宏观看钢市：阳春三月 钢市有望回暖

持续阴雨了大半个月，这几天终于见到了久违的阳光，钢材市场也像这回暖的天气，钢价稳步上涨，市场成交有所回暖。短期来说，钢市还有上涨之势。从长期来看，钢市真正恢复还得看下游终端需求的情况，笔者对此预测做以下一些分析：

国际经济利好消息较多。周五美国非农数据再次表现强劲，美元全盘走强。2月美失业率为8.3%与预期及前值持平。希腊周五公布了债务置换结果，并表示希腊内阁已经同意启动CACs，一旦启动债务置换参与率将由85.8%提升至95.7%。3月8日，英国及欧洲央行又先后宣布，维持现有宽松货币政策不变，当日韩国及新西兰央行同样宣布维持现有政策不变。巴西意外大幅下调基准利率75个基点至9.75%。产量占比超2%的国家局势动荡引起油价波动。国际形势继续向好，这有利于中国钢材的出口情况，特别是板材。

目前正处于两会期间，国内经济利好因素占据主导。2012年的政府工作报告措词较2011年相对温和。1-2月房地产开发投资完成额累计同比增长27.8%，增速仅较去年全年回落0.1个百分点，较去年12月当月同比增速（12.5%）大幅回升。今年国家计划开工保障房700万套，较去年减少300万套，但要求建成500万套，较去年增加70万套。1-2月固定资产投资累计增长21.5%，较去年全年（23.8%）有所回落，但是高于去年12月（18.3%）和11-12月合计增速（19.6%）。2月全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%，环比下降0.1%；其中食品价格下降0.3%，非食品价格持平。政府将经济增长目标定为7.5%。1-2月房地产开发投资完成额累计同比增长27.8%，增速仅较去年全年回落0.1个百分点，较去年12月当月同比增速（12.5%）大幅回升。

回到钢材市场来看，上周钢材价格整体表现为盘整上行的。上周社会库存总量继续减少，其中建材减量明显，据统计上周社会总库存量为1866.44万吨，较3月2日统计数据减少15.39万吨，建材就占据其中的13.48万吨。值得一提的是，所有品种中只有冷轧库存是增加的。主要原因是全国雨雪天气，使得商家出货收到影响，再加上到货较多。2月份粗钢日均产量为169.62万吨，比1月份增长0.93%。但是统计局方面公布，2月国内粗钢产量5588万吨，2月日均192.7万吨。总体来看，目前主要钢厂陆续发布调价信息，多以上涨为主，到货成本的增加对钢价的上行起到了一定的支撑作用。随着天气的好转，商家思涨情绪较浓。

从下游产业来看，基础设施投资普遍下滑，铁路运输：1-2月累计同比下滑44.4%；公共设施管理：1-2月累计同比下滑4.3%；道路运输业：1-2月累计同比下滑8.7%；水利管理：1-2月累计同比增加11.6%。2月份，汽车生产160.87万辆，环比增长23.79%，同比增长28.48%。

综上所述，短期内钢材市场应该是盘整上行的。主要是由于目前主要钢厂各个品种的出厂价格纷纷上调，后期到货资源成本增加，对市场价格支撑力度将会增强。库存的小幅降低为商家上涨价格提供理由。同时，虽然已经入三月份，但是下游用户接单情况依然不容乐观，市场需求虽然有回暖迹象，并没有真正启动。因此预计短期内钢价会有一定的上涨，但空间有限。