宏观看钢市：本周钢价或持续下跌

当“金九”之梦慢慢飘逝的时候，独撑大厦的原料价格也出现快速下跌，钢材市场除冷轧、中板产品外皆风卷残云般犀利下跌，市场成交依旧低迷，很有大风起兮云飞扬，壮士一去兮不复还之势。平静地的市场为何风雨突起，在此我们需要对当前国内外经济形势逐一分析：

首先，在国际方面：希腊危机进一步深化，影响不断扩大。法国银行业遭到希腊国债风险敞口的拖累，15日穆迪确定下调法国兴业银行、农业信贷银行评级；通胀情况严重，印度央行加息25个基点至8.25%，此次是自去年三月份以来第十一次加息；在美国方面，8月份新增就业人数为零，连续第三个月有超过半数的州失业率上升；15日欧洲央行称将联合其他四大央行以释放美元流动性，此消息一出欧股盘中应声大涨，美股也随后上扬，这不得不说是一个难得的利好因素，但在近期举行的欧盟财长会并未对此做出明确决定。欧债危机持续升级，希腊财政面临失控，这给银行业带来冲击的同时，新兴经济体（如中国）也会受到波及。

其次，在国内方面：央行提高保证金存款，中小银行的贷款利率也随之上升，且央行连续九周净投放超过3500亿元，通胀压力仍然较大，预计后期货币政策不会放松，这使得企业在资金方面愈发收紧；国内通胀压力较大，物价、房价水平仍在高位，令居民消费欲望较弱，近期北上广深楼市成交惨淡，且短期内房价大幅下调概率不大，以往“金九”难以再现；从目前财政收入来看，由于增速过快，财政收入超10万亿的预期令国民担忧，这或将抑制居民和企业的积极性，并导致国富民穷。

再次，在微观方面：9月中旬粗钢产量依然在190万吨的高位，对于目前低迷的市场来说，产能过剩情况较严重；铁矿石价格最近两天虽有回落，目前情况依然是高位震荡，钢企成本压力普遍偏大，不过铁矿价格有继续下跌态势；由于减产量较大，煤焦价格依然坚挺，短期内价格调整存在一定的可能性，但煤焦对于钢铁成本支撑所占比例较小。

最后，从各品种来看，螺纹价格跌幅较大，热轧紧随其后，中板弱势盘整，冷轧较为坚挺。市场普遍反映，包括中板、冷轧在内的所有品种成交低迷，“金九银十”预期已在悄然消逝。在库存方面，主要品种库存都有所增加，使得市场供给压力有所增加。且市场倒挂情况较多，贸易商资金压力较大，故抛货现象屡见不鲜。

综合国内外宏观因素，利空远远多于利好，期货带动现货价格下跌，市场信心大大受挫；钢材市场基本面支撑力度减弱，唐山方坯价格大幅下跌；库存增加，资金紧缺，给市场带来了不小的压力。预计短期内钢材市场价格或将持续下跌。