2012年邯郸板材市场走势回顾及2013年展望

2012年，注定是波澜壮阔的一年，首先，正值中美日韩等大国领导人换届，从政策面上存在较大的不确定性；其次，国内市场经济结构转型，经济低速增长，钢铁行业产能过剩严重；再次，国际铁矿石从供大于求转为供不应求的格局，国内钢价经历一次过山车般动荡，钢厂叫苦连天，钢贸在悬崖边挣扎。然而去年11月份，市场峰回路转，国内上演“疯狂的石头”，钢价出现一波快速上行，然而钢价能否持续，明年行情能否迎来曙光，值得我们深思。下面，让我们一起来回顾2012年邯郸市场热卷和中板的走势。

一、邯郸市场热卷和中板价格走势分析

回顾2012年板材走势，让不少在钢材圈摸爬滚打几十年的专业人士也跌破眼镜，经历了长达4个月的下跌，在商家举步维艰、钢厂损失惨重，下游用户需求惨淡中度过，又奇迹般的重新站了起来，且一路上扬至今，见下图。



图一邯郸市场热卷与中板价格走势图

高位盘整：1-3月份，市场价格缓慢爬坡，需求好转，是钢厂定轧和出口情况最好的阶段，产量也随之上升。这个阶段，市场价格随钢厂出厂价格上涨，但价差较小，商家利润微薄。在市场价格达到4300-4350元/吨，成交转差，市场库存积压。

快速下跌：4月-9月上旬，市场价格快速下跌，热卷跌幅达1250元/吨，中板达1150元/吨，商家损失惨重，钢厂亦大面积减产。市场不乏抄底者，但商家每每订货，每每被套，最后只能割肉甩卖，不断有传出周边钢贸商或钢厂负债关门、倒闭。这个阶段，市场价格带动钢厂价格下跌，供大于求、国内宏观经济指标严重恶化是价格下跌的重要诱因，加上国际形势的不稳定，欧债危机再升级，造成期货和股市的恶性共振，对现货的影响明显加大，商家心态恐慌。

震荡上扬：市场价格在9月6日见底，热卷低位价格3100元/吨，中板3180元/吨，直到新一轮经济刺激政策启动，2万亿投资推动市场打了翻身仗，欧债危机得到缓解，美国推出QE3，从而市场一路上涨至今。但出口形式并不乐观，下游加工型企业开工率较低，热卷与中板价差最高达到300元/吨。

二、市场价格与钢材价格对比

市场是钢厂与下游用户的重要纽带，市场价格的涨跌必然伴随钢厂价格的调整，邯郸市场热卷和中板价格与钢厂价格对比，见下图：



图二热卷市场价格与钢厂价格对比



图三中板市场价格与钢厂价格对比

见图二、图三，为钢厂与邯郸市场价格的对比图，主要流通的热卷为河北钢铁集体下属的邯钢老区、邯宝、天铁，并有少量中铁装备资源。主要流通的中板为邯钢、文丰、普阳、元宝山资源，图三为市场中板价格与文丰锁价的对比。

2012年9月6日至今，在价格上涨过程中，钢厂起到了推波助澜的作用，带动市场价格上扬，钢厂对后市的预期起到引导和稳定市场的作用。随着钢厂利润的叠加，供大于求的逐渐激化，市场库存累计，风险逐步显现。下跌过程却正相反，2012年4月9日至9月6日，市场价格快速回落，而钢厂出厂价格多是高于市场，在月底进行追补，以弥补商家的亏损。2012年河北钢铁集体共进行了5次追补，5月份补150元/吨、6月份补100元/吨、7月份补200元/吨、8月份补350元/吨、9月份补200元/吨。

2012年邯郸板材的主要特点为：1、上涨和下跌行情的持续周期较长，跌幅较大；2、中板锁价与市场价格较为贴近，商家很难谋得利润；3、邯郸市场作为京津冀地区最大的板材生产基地，资源分流速度快，价格对周边市场发挥了越来越强的指导性。

三、邯郸市场热卷和中板库存分析

1、邯郸市场热轧库存走势分析



图四 邯郸市场热轧库存走势

从图中可以看出2012年全年市场热轧库存较2011年有所下降，特别在下半年，库存处于年度平均值以下，市场最高库存20.7万吨，出现在7月份；最低库存10.5万吨，出现在11月份。这与邯宝热卷市场投放量减少分不开，2012年多数协议户消减了协议量，加上钢厂通过邯钢付企、汇达等下属销售公司直接对外销售现货，钢厂库存未在统计中。另外，邯宝冷轧产线投产后，邯宝的冷轧备料增加，普材产量降低。

