表观增速也超出市场预期。我们的观点是，对表观消费增速趋势的分析重于对具体的数值分析，即当前需求确实在下滑，但也没有必要按照这个-4.83％的具体数据去理解钢铁下游需求的实际增速。 以前投资者很关心国内钢铁行业产能问题，而实际上产能过剩将成为大部分行业的常态。我们认为未来关心的重点，在于产能过剩的背景下，钢铁行业是否能顺利形成一个供需自动平衡的体系。也就是说，大部分的钢铁企业按照市场利润去组织生产，而企业的成本与产品的差异决定部分企业总是处于较好盈利行列，20％甚至更多的钢铁企业则总是处于亏损的边缘。 8月份国内钢铁产量的明显下滑，似乎正在传达出这种信息出来，我们还需要在未来继续观察。但是我们判断，未来钢铁企业主动按市场状况组织生产将成为常态。