镀锌彩涂市场周评（12.17-12.24）

  本周全国各地区镀锌彩涂行情以小幅上推为主，镀锌、彩涂皆有不同程度上扬，但是市场成交量则无太大改观。截至周五，国内1.0mm镀锌板卷价格最低为武汉 市场的5320元/吨，最高为广州和沈阳市场均为5550元/吨，国内整体均价 为5442元/吨，较上周上涨25元/吨；0.5mm彩涂板卷价格最低为哈尔滨市场的6100元/吨，最高为沈阳市场的8500元/吨，国内整体均价为7017元/吨，较上周上涨30元/吨。截至周五，Myspic镀锌指数为107.8，与上周持平。
【上海市场】
    本周上海市场镀锌价格继续上扬，成交量较上周有所下降。其主要原因：一方面是市场库存随着南下的资源逐步增多，导致库存压力有所加大。二方面是近期下游商家集中采购之后短时暂不会有更多的采购意愿存在。从这二方面可以看出市场随着钢厂成本的逐步提升，低价位资源正在被逐步消化，下降空间有限，但鉴于成交关系短期内价格上升的可能性依旧偏低，市场将会在泥泞中缓慢前行。从彩涂方面来看，随着宝系彩涂价格的再度提升，目前0.5mm报价在8120元/吨，长流程钢厂资源仍显紧张。民营企业彩涂市场需求并为大量放开，随着原料价格的攀升，迫使其价格呈现上扬趋势，相对需求的压力也让其上升遭到一定妨碍。据了解，目前外单虽有增加，但这并不能缓解国内市场的压力，因此短时内上升幅度有待考验。总的来说， 涂镀薄板成本底线略有体现，因此短期的调整将有助于后市的拉动。
【国际市场】
    本周国际钢市小幅上涨。CRU国际钢价综合指数为179.7，与上周持平，比上月上涨2%， 比去年同期上涨19.9%。本周CRU扁平材指数为168.5，与上周持平；CRU长材指数为202.3，与上周持平。欧洲市场继续上涨，成本增加和补充 库存可能推动市场1月份继续走高。美国市场继续上涨，个别钢厂宣布暂时不再提价，后期薄板市场涨势可能放缓。亚洲市场小幅上涨，各国钢厂纷纷上调钢材价格 带动现货市场触底反弹。总体上判断，短期内国际市场将持续缓慢攀升。
    在欧洲，扁平材市场小幅上涨。南欧薄板供应紧张，最近一个月价格持续上涨，预计这种 趋势将延续到明年一季度。目前南欧冷卷和热镀锌板的主流市场价格为620-640欧元/吨，大多数人预测明年一季度冷卷和热镀锌板的价格将涨至700欧元 /吨。在北欧，钢厂最近的薄板提价已经被市场接受，预计钢厂明年一季度可能继续提价，传言安赛乐米塔尔计划将热卷提至550欧元/吨。目前北欧地区中只有 德国的需求相对较好，其他地区仍然疲软，因此部分代理商认为钢厂继续提价被市场接受的可能性不大。
    在北美，扁平材市场继续上涨。在钢厂提价的支撑下，美国薄板现货价格继续上涨，最近一周美国中西部钢厂的热卷出厂价上涨20美元/短吨至650美元 /短吨，冷卷上涨至760美元/短吨，热镀锌板涨至820美元/短吨。过去几周，美国钢厂前所未有的4次提价，令市场人士感到不安，担心薄板市场失控。不过，本周安赛乐米塔尔北美公司承诺明年一季度不再提价给市场注入一颗定心丸。该公司保证，热卷交货价格700美元/短吨、冷卷820美元/短吨将维持到明 年3月31日，如果其它钢厂也做出同样的承诺，美国薄板市场将趋稳，这轮提价潮则宣告结束。
亚洲市场
    在亚洲，扁平材方面保持平稳。本周韩国浦项宣布明年第一季度内销价格与今年四季度持 平。浦项表示，虽然明年一季度生产成本将增加50美元/吨，但是通过成本控制措施，可以消化部分增加的成本，所以决定不调整出厂价格。目前浦项热卷出厂基 价为90万韩元/吨（780美元），冷卷为102万韩元/吨（883美元），热镀锌板为112万韩元/吨（970美元）。由于废钢价格上涨，本周东京制钢宣布 将所有扁平材价格上调8000日元/吨，3.2mm热轧薄板涨至68000日元/吨（820美元）。日本国内废钢价格连续7周上涨，本月以来累计上涨 6705日元/吨，东京制钢12月份5次上调废钢采购价格。
【下游资讯】
     汽车方面：汽车行业经历了两年的高速增长，未来汽车工业更注重节能减排，消费的透支和相关政策的调整将 使汽车销量增长“回归理性”。在销量增速放缓、盈利水平不佳、补贴政部分退出的状况下，利润增幅平稳预期压制了行业估值水平的提升，给予行业“中性”的投资评级。
本轮刺激政策退出后销量增长压力会加大。美、日、德等国为应对金融危机和拯救汽车行业，相继 推出了汽车市场刺激政策，通过一系列的补贴来拉动汽车消费市场，效果显著。但在政策实施结束后都出现了销量的大幅下滑。中国在年初减少购置税优惠政策后， 也出现了中短期的零售销量下滑现象。因此可以预见未来主要政策退出后，销量增长压力会加大。预计明年销量增加在13％左右。另外社会舆论关注于交通拥堵、 空气污染等焦点，也不利于政策延续或新政策的推出。中国已经进入汽车社会，未来汽车工业应当更注重节能减排，在一些交通比较拥堵的城市，相关限 制政策可能还会出台，政策对于汽车业税赋基本是“做加法”，在此背景下，汽车销量增长将“回归理性”。
在竞争加剧和通货膨胀情形下，汽车行业费用率上升的可能性很大。在汽车价格稳定情况下，行业 毛利率波动较小。但在汽车销量增长不高的情况下，产能利用率会下滑，同时原材料价格上升压力比较大，汽车行业利润率或将出现拐点，预计2011年汽车行业 毛利率较2010年稳定略降。在销量和盈利水平均不佳，而补贴政策退出的状况下，2011年汽车行业利润增幅也将高速增长向正常平稳增长回归；另外，汽车 消费刺激政策调整而引起的销量增长不确定的预期也压制了行业估值水平的提升。但投资者可以把握一些结构性的机会。

