低库存能否助推中板价格上行？

自2008年世界金融危机之后，中厚板这个品种可谓是受伤最深，原本属于“朝阳”的品种无奈踏入“夕阳”的行列。2012年国内全年粗钢产量7.16亿吨，同比增幅3.1%；钢材产量9.51亿吨，同比增幅7.7%，各主要钢材品种产量均有所增加，唯独中厚板产量却呈现负增长，跌幅高达9.68%，同样的情境在2013年的1-2月仍然在上演。

虽然产量有所下降，但春节后国内中厚板市场价格也未能逃脱“下跌”的格局，目前国内中厚板市场均价已经低于农历年前的水平。唯一值得欣慰的是，近两周国内中厚板社会库存连续下降，而同期螺纹、热轧板卷社会库存却持续增加。据Mysteel库存数据显示，截止3月15日，国内螺纹、热轧板卷、中厚板社会库存量分别为1094.85、475.57、172.5万吨，与2月8日相比增幅分别为46.53%、26.19%、14.15%。

那么在接下来的日子里，国内中厚板市场价格能否凭借这一优势，实现市场价格的逆势上行呢？事实上，截止3月20日，国内20mm普中板平均价格在3941元/吨，较上月末下跌116元/吨，其中个别城市价格最大跌幅超过200元/吨。经过这段时间的价格下跌，目前国内中厚板市场均价已经低于年前水平，2月8日中厚板均价为4021元/吨。倘若下游需求能够放量，那么中板市场价格涨价概率非常大。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，较上月回落0.3个百分点。2013年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长9.9%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比2012年12月份回落0.4个百分点。通过以上数据可以看出，当前国内制造业虽然处于温和复苏期，但回暖速度不及预期，这也就意味着对于中厚板的需求不会突然增加。

再看造船方面，今年1月份，中国造船厂共获得了58艘、117万CGT订单，订单总值达18.18亿美元，这一数据不论同比还是环比均有较大幅度的增长，不过这个“开门红”行情能否延续尚属未知。加之，全球造船市场仍然处于低迷状态，新船价格继续下探，造船行业可能还会延续一段时间低迷状态，那么中厚板需求也会受到影响。

近期铁矿石、焦炭等原材料市场价格均有所下跌，其中进口矿市场表现尤为明显。春节后力拓最高招标矿报价曾达到160美金/吨，但如今已只有133美金/吨。不过由于进口矿垄断地位尚未改变，除非钢厂大面积减产，否则矿价继续下跌的空间有限。这样算来，生产成本对于当前中厚板市场价格支撑力度较强。

从生产方面来看，3月份国内中厚板产线达产率较2月份提高，产量供应有所增加，但增加量并不是很多。据Mysteel钢厂同口径调查显示，3月份国内42家中厚板钢厂计划生产量为510.35万吨，环比2月份增加7%。相对与其他钢材品种钢厂在80-90%的达产率来说，国内中厚板供应压力并不大。

就宏观方面来看，目前美国经济相对于欧元区形势更好，这或将加强推动美元指数继续走高，而美元走强通常是导致国际大宗商品价格承压的直接因素。与此同时，有迹象表明人民币升值压力将增加，如果预期进一步加强，势必会导致游资加速进入中国，从而强化输入性通胀的压力。此外，新一届政府在宏观政策上并没有明显的信号，故短期内宏观经济对于钢材行业影响力有限。

其实元宵节后，国内中厚板市场价格之所以快速下跌，其中很大一部分是受到低成本资源跌价套现的冲击，而当低成本资源基本消化之后，市场主流售价则逐渐企稳。不过值得注意的是，因为近期中厚板生产企业产量增加之后，一些厂家接单情况不佳，为了吸引订单，降低出厂价格的举动时有发生，就在前几日北方钢厂中板锁单价格跌至3600元/吨，这也就是说后期会有一批到货成本低于3800元/吨的资源在市场交易，那么套现获利的行为或难以避免。

综合来看，当前库存不多、需求可期的格局对中厚板市场后市稳健运行是有利的，除非钢材大环境继续恶化，不然国内中厚板市场价格基本触底，后期随着市场需求回暖，价格或有小幅抬升，但短期内国内中厚板市场将以盘整运行为主