冷轧薄板市场周评（05.13-05.20）

受钢市整体偏空影响，本周国内钢市继续探底，所有钢材品种中冷轧仍保持弱势。国际方面：近来美元指数阶段性走强，对于大宗商品形成压力，其中铁矿石价格趋弱运行，本周出现下跌；美国第一季度房价比上个季度下降2.5%，低于市场预期；欧元区制造业采购经理人指数（PMI指数）初值由4月份的58.0跌至54.8，低于此前市场预计的57.6；借IMF主席换选风波，欧债危机有扩大之势，全球金融市场引发动荡。国内方面：10个省级电网将现电力紧张，今夏或将面临自2004年以来最严重的电力缺口；1-4月份，固定资产投资（不含农户）62716亿元，同比增长25.4%，比1-3月份加快0.4个百分点；5月份汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI指数）初值为51.1，创10个月以来新低；住建部再打楼市投机，提出“三基本、两协调、一严控”调控目标；5月中旬76家会员企业粗钢日均产量为166.22万吨，环比5月上旬的163.23万吨增长1.83%；预估5月中旬全国粗钢日均产量为198.38万吨，环比5月上旬的194.67万吨增长1.9%；金融市场深度下挫，空头占据主导。

27日Myspic综合指数176.9点，较上周下跌0.23%；扁平材指数154.0点，较上周下跌0.32%；长材指数200.4点，较上周下跌0.1%。截止发稿，1.0mm冷轧薄板最高、最低价分别为石家庄市场的5850元/吨和武汉市场的5300元/吨。全国1.0mm冷板卷平均价为5564元/吨，周环比下跌12元/吨。

本周国内冷轧市场震荡走低，市场看跌氛围较浓。具体来看：华东市场小幅下跌，其中上海、杭州市场下跌30元/吨；华南市场主流平稳；中南市场跌幅明显，其中郑州下跌50元/吨，武汉下跌20元/吨；华北市场延续弱势，其中北京、天津下跌20元/吨；西南市场跌幅较大，其中昆明下跌60元/吨；东北沈阳市场鞍钢冷卷跌幅为50元/吨；西北市场主流稳定。

【华东市场】受电子盘面震荡影响，华东市场冷热轧板卷价格震荡运行。截止本周五，冷轧板卷平均价格为5538元/吨，较上周下跌14元/吨。另据2011年5月27日对上海地区板卷类主要仓库库存情况进行同口径调查统计，目前上海热轧库存为155.272万吨，较上周减少0.575万吨；冷轧库存为56.577万吨，较上周减少0.15万吨。目前华东市场流通资源仍以3、4月份为主，个别商家5月份资源悉数到货，以上海为例，马钢5月份冷镀已有40%左右到货量。由于5月份资源价格偏低，市场将面临新一轮冲击，本地冷轧市场短期难逃供大于求拖累，价格或进一步探底。一方面，目前基本面除了限电带来唯一利好外，基本没有太多因素为钢价提供支撑。虽然限电政策可能会影响钢厂生产进一步改变供给，但也不能忽视下游企业也不能独立于用电紧张的大环境；另一方面，汽车、家电行业发展速度放缓，国内冷轧需求疲软。此外，鉴于国际市场临近夏休，外需不济导致国外订单大幅减少。在内需疲软，外需不畅情况下，冷轧市场缺乏实质需求支撑。另外，时至月底，钢厂要求兑现货款致使大户资金面承压，商家被迫低价出货以加速资金回笼。综合供需两方面以及目前市场环境，预计下周冷轧仍将在震荡中寻求底部。

【华北市场】本周华北市场冷轧价格继续弱势下探，其中尤以冷卷跌幅明显。截至发稿，市场上鞍钢1.0mm*1250*2500盒板报价5580-5630元/吨；本钢1.0mm*1250*2500盒板报价5480元/吨左右，较上周五下跌20元/吨；天铁、包钢、唐钢、首钢1.0mm*1250*C价格在5300元/吨，较上周五下跌50元/吨左右。本周华北冷轧市场在缺乏有效需求的情况下，报价继续弱势下探，目前冷轧资源主流报价5300元/吨，个别商家为刺激出货，低位区已降至5280元/吨。价格调整后，实际需求依然有限，只是持续倒挂的现状抑制了价格下跌的速度和空间。另外，目前国内外经济环境均不稳定，对于钢材市场而言，压力明显大于动力，因此，从经济环境角度考虑，价格也有一定下行风险。

