冷轧薄板市场周评（02.19-02.26）

本周国内冷轧市场呈盘整下滑态势运行，金融层面多空胶着态势传导至现货市场，商家心态纠结，下游企业观望气氛浓厚。分区域来看：华东市场小幅走低，其中，上海市场1.0mm鞍板较上周下跌20元/吨；华南市场弱势盘整，其中广州1.0mm鞍卷较上周下跌20元/吨；中南市场跌幅较大，其中郑州1.0mm武钢冷卷较上周下跌70元/吨；华北市场维持平稳；西南市场弱势盘整，其中重庆市场1.0mm攀钢冷板较上周下跌20元/吨；西北市场报价混乱，其中兰州下跌50元/吨，西安上涨50元/吨。

截至发稿，1.0mm冷轧薄板最高、最低价分别为哈尔滨市场的6000元/吨和武汉市场的5450元/吨。全国1.0mm冷板卷平均价为5710元/吨，较上次统计下跌14元/吨。25日Myspic综合指数175.4点，下跌0.8%；扁平材指数154.1点，下跌0.8%；长材指数198.0点，较上周下跌0.3%。其中冷轧指数报131.8点，周环比下跌0.2%。

本周国内冷轧市场弱势盘整，整体成交偏淡，商家情绪略显悲观。2月份热卷领涨钢市无力，钢价在缺乏需求支撑下冲高回落，受热卷震荡走低影响，国内冷轧持续走弱，市场心态出现明显分化。纵观市场基本面，以下因素将是影响冷轧板卷短期走势的关键：其一、央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，冻结资金超过3000亿元，资金链面临大考；其二、主流城市冷轧库存仍在高位，前期低价资源尚未完全消化，商家暗降套现导致高成本资源挺价无力；其三、震荡行情，下游表现较为谨慎，本周国内冷轧市场交投并不积极，观望情绪仍占主导。综上所述，钢厂提价能否助推冷轧板卷价格重筑高点，下游需求能否有效配合至关重要。

【华东市场】本周华东市场冷轧板卷价格盘整下滑，市场成交不畅，商家信心松动。库存方面，以上海市场为例：2011年2月24日对上海地区板卷类主要仓库库存情况进行同口径调查统计：冷轧51.735万吨，增0.202万吨，从库存数据看，冷轧库存增量一般，目前华东地区库存仍在高位，前期低价资源尚未完全消化，导致高成本资源挺价无力，商家加大下浮空间。从市场情况看，终端需求尚未全面启动，面对波动行情下游观望心态占据主导，部分商家对后市略显担忧。至于钢厂提价能否助推冷轧板卷价格重筑高点，下游需求能否有效配合至关重要。此外，冷轧的走势表明节后电子盘市场的下行运动对销售市场的不利影响。预计短期内终端采购多数会采取观望态度或少量采购以支持维持正常生产，库存减少速度将较为缓慢，冷轧板卷价格会继续窄幅盘整数日。

【华北市场】本周华北市场冷轧板卷平稳趋弱，成交尚可。截至发稿，市场上鞍钢1.0mm盒板报价5700-5750元/吨，与上周持平；同规格本钢报价5650元/吨左右；天铁、包钢、唐钢、首钢1.0mm冷卷价格在5500-5550元/吨左右，较上周五下跌30元/吨左右。本周华北市场冷轧板卷表现总体稳定，主流报价并未受热轧市场影响连续下挫。总体来看，本周成交良好是支撑市场主要原因，部分大户平均日出货量可达300吨左右，据悉，本周钢厂到货一般，商家库存压力不大，因此，部分商家报价坚挺，心态稳定；另外，目前商家所持资源多为前期可获利资源，故在需求略显清淡之时，小幅下调售价即可得到需求的配合，因此，目前市场运行稳定，商家低价出货意愿并不强。商家表示，虽然冷轧市场运行良好，但在热轧等相关品种表现低迷的影响下，上涨希望不大，短期内多以盘整为主。

