一周钢市概览：市场心态表现不一 品种走势稍显分化

本周现货市场价格震荡运行。品种走势方面出现分化，长材整体表现弱势，而板材方面则受益于库存仍旧偏低，因此价格较为坚挺。反观长材方面，随着需求方面的减弱以及供应库存双增局面，价格开始逐步回落，市场心态谨慎，操作倾向于出货为主。具体情况如下：

国际方面：加拿大蒙特利尔银行预计，2020年底美联储点阵图中位数料降至1.625%，以反映10月降息，认为利率路径可能出现乐观的上升趋势，但可能2021年和2022年才能显示再度加息的倾向。凯投宏观则认为，美联储不会犯过早加息的错误，他们会对2020年大选前加息很敏感，可能维持利率不变直至2021年底。摩根士丹利也发表相近的观点，认为尽管仍存在下行风险，FOMC将继续表示政策目前处于良好状态，将按兵不动直到2021年下半年。

国内方面： 近日人民币兑美元汇率盘中异动频率增加。数据显示，继4日晚间拉升超200基点后，离岸人民币5日下午再涨超100基点，截至5日18：00，日内振幅已达162点。分析人士指出，近期人民币兑美元汇率对市场消息较敏感，盘中异动频繁，显出较大弹性。

6日国内钢材指数（Myspic）综合指数报142.53点，周环比下跌1.26%。螺纹指数159.35，周环比下跌3.2%；热卷指数136.01，周环比上涨0.71%；中厚板指数138.61，周环比上涨0.24%；冷板指数102.69点，周环比上涨1.29%。

建筑钢材：本周建筑钢材价格整体大幅下挫。具体来看，本周在途资源陆续到货，尤其华南等地库存开始增加，市场商家为降风险选择降价出货，但本周下游采购多观望，整体交投氛围冷清，由此周中现货价格连续大幅下挫，部分地区更是混乱杀跌。对下周而言，供给端来看，本周监测的139家建材钢厂其中螺纹钢周实际产量363.19万吨，周增6.98万吨，目前钢厂利润较为客观，整体生产积极性较高；需求来看，据我网统计全国237建材贸易商本周日均成交量16.19万吨，较上周下降1.66万吨，本周需求走弱且表现迟疑，低位成交情况虽有好转但仍较一般；库存来看，本周市场库存和钢厂库存双双增加，其中建筑钢材市场库存周增6.14万吨，钢厂库存周增17.98万吨，市场转入累库阶段，不过当前库存水平仍处低位，库存积累仍需时间。综合而言，本周受资源到货以及市场为避险抢出货心态影响，价格出现大幅下挫，但就当前而言，短期库存水平尚可，预计下周国内建筑钢材市场整体继续弱势运行，区域间继续分化表现。

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格小幅上涨。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3868元/吨，较上周上涨12元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3821元/吨，较上周上涨14元/吨。

华东市场方面：本周上海市场热轧价格小幅上涨，现1500mm普碳钢卷主流报价3750-3770元/吨，1800mm宽卷主流报价在3920-3940元/吨。低合金1500mm主流报价3850-3870元/吨，1800mm低合金报价3930-3950元/吨。本周黑色商品期货市场震荡上行，现货市场心态比较乐观，上海地区热轧现货价格小幅上涨，目前现货市场库存依旧较少，商家挺价情绪较强，尤其是规格稀缺资源出现价格居高现象。市场需求整体尚可，低价资源成交较好，但高位成交有些乏力。从供应端看，本周钢厂供给有所增量，但增速相对缓慢，而市场消化较快。库存方面，本周市场库存仍在下降，据统计，本周上海板材仓库同口径热轧库存为32.8万吨，减少0.4万吨；上海全体仓库热轧库存为41.41万吨，减0.6万吨。短期内市场库存仍将维持低位，这对市场价格有一定的支撑。但商家对后市仍较看空，操作仍以出货为主，价格上涨也有压力。预计下周热轧板卷价格或将震荡运行。

华南市场方面：本周广州市场热卷价格震荡趋强运行。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3880-3900元/吨，2.75mm卷价格在3940-3970元/吨之间，与上海价差110元/吨，与天津价差150元/吨。本周乐从热卷涨后趋稳，周环比上涨40元/吨。供给方面，目前柳钢主要供区内，柳州代理商基本处于有货就出的状态，柳钢能发来广东的货不多。湖南周边热卷价格远高于广州，涟钢偏好供区内及周边。沙钢由于近期结算价格较高，市场拿货量大幅减少，主要代理可售规格少了1/3左右。北方钢厂由于之前价格不合适，到货亦偏低。万钢的产量未大幅放开，12月到货量预计在4-6万吨左右，后面我网会持续跟踪发货情况。需求方面：需求较11月有所下滑，终端备货较充足，个别库存多的下游商家有在市场上抛货的行为，虽然12月需求大幅下滑的可能性较小，但需求弹性较大，下游在涨价后多持观望态度。库存方面，现乐从热卷库存在32.8万吨左右，周环比下降约3万吨，在到货量偏低的情况下，库存有进一步下降的可能。整体来看，在卷螺差修复，建材整体下行的前提下，市场对后市多看空，虽然乐从热卷供给偏紧，但价格上涨仍较困难，预计下周或围绕3860元/吨震荡运行。

