热轧薄板市场周评（11.05-11.12）

周初，市场热卷价格延续上周行情，震荡上涨。但临近周末，受央行上调存款准备金率0.5个百分点影响，股市、期货有所走低；周五市场有传闻称印花税或将上调，致使资金盘面大幅跳水，现货价格受到冲击，但由于时值周末，加之本周各大钢厂的新政也以上涨为主，因此下跌空间有限，价格较为平稳。截至周五，3.0mm热卷最高、最低价分别为兰州市场4730元/吨和邯郸市场4390元/吨，全国主要城市3.0mm热卷的平均价格为4524元/吨，较上周上涨43元/吨；4.75mm热卷最高、最低价格分别为乌鲁木齐市场4620元/吨和上海市场的4290元/吨，全国主要城市4.75mm热卷的平均价格为4438元/吨，较上周上涨39元/吨。

本周MyspiC国内钢材价格综合指数163.7，相较上周上涨2.2%，较上月指数上涨3.3%，与去年同期相比，上涨22.8%；国内扁平材指数为141.8点，相较上周上涨1.0%，较上月上涨0.6%，与去年同期相比，上涨18.9%；热卷指数为156.5点，相比上周上涨0.6%，较上月上涨0.7%，比去年同期相比，上涨20.8%。

中国人民银行副行长马德伦表示，央行对于高通胀的风险一直保持高度警惕。央行一直在密切关注外汇大量流入的情况，并通过公开市场操作等方式来进行对冲，防止货币供应总量过多的情况出现。同时，央行副行长胡晓炼也在中国社会科学院论坛2010年会上表示，今后央行还将密切关注物价走势，继续灵活有效地运用调整存款准备金率和加息等流动性管理工具。此外，胡晓炼就“宏观审慎框架”作介绍时表示，在大量资本流入的情况下，央行认为可以把对资本大量流入的管理纳入宏观审慎管理的框架，可以考虑通过对银行资产负债表的管理来应对资本大量流入的问题。

国家统计局11日发布数据，10月份我国居民消费价格（CPI）同比上涨4.4%，涨幅比9月份扩大0.8个百分点，创25个月来新高。而PPI增速出现趋稳走高的势头，也再次向市场传达出通胀压力走强的信号。在公布数据的前一日晚间，央行宣布，自11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第4次上调存款准备金率，预计此次上调存款准备金率共计冻结资金超过3000亿元。业内人士认为，此次上调存款准备金率旨在对冲过多的流动性，但此举不会对流动性充裕的情况有根本性的改变。

【华东地区】

本周华东市场热轧板卷价格先涨后跌，周初在市场上涨势头较强的情况下，成交情况不错，终端和中间需求都有所增长。但从周三下午，电子盘、期货等资金盘面开始小幅下挫，市场预期也开始走弱，现货价格止涨回稳。临近周末，市场在最后时间出现一波跳水行情，贸易商表示对大幅下降的原因并不了解，仅仅怀疑央行可能在近期有上调印花税的可能。

除了动荡的政策面消息，本周也是各大钢厂集中出价的时段。包括马钢、沙钢、中铁等大型钢厂的调价政策均以上涨为主，市场倒挂情况依然较为严重。

库存方面，根据12日上海库存的统计来看：热轧187.313万吨，减少2.348万吨。在本周后期成交情况明显回落的情况下，仍能保持一定的库存消耗，可能近期继续推进的“节能减排”工作起到一定作用，据悉，部分地区的限电限产工作仍在继续。但由于总量较大，上海市场的热卷库存仍处于高位。

对于后期走势，贸易商分歧较大。看涨商家表示：通货膨胀带来的成本压力加剧、以及市场流通性过剩带来的炒作可能，资金盘面及现货价格应该还能走出一波上扬行情；而看跌的商家则认为，后期有关部门可能会出台更多防止通货膨胀的政策，一旦政府开始管控，价格很难支撑。对同一个政策消息有不同的解读，也造成贸易商的操作手段大相径庭，本周市场上也存在着惜售和积极出货的两种情绪。笔者以为，由于政策面的迷雾重重，市场不确定因素增多，因此后期市场大涨希望渺茫。但由于钢厂的进一步提价导致现货成本继续抬高，下调空间十分有限。下周行情应该能保持高位震荡，建议商家密切关注有关部门言论，及时把握大的政策和消息。

【华南、中南、西南地区】

本周华南地区热轧板卷呈现先扬后抑走势。截止周五，广州地区4.5mm以上普卷主流报价在4340-4380元/吨不等；南宁地区5.75mm以上热卷市场价格在4550元/吨左右，较上周上涨80元/吨左右。上半周，随着外围市场热轧板卷及期货价格的持续上涨，加之钢厂出厂价格连续上调的推动下，华南地区热轧板卷价格上涨明显。随着价格的上涨，市场套现情绪浓厚，上涨压力渐增。随着周五期盘的大幅跳水，现货价格随之下跌，成交量明显萎缩，贸易商对后市信心明显不足。钢厂方面：柳钢对热轧板卷上调80元/吨。库存方面：受天气影响，近日北方资源南下较少，而前期上涨过程中，市场出货情况不错，华南地区整体库存较上周继续下降。对于下周走势，贸易商表示，在目前经济整体通货膨胀严重的背景下，对现货价格谨慎看多。