【西南市场】本周西南地区冷轧板卷价格小幅下跌，市场观望情绪浓厚。截至周五，西南钢市1.0mm冷板均价为5680.0元/吨，较上周末下跌20.0元/吨。受到全国钢市弱势调整的影响，本周西南地区冷轧板卷价格小幅下跌，整体成交趋于清淡。市场反映，购置税优惠、汽车下乡、以旧换新等政策逐步取消，停车费上涨、油价一路上扬均导致用车成本上升，从而影响汽车的销量。加上国内货币政策的持续收紧、铁矿石价格的走弱等利空消息进一步拖累冷轧的表现。另悉，中国钢铁工业协会最新统计数据显示，5月中旬76家会员企业粗钢日均产量为166.22万吨，环比5月上旬的163.23万吨增长1.83%；预估5月中旬全国粗钢日均产量为198.38万吨，环比5月上旬的194.67万吨增长1.9%，由此可见，日均粗钢产量依然在高位运行，后期供给压力仍然较大。钢厂方面：攀钢出台5月下旬价格政策，对昆明地区冷轧板卷价格下调60元/吨，现1.0普冷卷为6000元/吨；昆钢出台5月中旬价格政策，对冷轧下调26元/吨，现1.0普冷卷为5884元/吨。综合来看，多数商家持谨慎看跌的态度，普遍认为下周西南地区冷轧板卷价格将以盘整向下为主。

【华南市场】本周华南地区冷轧卷板价格明显下跌。截至目前，攀钢1.0冷卷主流售价在5520元/吨左右，货源不多；武钢1.5以上冷卷主流售价5500元/吨，主要以直供厂家为主；柳钢1.0冷卷售价为5480元/吨；涟钢1.0-2.0冷卷售价均为5410-5510元/吨左右。回顾本周，华南冷轧市场整体维持弱势盘整，市场成交一般，贸易商保持观望的心态。据了解，目前市场普遍出货不好，近期贸易商出货量维持低位，而临近月底资金压力加大，近期票据贴现率出现上升，加上前期银行存款准备金的抬高，对于目前的中小贸易商来说具有很大的压力，预计下周华南市场冷轧板卷价格继续震荡探底。

【中南市场】本周中南地区1.0mm冷板和3.0mm热卷均价分别为5436元/吨和4960元/吨，热轧板卷价格较上周跌26元/吨；热卷较上周跌26元/吨。其中冷轧方面武汉、长沙跌幅较小，郑州跌幅最大为50元/吨；热轧方面郑州下调幅度最小为10元/吨，长沙、武汉降幅在30-40元/吨。由此来看，本周中南区域冷热板卷回调幅度明显较上周加大，本周中南区冷热板卷资源补充较前期有所加快，除武汉库存小幅减少外，其他市场库存均出现小幅增加。随着市场库存的上升，商家压力逐渐增大。本周期货、电子盘的弱势震荡整理态势，加之对后市看跌情绪增有所加。市场终端观望居多，采购积极性较弱，商家出货受阻。笔者认为，冷热板卷在库存缓慢增加，需求无法提振的情绪下，预计下周价格继续处于弱势回调态势。

【东北市场】本周东北市场冷轧板卷持续走弱，成交清淡。在全国生产加工企业不景气，汽车行业受挫的大背景下，短期本地冷轧市场弱势格局难有较大改观，但价格会下跌幅度也较有限。具体原因如下：首先，生产旺季的消逝并非一朝一夕的事情，而是一个缓慢的过程；其次，鞍钢、本钢两大钢厂调价政策刚刚尘埃落定，冷轧期货价格维持稳定也为后期市场提供支撑；再其次，本钢五月份到货资源明显较慢，这其中当然有之前本钢检修的原因，但更多的原因则可能是避免与鞍钢五月低价资源一起集中到货而冲击市场。此外，目前本钢、鞍钢五月份价格较低，代理商订货较多，后期资源供应压力较大，加上3月份成本较高，贸易商以销售前期低价资源为主。库存方面，本周两大钢厂到货资源较少，市场出货缓慢，整体库存上涨。价格方面：截止今日，本地区1.0mm本钢小盒板主流报价为5550元/吨，实际成交价格可下浮20元/吨，较上周下滑20元/吨；同规格鞍钢产品主流报价为5650元/吨，与前一周持平。

