冷轧薄板市场周评（04.08-04.15）

受钢市整体上涨带动，本周国内冷轧继续保持上涨态势，市场成交量较上周明显减少，国内外利空、利好因素交互对冲，市场心态出现微妙变化。国际方面：日本核泄漏事故升级引发市场恐慌，全球股市本周三全线下跌，油价、金价重挫；欧洲银行三年来首次加息，欧洲退出量化宽松货币政策，全球通胀预期加剧或步入加息周期；全球财金三峰会接力问诊通胀和经济失衡；；国际金融危机深层次影响仍未根本消除，大宗商品价格上涨，全球通胀压力加大，全球金融治理更是任重道远。国内方面：中央认为住房问题已影响全局，政府调控决心不放松，4月存款准备金率或再度上调；日本地震影响下各国核电的建设和发展迅速降温，若部分核电或被火电替代，电煤需求增加，或间接推高我国煤价；一季度我国汽车产销量环比增幅放缓，同比大幅回落，下游需求放缓；期货、电子盘上下震荡，现货市场紧密联动。

15日Myspic综合指数175.5点，周环比上涨1.2%；扁平材指数154.7点，周环比上涨0.9%；长材指数196.2点，周环比上涨1.3%。截止发稿，1.0mm冷轧薄板最高、最低价分别为石家庄市场的6000元/吨和武汉市场的5400元/吨。全国1.0mm冷板卷平均价为5636元/吨，周环比上涨11元/吨。

本周国内钢价震荡走高，建材、热卷等品种表现抢眼，冷轧板卷表现平淡，市场成交时好时坏，商家心态明显分化，利空出尽多头主导市场，多数商家短期仍旧看好。分区域来看，华东市场小幅上涨，其中上海市场1.0mm鞍板周环比上涨10元/吨，南京涨幅明显周环比分别上涨50元/吨；华南市场盘整上行，其中广州1.0mm鞍卷周环比上涨20元/吨；中南市场基本稳定；华北市场震荡走高，其中天津市场1.0mm鞍卷周环比上涨50元/吨；西南市场局部上涨，其中成都市场涨幅最大，1.0mm攀钢冷板周环比上涨50元/吨；西北市场小幅上涨，其中西安市场上涨30元/吨。据Mysteel区域指数显示，华东地区指数为175.2点周环比上涨1.4%，涨幅最为明显；从品种指数来看，冷轧品种指数为130.0点，周环比上涨仅仅0.1%，线材指数为198.1，周环比上涨1.4%，涨幅最大。本周建材、热卷保持强势，主要原因在于随着各地工地陆续开工，使得长材需求明显好转；而汽车、家电行业发展速度放缓导致冷镀系列下游订单减少是导致冷轧市场偏弱的关键因素。从目前市场运行环境看：原材料价格高企，成本支撑现货价格不会太过偏离；央行清明节后再度加息，紧缩政策的兑现短期利好钢市，不过，一季度主要经济数据显示，我国CPI涨幅超过5%，央行再次上调存款准备金率的可能性趋大；考虑到较高的订货成本，各钢厂代理3月份纷纷要求钢厂减量，以上海为例，目前流通领域个别规格一出现断档，一定程度上缓解了供给压力；由于前期钢价持续低迷，商家久跌思涨情绪积聚，故此波行情中贸易商逢高加速出货一定程度上挤压了冷轧品种的上涨空间；自宝钢率先大幅回调冷轧品种5月期货价格以保证后期订单，15日鞍钢出台5月份价格政策，其中普冷价格下调480元/吨，调整后1.0mm*1250冷卷表列价格为4670元/吨，主导钢厂价格大幅下调削弱成本支撑力度同时也引发市场对下游需求尤其是高端板材需求的担忧。笔者认为，目前市场流通冷轧多为3月份资源，成本支撑力度不弱；天气转暖后，各工地、工厂正常开工，需求带动成交不差；央行货币政策不放松逆向显示资金不缺，故短期钢市仍在上涨通道。但考虑到社会库存处于高位，而钢厂生产仍在加速，资源、能源、环境对钢铁产业的约束将进一步加剧。预计短期国内冷轧仍将负重前行。

【华东市场】本周前两个交易日冷轧板卷强势上涨，终端受买涨不买跌心理刺激，采购有所放量。周中，国内外钢市环境利空重重，期货、电子盘受挫，现货市场随之震荡走弱，出于目前市场流通资源成本居高，商家不愿降价出货，目前华东市场冷轧板卷仍保持坚挺。数据显示，一季度我国汽车我国国产汽车销量约498万辆，同比增长8%，增幅比去年同期大幅回落63.7个百分点，购置税鼓励政策的退出、近期油价上涨以及部分城市的限购是影响汽车行业发展的主要因素。4月中旬各主流钢厂纷纷出台5月份期货价格，宝钢沙钢调价唱“对台戏”折射出我国汽车高端用板材需求明显放缓，同时房地产市场面临的高压状态，势必影响厨卫、家电产品的需求；从供给角度分析，3月份我国日均粗钢产量高达191.37万吨，虽然个别贸易商表示3月份冷轧品种钢厂订货量见了不少，但目前冷轧板卷的库存削减不明显，商家多采取逢高出货操作，冷轧继续上涨势头受阻。随着天气逐渐变暖，北方地区陆续开工，带动长材需求，而冷轧板卷在汽车、家电发展放缓的情况下，预计下周走势依然弱于其他品种，但短期下行空间不大。