2、邯郸市场中板库存走势分析



图五 邯郸中板库存走势

四、目前邯郸地区主要流通钢厂的生产状态

从图中可以看出，2012年度中板平均库存7.9万吨，亦较往年下降，市场最高库存9.5万吨，出现在7月份；最低库存6.7万吨，出现在5月份。往年春节前库存多在10万吨，而目前市场库存仅8万吨左右，究其原因：国际需求萎靡，造船板、锅炉容器板、出口板等品种钢需求下降，钢厂限产力度较大。



从以上情况看，春节后热卷供应压力并不大，而中板产能过剩较为明显，很可能在节后形成较大的资金压力。据了解，武安地区现有中板库存和贸易商合同量在15万吨左右，加上邯郸本地贸易商的库存，在节后将有25万吨以上。

五、后期市场展望

临近春节，一些终端用户进入放假期，采购备料已经完成，不会出现较大的采购高潮，至多是一些零星的补料，板材市场交易将趋于清淡，支撑价格大幅上涨的动力缺乏。再有，元旦前后，市场价格出现一波强劲反弹行情，近期需要一个修整期，钢厂大幅上调出厂价格已经不能继续拉动市场上扬，价格的盘整是正常的。在离春节还有两周多时间，市场不会急剧震荡，价格在盘整中小幅波动。对于春节后市场，从当前数据分析，会有较好的预期，具体如下：

宏观方面，2012年全年国内GDP总额为519322亿元，同比增长7.8%，增速创13年来新低。但四季度GDP增速结束了此前连续7个季度回落的态势，出现企稳回升，内外需的回升是四季度经济增速企稳回升的主要原因。从三驾马车来看，2012年全年社会消费品零售总额同比增长14.3%，高于前三季度的14.1%；固定资产投资和出口增速较2012年前三季度分别加快了0.1个百分点和0.5个百分点。2013年在国家稳增长政策以及政府换届效应的带动下，国内固定资产投资增速或将继续稳步回升。

外需方面，美国财政悬崖问题暂时得到解决，而近期其就业和房地产市场亦持续复苏；欧洲央行行长近期表态较为乐观，加之之前欧洲永久救助机制的生效使得欧债危机有所缓解，预计2013年欧元区部分重债国的经济下滑速度有望放缓，而德法等核心国家或可实现小幅增长；总的来看2013年整个外围经济环境将好于2012年。

基础建设方面，2012年9-12月，国家发改委批复了总额约7万亿的投资项目，重点设计轨道交通、公路、机场等基建项目；同时2013年铁路固定资产投资的目标亦上调至6500亿元，再加上随着各地方政府换届的完成，固定资产投资的换届效应可能在2013年再次出现，因此，预计2013年国内固定资产投资增速有望回升至23%-25%左右，而基建投资仍将成为拉动2013年投资增长的主要动力。

原料方面，钢厂春节前集中备货和澳洲产矿传统淡季形成鲜明对比，加上矿山通过延迟发货和惜售制造供给短缺的假象，外矿价格上演“疯狂的石头”，国内矿生产的积极性也得到了激发，供给量大幅提升，矿价下跌成为必然，但国内生铁和粗钢产量呈现递增的趋势短期可能不会改变，全球宽松货币政策的影响将长期化，国际铁矿石市场的垄断定价权将比较牢固的掌握在三大矿山手中，垄断格局将限制铁矿石价格的下跌空间。

汽车方面，国内汽车销售逐步回暖，汽车生产开始缓慢扩张。国家统计局公布数据显示，12月汽车产量及增速均较上月有所回升，汽车销售市场回暖是主因。12月我国汽车产量为191.7万辆，环比较11月增加6.6万辆，增速有所加快；2012年全年汽车累计产量为2059.7万辆，同比增长6.3%。

造船方面，未来造船行业依然面临严峻考验，船舶出口下滑，经济效益回落。2012年1-12月，全国造船完工量6021万载重吨，同比下降21.4%。截至12月底，手持船舶订单10695万载重吨，比2011年底手持订单下降28.7%，其中海船为3600万修正总吨，出口船舶占总量的82.7%。

从以上各方面分析，春节后市场向好为主，但钢厂已大幅调高2月份出厂价格，加上商家囤货的资金成本，库存成本更上一台阶。在春节前市场价格已有较大幅度拉升的情况下，笔者认为在三月份左右，随需求释放，市场价格缓慢拉升的可能性较大，但上涨空间不可期望过高