冷轧薄板市场周评（04.01-04.08）

经过一段时间整理洗盘之后，本周国内钢价震荡上行，各品种联动上涨，迅速集聚市场人气，有利于形成钢市整体上涨行情，同时有助于降低社会库存和激活终端有效需求。从市场环境和运行条件看，目前国内外利好、利空交互对冲，利好占据主导。国际方面：利比亚、中东局势进一步恶化；日本地震导致多数下游产业受损，三年来首次加息，欧洲扣动紧缩扳机；美股道指涨至两年多高点，油价黄金再创新高，短期利好钢价。国内方面：发改委称物价形势不容乐观抗通胀依然艰巨，央行上调存贷款基准利率0.25个百分点；地方平台贷监管出新规，总量面临回拨压力；金融市场震荡上行。

8日Myspic综合指数173.5点，周环比上涨1.1%；扁平材指数153.3点，周环比上涨1.1%；长材指数193.6点，周环比上涨1.1%。截止发稿，1.0mm冷轧薄板最高、最低价分别为石家庄市场的5950元/吨和武汉市场的5400元/吨。全国1.0mm冷板卷平均价为5625元/吨，周环比上涨27元/吨。

本周国内冷轧市场小幅走高，询盘和成交均有好转，在各种利空利好交互对冲影响下，冷轧市场再次进行试探性上冲。分区域来看：华东市场明显上涨，其中上海市场1.0mm鞍板周环比上涨10元/吨，杭州、南京涨幅明显周环比分别上涨60元/吨、50元/吨；华南市场盘整上行，其中广州1.0mm鞍卷周环比上涨30元/吨；中南市场基本稳定，其中武汉市场1.0mm武钢冷卷周环比上涨10元/吨；华北市场震荡走高，其中天津市场1.0mm鞍卷周环比上涨50元/吨；西南市场局部上涨，仅重庆市场1.0mm攀钢冷板周环比上涨50元/吨；西北市场明显上涨，最大涨幅在50元/吨。清明节后前两个交易日，钢价出现全面上涨，市场需求及终端采购小幅放量，但商家心态尚未企稳，主要在于以下两个因素：其一、国内外市场环境各种矛盾日益突出，全球经济复苏缓慢，抑制钢价可持续上涨预期；其二、目前社会库存仍在高位，此波钢价上涨市场或逢高加速出货，低价资源削弱钢价上涨动能。虽然市场心态尚未完全企稳，但是以下因素或助推冷轧市场短期稳步上扬：其一、原材料价格持续走高，成本支撑力度增强；其二、3月份冷轧订货量不足且订货成本居高，随着2月份低价资源逐渐削减，冷轧板卷底部可见；其三、市场需求逐渐启动，此轮钢价上涨，或刺激终端采购加速；其四、后期限电限产或出新举措，中长期利好钢市；其五、国内外钢材价差较大，我国4、5月份出口订单不差。综上可知下周冷轧板卷仍处在上涨周期。

【华东市场】本周华东市场冷轧板卷小幅走高，3个交易日累计涨幅在50元/吨左右，市场成交明显好转。宏观方面：日本地震导致多数下游产业受损；欧洲银行三年来首次加息，欧美货币政策方向转变或抑制全球经济复苏速度；我国货币政策依然处在紧缩通道。从当前库存来看，据Mysteel库存统价显示，本周五上海市场冷轧库存约52.664万吨，库存依然维持高位，此轮价格上涨有助于降低社会库存，不过商家逢高加速出货将削弱钢价上涨动能。一方面，虽然本周成交有所放量，但终端采购仍较谨慎，下游并未出现集中大量采购现象，短期钢价上涨之路仍布满艰辛；另一方面，央行6日加息后，商家认为“利空出尽”，短期看涨预期强烈。此外，昨日宝钢下调普冷价格300元/吨，并且5月份完成订货量给予300元/吨补贴，业内人士普遍认为，宝钢此次调价主要是对4月份价格过高予以修正，同时确保5月份订货量，故其对市场影响有限。预计下周冷轧板卷将继续围绕成本线震荡。

【华北市场】本周华北冷轧局部上涨，截至发稿，鞍钢1.0mm冷板报价5700元/吨，与上周持平；同规格本钢报5600元/吨左右，较上周五上涨50元/吨；天铁、包钢、唐钢、首钢1.0mm冷卷报5450左右元/吨，较上周五上涨30-50元/吨。节后开市，华北冷轧市场惯性上涨，同时，热轧价格持续上涨行情也对冷轧市场起到刺激作用，部分商家报价明显趋涨，冷卷高位区涨至5500元/吨，低位区在5420-5450元/吨。据悉，本周市场成交尚可，尤其是低位区成交活跃，部分商家采购补仓。钢厂方面，本周宝钢出台5月份价格政策，其中冷轧下调300元/吨，宝钢政策虽给市场起到了一定的抑制作用，但商家普遍表示，目前市场供需稳定，资源压力不大，价格下行压力较小；加之宝钢只是起到一定的导向作用，在市场价格与钢厂价格存在明显背离的情况下，其可参考度会有所折扣。由此来看，目前商家心态稳定，对下周市场多持谨慎乐观心态。

