硅锰期货止跌反弹 现货端信心走强（10.28-11.4）

本周国内硅锰呈现前低后高的修复性走势，期货盘面在周二创出新低6750后，周五收盘至7298，现货端同样报价试探上调百元左右，但实际高价成交一般，原本周初北方有低于7000现金出厂成交价格出现，但周后期，随着期货的上涨，硅锰现货报价试探上调至7000元/吨以上，南方则因电费等成本高于北方，仍维持7150以上报价。11月钢招展开，河钢集团采量环比同环比均有上调，市场信心有所好转，但从采价来看，河钢集团首询7350环比上月下调200，华东及南方钢厂采价有7430-7480承兑送到区间。开工方面，本周整体供应小幅回落，减量来自于北方厂家端，全国57.74%，较上周减1.89%；日均产量27376吨，减522吨。港口锰矿报价同样止跌回稳，个别矿种小幅抬高0.5元/吨度，但高价成本略显一般。综合来看，本周硅锰出现明显的触底反弹走势，主因期货端的修复性走势，但现货端跟涨幅度不大，由于钢厂端采价的控制，导致市场零售价格难有太大表现。

锰矿方面，整体成交一般，现货端受合金期货走好带动，商家试探上调报价，但厂家由于利润不佳，接货情绪一般，外盘方面，South32对华12月锰矿报价，高品澳块4.7美元/吨度（跌0.1），南非半碳酸3.98美元/吨度（跌0.04），跌幅整体小于预期，给现货价格得到一定支撑。现货方面， 天津港澳块成交价格在43.5-44元/吨度，半碳酸成交在33.5-34元/吨度，加蓬价格38.5元/吨度左右，低价资源减少。港口整体库存维持高位，但如合金价格走好，商家锰矿报价也会做出小幅调整。

钢厂方面，11月钢招进行中，华东及南方钢厂采价集中在7430-7480区间承兑送到，而河钢集团11月招标询盘价7350，环比降200，厂家端表示此价低于预期，应该在下周有所上抬。

综合来看，下周河钢集团定价将为短期市场定型，而从定价趋势来看，7400-7450采价概率偏大，而期货市场的修复性走势给予市场参与者一定的信心，而如厂家端执行降耗减产，同时不低价抛货，那短期可能会出现些许利润，但由于钢厂端需求暂未出现爆发性增长，且对于合金供应端的控制仅存在于厂家自发性，而宁夏，内蒙等区域会否有行政方面的控制，目前暂不明确，南方成本高位，北方成本受冶金焦下调，略有下降至7050左右，短期成本支撑尚可，如下周期货盘面表现仍偏好，那对于厂家来说短期会出现较好的盈利机会，但高供应仍是影响价格的主要因素。