华北市场方面：本周京津冀地区的热轧市场盘整趋弱运行，个别区域小幅上涨，截止本周五，大部分地区价格在3720-3770元/吨，其中大部分地区较上周五跌20元/吨，北京持平，邯郸涨10元/吨。目前市场需求以刚需为主，次终端及投机需求很少，因此在期货表现高位运行的阶段，现货部分区域整体成交尚可，而天津等地区，需求表现一般，且部分商家可售资源偏少，因此整周交易偏淡。本周京津冀地区热轧库存略有上升，目前周京津冀地区热轧总库存19.01万吨，较上周上升0.78万吨。综合来看，本周建材等品种价格已经大幅下跌，但热卷相对坚挺，而当前钢厂供给依旧高位，唐山、天津由于运输受限问题，近期到货较少，但天津地区预计下周会有部分集中到货，届时会缓解市场缺货的局面，另外商家对后市仍偏悲观，多以出货为主，预计短期内京津冀热卷市场或震荡运行。

中板： 本周国内中厚板价格小幅上涨，产出环节短期利好，库存端压力继续缓解，短期主要关注点如下：1、价格上涨幅度大幅收窄，阶段性继续上涨缺乏持续性动力推动。2、产出环节有比较明显的降低，但主要是华南区域主导钢厂韶钢检修所致，并未以钢厂产量减少的形式体现，暂时难以形成持续性利好支撑。3、总库存环节连续第三周降低，但是区分来看厂库连续第七周降低，社库连续第三周降低，厂库有更提前的转移，可能加重在途资源方面的压力。4、大部分区域中厚板贸易商反映成交好转迹象不明显，近期主要是基建需求带动长材所致，需求持续性从表观消费数据来看并不支撑这一观点。综合来看，基本面目前情况尚可，但中期数据不乐观，可能存在阶段性震荡现象，预计价格高位盘整。

冷轧：本周全国冷轧现货价格持续宽幅上涨，整体成交尚可。基本面看，供给端冷轧产量较上周大幅增加，厂库小幅增加，社库继续下降。市场心态面看，近期受基本面情况偏利好刺激下，国内冷轧价格再度宽幅上调，北方市场冲高企稳，南方市场持续拉涨，价差逐渐拉大；商户反馈，近期北方资源少量到货，但压力不大，后期到货或会增加，商户多高位成交为主；供给端本周瞬时增产，预计下周厂库增量明显。预计下周全国冷轧多高位运行为主。

型钢：本周全国型钢市场价格盘整运行。虽然电子盘面走势波动较大涨跌互现，但现货盘面依旧是不温不火，商家操作倾向于快速出货降库。而从本周到货情况来看，整体集中到货速度不及前期，与此同时现货利润微薄，部分区域甚至存在倒挂，因此价格下探空间有限。另一方面，近期生产企业对于出厂指导价格存在挺价态度，因此在维持当前出货进度的情况下，商家主动跌价意愿不强。此外，虽然本周社库资源有所下降，但难以刺激现货市场心态拉涨，考虑到后期需求逐渐下滑，加速消化到货资源在短期内仍将视为主流操作。截止本周五收盘，全国14个主要市场平均价格情况：200*100H型钢全国均价3660元/吨，环比上周价格下跌8元/吨；300*300H型钢全国均价3770元/吨，环比上周价格下跌18元/吨；400*200H型钢3729元/吨，环比上周价格下跌13元/吨；588*300H型钢3761元/吨，环比上周价格下跌13元/吨；5＃角钢4074元/吨，环比上周价格下跌6元/吨；16＃槽钢为4020元/吨，环比上周价格下跌3元/吨；25＃工字钢为4035元/吨，环比上周价格下跌11元/吨。综合来看，至12月中旬部分钢企的检修进度即将结束，供应方面在短期内不会出现较为利好的影响，市场供需仍将处于弱平衡状态。而从时间角度来说，后续需求减弱势必对社库造成影响，而加之年末资金回笼困难或对资金周转起到限制，因此下周现货价格保持弱稳概率较高，商家主动上涨的情况仍难以出现。

焊管：本周国内焊管市场平均价格小幅下调，库存较上周小幅回涨。据盘点数据显示：截至12月6日全国27个主要城市4寸*3.75mm焊管平均价格为4183元/吨，较上周五平均价格4204元/吨价格下降21元/吨。库存方面：全国焊管12月6日库存为71.01万吨，较上周五70.63万吨上升0.38万吨。本周全国焊管市场价格均有所下调，成交进一步萎缩，商家反馈本月价格还将有下探空间，如果价格下降到位可能会有一波冬储行情，目前商家库存依旧维持低位，快进快出，不愿多做库存，商家还是对后期看空较多。综上预计下周全国焊管价格继续维持弱势震荡为主。

无缝管：本周国内无缝管市场价格小幅下调。市场方面：本周市场成交低迷，市场需求较差。12月6日（周五），据盘点数据显示：全国27个主要城市219*6mm规格无缝管平均价格为4734元/吨，较上周五（11月29日）平均价格4756元/吨下调22元/吨。库存方面：全国无缝管社会库存12月6日库存64.47万吨，较上周五减少0.22万吨，近期无缝管库存小幅下降，贸易商心态较为悲观，对后期市场不太好看，预计下周无缝管价格弱势运行。

综合来看，本周国内钢材市场价格震荡运行。目前现货市场受到期盘影响逐步减弱，商家操作中心逐步转至成交方面，但随着时间继续推移，终端采购也将慢慢收缩，因此现货商松动报价以快速出货规避当前市场风险。另一方面，生产企业供应层面并没有明显的减弱，而部分品种厂库与社库同步增加的情况打破现在市场价格稳定局面，因此不排除在短期内价格继续走弱可能。综合预计，下周国内钢材市场价格或震荡偏弱运行。