    家电方面：尽管国内彩电销量一路攀升，然而因为产品单价低，2010年整个彩电行业陷入“形势很好，利 润很少”的尴尬之中。昨日，中国电子商会发布2010中国平板电视竞争状态及2011消费趋势预测报告，统计数据 显示，2010年上半年液晶电视市场整体规模为1517万台，同比2009年上半年规模增长55.2%，预计全年销售规模也将上涨四成。然而因为产品单价 过低，销量的大幅上涨并没有带动毛利的上涨，企业还是陷入低毛利的困局。产品的更新换代是拉低产品单价的主要原因。中国电子商会数据显示，2010年全年LED液晶 电视的渗透率约为18%，相当于3400万台，LED电视的普及周期也已经从十年缩短到两三年，LED的大规模普及加速了LCD电视产品的跌价空间。为了改变低毛利的状态，国内企业纷纷开发高端产品自救。今年下半年国内外企业纷纷将3D电视作为新的发力点，而康佳、海信等企业则对智能电视下重注。业内 人士普遍认为，国内企业决战高端市场主要就是为了提升毛利。如果还纠缠在普通液晶电视上，一点胜算都没有。
 

0.5mm镀锌	上海	杭州	北京	天津	博兴	广州	郑州	西安	沈阳	哈尔滨	南昌	福州	重庆	武汉
12月17日	5720	5920	5700	5680	5450	5950	5550	5500	5750	5600	5800	5700	5800	5800
12月24日	5750	5960	5700	5690	5500	5950	5550	5550	5750	5600	5800	5750	5800	5800
涨跌	30	40	0	10	50	0	0	50	0	0	0	50	0	0
产地	新大中	马钢	恒通	恒通	恒通	攀钢	恒通	恒通	恒通	恒通	武钢	新大中	重钢	武钢
1.0mm镀锌	上海	杭州	北京	天津	博兴	广州	郑州	西安	沈阳	哈尔滨	南昌	福州	重庆	武汉
12月17日	5500	5480	5450	5420	5350	5520	5300	5450	5500	5320	5300	5450	5530	5270
12月24日	5560	5530	5450	5430	5350	5550	5300	5500	5550	5320	5300	5500	5530	5320
涨跌	60	50	0	10	0	30	0	50	50	0	0	50	0	50
产地	本钢	鞍钢	本钢	本钢	本钢	本钢	本钢	本钢	本钢	本钢	本钢	本钢	重钢	武钢
0.476mm彩涂	上海	杭州	北京	天津	博兴	广州	郑州	西安	沈阳	哈尔滨	南昌	福州	重庆	武汉
12月17日	8080	6230	6250	6150	6280	8150	7300	7200	8400	6100	7200	7030	6650	6800
12月24日	8120	6350	6250	6150	6280	8250	7300	7200	8500	6100	7200	7080	6650	6820
涨跌	40	120	0	0	0	100	0	0	100	0	0	50	0	20
主导钢厂	宝钢（0.5）	苏州迅兴	岳洋	新宇	京博	宝钢（0.5）	黄石	黄石	宝钢	京华	黄石	福建凯景	重钢	武钢