【华北市场】本周华北市场冷轧价格小幅上涨，成交尚可。现鞍钢1.0mm冷板报5750元/吨，与上周持平；同规格本板报价5650元/吨左右，较上周五上涨50元/吨；天铁、包钢、唐钢、首钢1.0mm冷卷价格在5450左右元/吨。周初，华北冷轧市场上涨氛围浓厚，尤其是冷卷资源，中间需求活跃，成交量增加，主流报价一度涨至5470-5500元/吨；随后在热轧等先关品种冲高受阻、回落松动的影响下，冷轧市场现乏力迹象，部分商家成交价格松动至5420元/吨。总体来看，本周华北市场冷轧价格底部被迫抬高，虽然需求略微转淡，但多数商家报价坚挺，低价出货意愿不强，并且对市场预期仍持谨慎乐观心态。由此预计，下周华北冷轧市场多以震荡整理为主。钢厂方面，鞍钢5月冷轧出厂价格下调480元/吨；包钢4月上旬冷轧结算基价5510元/吨（税后）。

【西南市场】本周西南地区冷轧板卷价格小幅上涨，市场观望情绪浓厚。截至周五，西南钢市1.0mm冷板均价为5742.5元/吨，较上周末上涨25.0元/吨。受到钢材期货、电子盘持续拉涨以及热卷价格全面上涨的影响，本周西南地区冷轧板卷价格小幅上涨。业内人士指出，我国汽车高端用板材需求明显放缓，同时房地产市场面临高压状态，势必影响厨卫、家电产品的销售，且市场资金正在逐步收紧，商家观望情绪浓厚，整体成交一般。对于后期走势，商家心态不一，多数认为目前上涨基础不牢固，仅凭远期市场拉涨恐有难度。临近周末之际钢材期货、电子盘大幅跳水令市场信息再度受挫，预计下周西南市场冷轧板卷价格以平稳运行为主。值得一提的是，市场传闻近日有可能会上调存款准备金的可能，望商家谨慎操作，以防风险。

【华南市场】本周华南市场冷轧板卷价格震荡盘整，整体小幅向上30-50元/吨，但是上涨压力明显，周末价格小幅松动。截至目前，广州市场包钢、邯钢、首钢、本浦、柳钢以及唐钢等钢厂同规格冷卷主流报价在5450-5430元/吨不等，鞍钢1.0冷卷报价5500-5520元/吨。商家反映，这周整体成交不及前期，库存消化速度趋缓。另外，鞍钢资源与唐、柳钢资源之间的价格在缩小，主要原因为鞍钢冷轧库存一直充裕，市场竞争使得价格优势不明显。预计下周市场涨跌空间有限，继续以震荡盘整为主。

【中南市场】本周中南地区1.0mm冷板和3.0mm热卷均价分别为5500元/吨和5013元/吨，其中冷轧板卷较上周持平、热轧板卷较上周上涨30元/吨。具体价格表现为：1.0mm冷板郑州、武汉、长沙价格基本维持为5500元/吨；3.0mm热卷涨幅均为30元/吨。本周中南区域冷轧板卷整体表现相对平稳，但热轧板卷价格随电子盘波动而震荡上行。前半周热轧板卷价格延续了上周上涨态势，周中电子盘的震荡盘整结束了本来上涨行情，价格快速拉涨后市场观望情绪较为浓厚，总终端拿货积极性减弱，总体成交相对较差。笔者认为，冷热卷板的价格在上涨过程中受限于需求的释放，加之外盘尚有不确定因素，预计下周价格将以盘整为主。

【东北市场】本周东北市场冷轧板卷先扬后抑，成交量较上周明显减少。价格方面，目前哈尔滨市场1.0mm小盒板鞍钢报价为6000元/吨，与上周基本持平；同规格包钢产品报价为5730元/吨，较上周上涨80元/吨。受上周清明节之后良好行情影响，包钢价格跟随周一上海及天津价格涨势上调，而鞍钢冷轧表现较为平静，主要原因在于价高成交偏弱。总体而言，东北冷轧市场依赖于其独特的地理位置，受外部价格变动影响较小，而周边下游生产厂家的硬性支撑令其成交量处于正常水平，预计短期下游采购大幅放量的可能性不大，并且东北冷轧基本保有一定盈利空间，贸易商乐意维持当前价格及行情状态不变。库存方面：因三月资源较少，虽然本周包钢出货情况良好，但鞍钢方面基本维持不变，因此本周冷轧库存小幅上升。当然，日本地震对一汽汽车影响较大，短时间内很难恢复，加上目前国内市场环境利空重重，价格上涨面临较大压力，随着东北天气逐渐变暖，需求或陆续释放，预计下周东北冷轧市场继续震荡盘整。

【本周主要市场冷轧薄板价格变化情况】