硅锰走势修复 需求有所走好（8.5-8.12）

    本周硅锰价格略修复，期货盘面价格小幅走好，主力合约收盘至7400一线，现货表现暂一般，8月钢招以7300-7400承兑送到区间展开，市场成交有所好转，但厂家端利润仍偏差，一方面由于焦煤等原料价格重新上涨，再次压缩北方厂家仅有的利润，另一方面由于钢招价格偏低，再加上给予贸易商的让利，基本南方厂家生产均处于亏损阶段，仅个别北方企业握有极少的利润。开工方面，全国开工率（产能利用率）全国34.37%，较上周增1.79%；日均产量19940吨，增110吨，部分北方区域厂家由于检修的结束，开工有所恢复，但南方整体仍处于大幅停减阶段运行。钢厂方面，连续三周五大钢种硅锰需求量有所增加，本周（周需求）：131652吨，环比上周增1.5%。而由于钢招的展开及贸易商按单采购，市场库存也有高位下降，全国库存量217500吨，环比减33900吨。整体本周硅锰触底小幅走好，但市场情绪仍偏一般。

    原料方面，锰矿表现则仍一般，由于港口库存的攀升，导致厂家采购并不积极，且仍有压价出现，天津港锰矿库存425.5增17.6万吨，全国总库存560.3万吨，基本接近年内高位，而本周天津港有25万吨加蓬，20-30万吨南非半碳酸，17万吨加纳到港，也给予后期市场价格一定的压力。但8月下旬锰矿到港量将有明显减少，如厂家端进行采购，8月下旬港口库存将得到一定缓和。

    钢厂方面，由于8月钢招的展开，整体交易较为平稳，采价区间在7300-7400运行，而随着国内钢厂生产缓慢的恢复，部分南方钢企有再次采购的情况出现，表示目前硅锰现货价格尚可，可以考虑稍微多备货。

    综合来看，硅锰短期运行较稳，一方面钢招的采购促进了现货库存的消耗， 另一方面原料价格短期触底走高，也支持了现货价格不至于再次下滑。但期货端临近09合约交割，期货盘面走势将出现一定的波动，而在盘面价格与现货价格暂未出现明显差异的情况下，高持仓如何转化也可能是下半月硅锰期货盘面波动的关键点，而随着临近钢材端金9银10的区间，钢厂生产如何恢复，对于合金需求将产生较大的影响，如厂家端仍维持低开工，那在消耗高市场库存后，硅锰价格仍有一定希望，但如开工逐步恢复，而需求端仍偏疲软，那硅锰价格可能仍承受压力。