上海市建筑钢材价格预计震荡偏强

2022年前3季度市场回顾

22年年初归来，本地需求释放良好，库存去化表现稳定，现货价格重心逐步上移。但无奈二季度因疫情影响本地进入全面封控阶段，资源流通基本停滞，现货价格弱势下行。而6月初期本地疫情全面解封，现货市场资源流通恢复速度远低于预期，市场悲观情绪不断加重导致价格加速下行。好在进入三季度后，前期抑制的终端需求开始释放，本地再次迎来往日热闹景象，价格低位震荡走强。但整体现货市场缺乏信心，因此价格反弹之路显得尤为艰难。可以看到22年本地建材价格无论从极值还是均值角度同比21年均有明显下滑。

2022年8月份基本面情况回顾

供给来看，截止发稿，22年我网统计的全国螺纹钢实际产量周均值为282.45万吨，同比21年减少60.20万吨，减幅为17.57%。产能利用率周均值同比21年下降13.62个百分点，降幅为18.03%。主要原因在于今年建筑钢材吨钢利润较往年明显收窄，在原料居高不下的情况下，短流程企业更为明显。特别今年6月长短流程企业均出现明显亏损故而引发钢厂自主检修减产，产量出现明显下滑。但钢厂担心来年将继续实施粗钢平控指标，随着3季度钢价向上修复，虽利润依旧微薄，钢厂还是加快了其复产节奏。不过短流程企业始终处在盈亏边缘，因此导致产量恢复高度受限。

厂库方面，截止发稿，22年我网螺纹钢厂库周均值为287.70万吨，环比上周减少71.13万吨，降幅为19.82%。可以看到，由于产量的减少，厂库端面临的累库压力也随之减少。另外由于今年吨钢利润明显收窄，市场信心不足，钢厂端降库止盈意愿也较为明显，厂库始终维持在相对低位。

分季度来看，22年1季度本地需求较21年水平相当，2季度因疫情影响需求几近停滞，成交量极度萎缩。3季度本地解封后，需求恢复速度不及预期，但中旬以后需求释放开始加速直至9月迎来集中放量阶段。9月本地样本成交均值为2.74万吨，环比上月增加0.80万吨，增幅为41.24%。同比21年增加0.26万吨，增幅为10.48%。无论从极值还是增速来看都有明显提高。

本地建材库存来看，年初归来上海本地库存进入常规去库周期，但无奈疫情影响供需停滞，2季度库存始终处于高位。6月本地解封后，需求恢复速度不及预期，但前期未能卸货库存叠加厂家正常发货导致库存高位继续累库。好在3季度中旬以后钢厂发货阶段性减少，本都需求也稳步回升，库存开始步入加速去化阶段。截止发稿，上海本地建材库存为55.36万吨，环比上周增加0.37万吨，增幅为0.67%。同比21年减少1.11万吨，减幅为1.97%。当前建材库存处于往年常规水平。

二、2022年节后市场展望

一、2022年节后基本面情况展望

1. 从供给来看，一方面钢厂为保证来年产量指标主动检修减产意愿不高。但另一方面，原料价格高企而成材现货价格跌多涨少导致吨钢利润微薄，尤其电炉企业长期挣扎在盈亏边缘线上，这点对于产量的继续恢复形成了压制。节后归来产量或仍将维持在周均310万吨水平线上窄幅波动。

2、从需求来看，上海2季度需求端因疫情影响基本停滞，但本地解封后需求逐步恢复，前期抑制的需求反而给予后续的需求带来了更多增量空间，9月本地需求的释放的提速也侧面印证了这一事实。节后归来，本地天气依旧利于终端施工，前期抑制的需求将继续释放。叠加“二十大”召开在即，本地终端工地也将加快施工进度，需求仍将维持相对稳定表现。

3、从库存来看，当前本地库存处于往年常规状态。但就了解来看，十一假期期间本地资源虽未有大批量集中到货情况发生，但常规资源到货无法规避。但后续市场开市需求稳步释放后，本地库存或将呈现先增后降态势运行。

4、从心态来看，今年现货价格依旧处于巨幅震荡态势，且大幅下跌后反弹缓慢。特别本地商家因疫情影响，亏损较为严重。另外全国需求表现的弱势导致现货市场难以建立有效信心，市场谨慎心态始终保持，商家思路上仍选择降库避险操作为主。

二、2022年9月份价格走势展望

本地当前需求开始加速恢复，节后归来仍有向好预期。但由于国庆假日较长，累库现象无法规避，商家去库压力增加。另外市场依旧缺乏坚定看涨信心，商家降库避险思路始终维持，价格快速大幅上涨动力不足。综合来看，预计节后归来本地建筑钢材价格将呈现震荡走强趋势运行，涨幅在100元 /吨上下。