综上所述，本周国内冷轧延续弱势，个别区域跌幅明显，成交量明显下降，商家心态悲观。据最新海关数据显示，冷轧4月份进口量29.9（万吨），环比减少17%，同比减少19%；出口量33.0（万吨），环比增长16%，同比增加91%。笔者认为，4月份我国冷轧出口增加，进口缩水的原因有以下三个方面：第一、1-4月份国内家电、汽车行业发展速度明显放缓，冷轧板卷内需较差，国内冷轧价格持续走低，同时，与国际价差被动拉大，刺激国内冷轧寻求国际市场；第二、美元走强，一定程度上减缓了人民币升值压力，有利于出口；第三、由于国内汽车行业不景气，一些高端牌号冷轧进口减量明显。同时，日本地震也在一定程度上影响了冷轧高端产品的供给。虽然外需有所好转，但目前国内冷轧市场需求仍不容乐观：一方面，冷轧4月份产量高达485.9万吨，供应压力不减；另一方面，受季节性因素影响下游生产进度放缓，冷轧短期需求仍较疲软。预计下周我国冷轧市场将进一步下探，但出现深跌的可能性不大
【本周主要市场冷轧薄板价格变化情况】

1.0mm 冷轧板卷	日期	上海	杭州	南京	济南	青岛	合肥	福州	南昌	广州	长沙	武汉	郑州
	5月20日	5560	5470	5490	5420	5450	5620	5650	5500	5530	5470	5320	5600
	5月27日	5530	5440	5480	5420	5430	5620	5650	5400	5530	5460	5300	5550
	涨跌	-30	-30	-10	0	-20	0	0	-100	0	-10	-20	-50
	备注	板价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价
	主导钢厂	鞍钢	邯钢	马钢	济钢	邯钢	马钢	本钢	涟钢	鞍钢	涟钢	武钢	武钢
1.0mm 冷轧板卷	日期	北京	天津	石家庄	太原	沈阳	哈尔滨	重庆	成都	昆明	西安	兰州	乌鲁 木齐
	5月20日	5700	5500	5850	5900	5550	5750	5580	5540	5880	5580	5530	5550
	5月27日	5680	5480	5850	5900	5500	5750	5580	5520	5820	5580	5530	5550
	涨跌	-20	-20	0	0	-50	0	0	-20	-60	0	0	0
	备注	盒板	卷价	盒板	盒板	卷价	卷价	盒板	盒板	盒板	卷价	卷价	卷价
	主导钢厂	鞍钢	鞍钢	鞍钢	鞍钢	鞍钢	鞍钢	攀钢	攀钢	攀钢	包钢	八钢	八钢

【本周冷轧钢厂调价情况】

品种	钢厂	宝钢	鞍钢	本钢	马钢	唐钢	本浦	邯钢
	地区	全国	全国	全国	全国	全国	全国	全国
1.0mm 冷轧板卷	调整幅度	-	-	-	-	0	-	0
	执行价格	-	-	-	-	5450	-	5440
	执行日期	-	-	-	-	6月1日	-	6月1日
品种	钢厂	攀钢	攀钢	涟钢	攀钢	柳钢	昆钢	泰钢
1.0mm 冷轧板卷	地区	重庆	成都	全国	昆明	全国	全国	全国
	调整幅度	-40	-40	-	-60	-	-26	50
	执行价格	5770	5580	-	6000	-	5934	5700
	执行日期	5月27日	5月27日	-	5月27日	-	5月27日	5月27日

注：除特别备注外，上述调整幅度及执行价格均为含税