【西南市场】本周西南地区冷轧板卷价格微幅下跌，商家心态较为纠结。截至周五，西南钢市1.0mm冷板均价为5762.5元/吨，较上周末下跌5.0元/吨。一方面，中东形势不断紧张，与此同时，美国公布的经济数据好坏参半，导致美股暴跌，加之国内加息预期愈加强烈，在此冲击之下，钢材期货、电子盘价格持续下行，对现货市场造成一定的负面影响；另一方面，在铁矿石、焦炭等原材料价格持续上扬的助推下，钢厂不断上调出厂价格，后期到货成本的高企势必对目前钢价形成较大的支撑。面对这种胶着的状态，西南地区冷轧板卷经销商追随主流市场的步伐，报价微幅下调。市场反映，虽然终端用户已经全部到场，但是考虑到目前价格处于高位，观望情绪渐显浓厚，以按需采购为主。另悉，近期涟钢、攀钢、武钢等钢厂到货量相对较少，昆钢则因坯料紧张缘故冷轧生产受到一定影响，发货量也不多，整体社会库存总量变化不大，维持在8-9万吨。对于后期走势，多数商家认为本轮调整尚未结束，或将延续到下周三，但是在高成本的推动下，3月初市场价格有望上涨。

【华南市场】本周华南地区冷轧板卷价格下跌幅度较大，市场主流价格回落70-80元/吨，个别资源回落100元/吨，市场整体出货情况不佳。截止目前鞍钢1.0-2.0mm冷卷主流售价在5580-5600元/吨不等；唐钢、包钢、柳钢、本浦以及首钢等钢厂同规格资源报5500-5530元/吨之间；鞍钢1.0mm盒板报价在5630元/吨左右。本周鞍钢、本钢相继出台了3月份价格政策，其中对冷轧方面上调220-260元/吨，但是钢厂出厂价格的上调并没有给市场价格以有力支撑，相反随着电子盘、期货的再次持续走低以及月底资金紧张局面的出现，本地市场冷轧板卷价格不断下滑，市场低价资源不断涌现。成交方面，据本地商家反馈本周终端厂家入市采购有所增加，但由于市场价格持续阴跌，终端用户观望情绪也比较浓厚，一般都是按需采购，市场成交量有限。对于下周走势，本地多数商家持谨慎心态，一方面进入3月后市场资金紧张局面将有所缓解，但是另一方面目前终端需求暂无明显释放迹象，且近期国际局势复杂，商家担心远期盘受之影响会继续走弱，从而引起现货市场价格继续下跌。

【中南市场】本周中南地区冷轧板卷小幅走低，截止发稿，1.0mm冷板均价为5573元/吨，较上周下降37元/吨。本周中南区域冷轧板卷价格继续呈现高位回调的态势，其中郑州市场表现尤为明显。从现阶段各地表现情况来看，使由于前期商家对节后市场的过度乐观所导致的价格暴涨，得成本的支撑逐步架空，而当需求难以达到之前所预期，多数商家开始回归现实，落袋为安的念头随之涌现，于是市场竞价销售的现象层出不穷。因此在这种情况下，个人认为短期市场还将继续回调筑底，待前期的低价库存得到相对有效的消化过后，钢厂的成本支撑才能发挥其有效的支撑作用。

【东北市场】本周东北地区1.0mm冷轧产品平均价格6000元/吨，相比上周上涨30元/吨。本周，东北冷轧市场价格先上涨后盘整，鞍、本、首钢先后大幅上调3月份冷轧出厂价，金融层面多空胶着态势传导至现货市场，商家心态纠结，下游企业观望气氛浓厚。受下游需求不放量影响，贸易商出货速度较慢，市场价格向钢厂3月份出厂价格靠拢的动力受阻。本周，鞍钢、本钢、首钢先后出台了3月份价格政策，其对3月份冷轧出厂价分别上调260元/吨、220元/吨、260元/吨。但是本周电子盘、期螺价格呈现多空胶着状态，现货市场方面，本周华东、东北地区热轧、建材价格出现持续的松动，受此影响，下游企业观望气氛浓厚，冷轧贸易商出货速度缓慢。此外，目前已有部分贸易商出现资金吃紧的现象，市场价格向3月份钢厂出厂价靠拢的动力有限，商家心态较为迷茫。从市场层面看，目前多数商家手上资源为去年12月及今年1月所备，按目前的价格水平仍有相当的利润，而部分商家银根吃紧，落袋为安心态凸显也是此波震荡行情出现的原因之一。据此，商家普遍表示，在行情出现震荡的大环境下，市场需求释放缓慢，而近期贸易商心态的变化较为微妙，预计短期内，冷轧市场价格将维持盘整态势。