【西南市场】本周西南地区冷轧板卷价格小幅上涨，市场观望情绪浓厚。截至周五，西南钢市1.0mm冷板均价为5717.5元/吨，较上周末上涨15.0元/吨。受到钢材期货、电子盘持续拉涨以及热卷价格全面上涨的影响，本周西南地区冷轧板卷价格小幅上涨。市场反映，由于目前整体形势尚未明朗化，加之终端需求回暖速度缓慢，且市场资金正在逐步收紧，商家观望情绪浓厚，整体成交一般。对于后期走势，商家心态有所分歧，多数认为目前上涨基础不牢固，仅凭远期市场拉涨恐有难度，预计下周市场价格以震荡上行为主，幅度有限。值得一提的是宝钢出台5月份价格政策，对冷轧下调300元/吨，势必对目前市场造成一定的负面影响，故而，商家操作需谨慎，不宜盲目追涨、囤货。

【华南市场】本周华南市场冷轧板卷震荡上扬，价格上涨导致成交受阻，本周五价格趋于稳定。现鞍钢1.0-2.0mm冷卷主流售价在5470-5500元/吨不等，包钢、邯钢、首钢、本浦、柳钢以及唐钢等钢厂同规格冷卷主流售价在5400-5430元/吨左右。薄卷方面，现包钢、唐钢0.5mm冷卷报价5850元/吨左右，0.8mm冷卷报价在5650元/吨左右。本周钢价上涨后明显感觉到成交压力，但是已经在无形中抬高了底部价格。据商家反映，这周冷轧库存消化速度不比上周少，商家出货意愿明显增强，考虑到后期涨幅有限，而资金成本不断增加，能否有利润还是个未知数，因此快速降低库存已经是比较普遍的心理。钢厂方面，昨日宝钢出台5月份期货政策，热轧跌200补200，冷轧跌300补300，值得注意的是，这里的所有追补都是要体现在5月份订货合同上的，业内人士认为，此次宝钢调价主要出于5月份订单考虑和对4月份价格过高的修正，故对市场的影响较为有限。预计下周冷轧有望保持坚挺。

【中南市场】本周中南市场冷轧板卷小幅上涨，截止发稿，武汉市场武钢冷板价格在5420-5470元/吨左右，2.5/3.0mm武钢大板目前市场报价5690元/吨，1.0-2.0mm武钢冷卷市场资源报价在5390元/吨左右；1.0-2.0mm邯钢/涟钢冷卷主流价格在5390元/吨，同规格鄂钢冷卷在5400元/吨。据了解，昨日宝钢对5月份相关板材品种的调价最终有所落实，市场反响较为平淡，商家心态波动不大，另一方面普遍商家认为由于前期宝钢产品价格一直处于高位，因此本轮调价或许更多出于提高商家订货积极性而有所考虑。转观现货市场，今日本地市场冷轧板卷价格的表现基本稳定，不过据商家反馈，由于相关钢厂冷卷资源直供终端表现较为明显，因此市场冷卷供应相对趋紧，其价格也逐渐往冷轧板价格靠拢，而冷轧板资源在需求偏弱的情况下，其价格则保持正常的报价区间内盘整。库存方面，由于近期本地市场到货量有限，虽然成交疲软，但中南市场冷轧库存量呈现下降趋势，据统计，目前本地冷轧库存应在3.905万吨左右，较上周减少了0.152万吨。笔者认为，在市场价格在需求正常释放，到货较少的情况下，下周冷轧市场处于稳中趋升态势。

【东北市场】本周东北市场冷轧板卷小幅上扬，主要受电子盘大涨及天津上海趋涨的现货价格影响，同时临近四月中旬，下游硬性需求对冷轧市场的支撑已经十分明显。虽然本地区价格出现50元/吨左右的涨幅，但商家采购仍较谨慎，只进行正常的生产采购。库存方面，因三月订货量不大，而大连本地有部分贸易商属于外购经营，本周大连库存在三月到货和成交好转两者抵消的情况下小幅下滑。总体而言，本周行情较上周略好，低价成交减少。贸易商多有持稳观望心态，看好后市。当然，面对复杂多变的国内外市场环境以及国内日趋收紧的货币政策，价格持续上涨仍面临较大压力，如果需求积极配合。预计下周东北冷轧市场持续上涨有望延续。价格方面，截止本周五，东北市场本钢1.0mm小盒板本钢报价为5850元/吨，与上周持平；同规格鞍钢报价为5950元/吨，较上周上涨50元/吨；1.0mm首钢大卷报价为6750元/吨，较上周持平。

【本周主要市场冷轧薄板价格变化情况】