本周中南地区3.0mm热轧板卷平均价格为4503元/吨，较上周上涨40元/吨。分析本周市场价格，热轧板卷主要呈现冲高回落态势。本周初，在主流市场及其他主流品种价格猛烈上涨的带动下，热轧卷板价格也不断走强。但在价格达到一定高度后，下游采购情绪渐弱，开始进入观望态势。据市场反馈，除终端需求不足外，中间商的炒作心理也逐渐降温，市场成交由强转弱。钢厂方面，虽然沙钢、马钢等价格政策以上涨为主，但宝钢平盘出台十二月份价格政策，打破了市场原本的涨价预期，也让贸易商对后市信心有所减弱。至周四，期货、电子盘走势出现波动，现货价格出现滞涨；周五，资金盘的大幅下跌更是拉低现货价格。总体来看，随着后期可能出现的政策面打压，热轧板卷的价格可能将进入高位盘整期。

本周西南地区热轧板卷价格先扬后抑，市场观望情绪渐显浓厚。截至周五，西南钢市3.0mm热卷均价4600元/吨，较上周末上涨90元/吨。周初在钢材期货、电子盘价格大幅上涨以及钢厂上调出厂价格的带动下，市场现货价格延续上周强势行情，上海、天津等国内主要城市热轧板卷价格率先领涨，西南地区紧随其后，主流价格较大幅度上涨。周中受央行上调存款准备金率、市场加息预期再度升温等利空消息影响，市场交易氛围趋弱，贸易商及终端观望情绪渐显浓厚，市场报价以稳为主。在周末来临之际，受远期价格大幅下挫冲击，商家对后市产生恐慌情绪，西南地区个别城市热轧板卷价格有所回落。综合来看，由于目前市场偏空消息居多，且金融层面存在诸多不确定性因素，加之寒冷天气及需求淡季将至，短期内西南地区热轧板卷价格或有可能震荡向下，但由于近期钢厂纷纷上调出厂价格，加之市场的通胀压力，后期现货成本高企，下行空间将十分有限。

【华北地区】

本周华北地区热轧板卷价格横盘震荡。截止发稿，天津市场5.5mm热卷主流报价在4350-4370元/吨，与上周五价格基本持平；北京市场3.0mm热卷报价在4430元/吨，较上周五下跌20元/吨；石家庄市场3.0mm热卷成交价在4420元/吨左右，与上周五价格持平；太原市场3.0mm热卷主流成交价格为4480元/吨。由于本周市场经历过一波冲高回落的行情，市场整体成交较上周也有所放缓。

上周市场曾走出一波大涨行情，贸易商信心激增。因此本周开市后，个别商家继续拉高价格，终端和部分中间商也存在追涨心理，市场成交不错，低价资源也迅速向高位靠拢。虽然在此过程中，陆续有央行上调存款准备金利率0.5%、宝钢12月份热轧价格平盘等利空消息出现，现货价格虽然停止上涨，但贸易商心态仍比较平稳，各户报价也较为坚挺。临近周末，受远期利空消息影响，各资金盘面跳空低开，商家心态出现动摇，获利套现心理趋强，低位资源陆续出现。

华北地区各主要市场库存压力普遍不大，基本能保持供需平衡。不过北京市场本周库存明显增加，其主要原因是钢厂到货较为集中，尤其是承钢复产以后，到货压力明显。

对于后市，多数商家表示迷茫，尤其是周五市场所表现出来的对远期市场的悲观，似乎抑制了下周市场的上涨。因此，贸易商普遍认为下周现货价格震荡盘整的可能性较大。但鉴于目前市场整体通胀压力较大，后期成本压力增加，加之各钢厂纷纷上调出厂价格，现货还有支撑动力。下周，市场或仍将以政策导向为主，建议贸易商密切注意央行及有关部门动向，及时调整操作手段。

【西北、东北地区】

本周西北地区热轧板卷价格较上周明显上涨，截至周五，兰州市场4.75mm普卷主流报价在4580元/吨，较上周上涨80元/吨。前半周，市场成交表现明显好转，商户报价坚挺；后半周，在主导市场行情趋弱、市场资源的逐渐增加的情况下，部分商户出现暗降出货的情况，使得市场实际成交价下跌20元/吨，这也导致市场心态开始转弱，观望情绪浓厚，成交量也有明显萎缩。周五，远期价格大幅跳水，主导市场现货价格出现明显下跌，西北地区同样也受到影响，市场价格进一步回落，价格表现整体呈先扬后抑态势。钢厂方面，八钢资源开始正常到货，市场库存略有增加。对于下周走势，西北地区贸易商仍然乐观，商家大多表示，目前基本面并没有发生太大改变，而价格经过前期的持续上涨后已达到一个新的高度，短暂回调只是为了夯实底部。本周，各大钢厂陆续出台新一期价格政策，河钢、沙钢等大型钢厂的大幅上调价格也使各地市场后期资源成本明显抬高，下行空间很小。因此，对于下周行情，热轧板卷价格或将回到震荡调整态势。

本周东北地区3.0mm热轧板平均价格4526元/吨，相比上周上涨58元/吨；5.5mm热轧板平均价格4400元/吨，相比上周上涨58元/吨。现货价格继续上涨，但成交并不乐观。本周开盘，由于上海、天津等外围主导城市价格上涨的带动，本地市场价格也逐渐跟涨，但市场成交并无明显好转，终端采购相对较少。盘中，在央行上调准备金率及加息预期增加等利空消息的影响下，热卷价格开始出现小幅趋弱。不过，由于传统淡季的深入，即使大幅度下调价格，成交也不一定有所好转。加之目前市场价格倒挂严重，商家出货意愿并不强烈。对于下周走势，贸易商表示，目前市场正处在原材料成本不断上升，而成交量又相对低迷的矛盾中。从传统的价格走势来看，目前应该是传统的降价期，而今年却走出了一波“旺季不旺、淡季涨价”的奇怪行情。在对后市难以捉摸的情况下，商家表示将以不变应万变，保持价格稳定，静待政策面消息的出台。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）