一周钢市概览（11.19-11.25）

本周钢市外部环境热点信息仍以偏空为主。首先央行再度决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，与此同时严格要求各银行严控今年最后两个信贷投放，以保证信贷投放总量符合调控目标，由于前10个月的新增贷款总额达到6.88万亿元，较全年7.5万亿元的目标仅余6200亿元，而且本月前3周部分银行的新增信贷仍然较快，这意味着年内后期信贷投放量必将锐减。在总量控制之外，监管机构对房地产行业的资金紧缩也加一道紧箍咒，即除了暂停房地产开发企业直接融资和信贷发放外，日前银监会再度警示房地产信托风险，意图堵上信托资金进入房地产的大门。另外，在价格调控工作中，国务院进一步明确调控对象不仅限于消费品，一些主要生产资料价格也在调控对象之中。而在国际因素方面，韩朝交战引发的地缘政治风险以及市场对欧洲主权债务危机扩大的忧虑再度主导了市场的情绪，从而使得美元延续反弹、国际大宗商品价格再度承压。

11月18日Myspic综合指数162.1点，周环比下降1.0%；扁平材指数142.1点，周环比下降0.4%；长材指数183.6点，周环比下降1.6%。

建筑钢材：本周全国建材平均价格小幅回升，较为明显的华东、华北地区涨幅超过100元/吨，其中地区上涨幅度保持在50-80元/吨。随着资本市场的再次底部回升，加上节能减排对钢材供给的抑制作用使得各地区库才量明显下降，底部价格仍微幅上扬。然而下游需求随着天气转冷也逐步进入淡季，整体价格大幅上涨的压力较大。短期来看，市场基本面趋于平稳，整体价格继续保持平稳调整态势，后期上涨的空间预计有限。截止周四，20mmHRB335螺纹全国23个城市平均价格为4570元/吨，较上周四上涨82元/吨；20mmHRB400螺纹全国23个城市平均价格为4754元/吨，与上周四上涨85元/吨；6.5mmQ235高线全国平均价格为4666元/吨，与上周四相比上涨74元/吨。

热轧卷板：虽然上周五央行再次上调准备金率0.5个百分点，但钢市在各方面成本的支撑下本周钢市难逃整理格局。以上海市场为例，本周上海市场呈现先抑后扬的局面，虽然远期价格振幅较大，但现货市场一直围绕4300元/吨震荡，4300元/吨下方商家在成本的支撑下，销售意愿降低，部分商家仍然积极采购低位资源，以求拉低资源平均成本。而上方，虽然底部支撑较为坚挺，但由于当前市场仍然留有获利接近或超过百元的低位资源，当钢价上升至高位后，现货市场套现情绪明显升高，这在一定程度上制约了钢价继续上涨。预计市场仍会继续维持震荡格局，短期内难以有明显突破。截止本周四，3.0mm热轧板卷全国平均价格为4503元/吨，与上周相比上涨6元/吨，4.75mm热轧板卷全国平均价格为4418元/吨，与上周相比上涨8元/吨。

冷轧板卷：上周最后两个交易日，国内冷轧板卷价格小幅度先跌后涨，本周国内冷轧板卷市场普遍呈盘整态势，低价位资源交投较为活跃，但终端需求仍显清淡。受各大钢厂相继下调冷轧板卷出厂价影响，市场观望气氛浓厚。同时，市场的加息预期情绪不减；再加上本周下游需求不振的影响，本周国内冷轧板卷市场呈盘整态势。我们认为，短期内冷轧板卷价格盘整趋弱，其下挫空间也相对有限。首先，铁矿石、原材料目前价格坚挺，对冷轧板卷市场价格形成一定支撑；其次，资金层面对市场的影响不减，现货市场建材品种价格持稳上扬可见一斑；再者，有消息称，浦项制铁计划于明年第二季度在广东顺德建立一个年产45万吨规模的热镀锌生产线。据不完全统计，各钢厂对汽车板均有投入，且多集中于2011、2012年投产，届时预计汽车年产量可达1098万辆。由此，从中长期来看，汽车、家电等下游行业需求仍然坚挺，且有较强的潜力。综上，预计下周冷轧板卷继续维持盘整的可能性大。截止本周四，1.0mm冷轧板卷全国平均价格为5388元/吨，与上周相比价格下跌4元/吨。本周初，本钢继武钢、鞍钢之后出台了12月价格政策，其对冷轧产品价格下调了150元/吨。

中厚板：本周全国各地中厚板市场价格总体平稳，成交一般，低价资源减少。不过由于近期到货偏少，市场库存压力并不大，据我网统计，当前全国中厚板库存跟上月同期相比已减少10万吨左右，下降7%左右。而各大主导钢厂最新公布的中厚板价格政策，与当前市场主流价格基本持平。同时，多数商家认为近期外围市场处于震荡格局，钢材价格也处于上下两难的状态。综上，预计短期内中厚板市场价格以继续盘整为主。截止本周四收盘，上海市场20mm普板报价4550元/吨，与上周相比持平。从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为4791元/吨，与上周相比下跌8元/吨；20mm普板平均价格为4500元/吨，与上周相比下跌6元/吨；20mm低合金板平均价格为4675元/吨，与上周相比价格相比下跌4元/吨。

型材：本周型材市场继续盘整运行，价格波动幅度较小。在各城市型材价格不同程度上涨之后，摆在各地贸易商面前的首要问题就是出货，但商家一直被清淡的成交所困扰，贸易商努力在成本与成交之间寻求最好的售价点，争取利益最大化，根据自身情况适当小幅调整报价。以上海市场为例，贸易商为了刺激出货，价格一直保持弱势运行，部分规格因货源不多，价格才有所上涨，商家看涨信心不足，特别是国家一再强调要控制物价打压着贸易商的信心。当前，型材市场价格有着成本的强支撑但是缺乏成交的有力支持，短期内大幅上涨和下跌的可能性均不大，更多的是商家结合自身情况小幅调整价格，个别地区如唐山市场因其限电导致型材资源减少，后期价格或将上涨。截至本周四，全国23个主要市场平均价格情况：25＃工字钢为4557元/吨，与上周相比上涨3元/吨，5＃角钢4435元/吨，与上周相比下跌2元/吨，16＃槽钢全国平均价位4459元/吨，与上周相比上涨8元/吨。

综上所述，本周（19日-25日）钢市继续延续振荡走势，建材相对强势，但后期空间有限。由于市场需求依然低迷、外部环境利空气氛不改，但是，有因为市场库存压力不大，成本的支撑更显得十分强劲。因此，下周钢市或将继续延续振荡特征。