硅锰复产缓慢 锰矿延续偏弱行情（8.5-8.12）

    本周锰矿市场持续阴跌，市场分歧较大，部分持货矿商出货意愿不强，心存挺价意愿，另一部分贸易商有出货积极性，导致目前港口市场维持一单一议的状态，整体成交下降1元/吨度以上。

    价格上，截至周五，天津港澳块47.5元/吨度上下，加蓬45元/吨度上下，南非半碳酸35元/吨度。钦州港澳块50.5元/吨度上下，加蓬47.8元/吨度上下，南非半碳酸36元/吨度上下。港口成交保持相对低位，买方压价情况较为明显。

    外盘本周康密劳也完成了9月船期报价，加蓬块5.5美元/吨度，下调1.15美元/吨度，折算现货成本43元/吨度，与往期报价价差相近。

    发运端，本周南非发运有一定增量，三国总量保持相对稳定位置，加蓬有大船到港出现一定压港情况，天津港压港30万吨，海漂数据来看，接下来两周国内锰矿到港将出现锐减，港口主流矿压力将得到缓解。

    下游硅锰，面对本周焦炭连番涨价硅锰厂家的成本压力再度上升，盘面围绕生产成本震荡，厂家在期货上也较难规避风险，因此部分原计划复产的厂家，也延迟了复产计划，个别厂家检修结束，导致本周日均产量19940吨，增110吨。终端钢材这周情况维持小幅谨慎复产，同时成材库存维持下降，钢招基本结束，缓解了硅锰市场库存压力，全国库存量217500吨，环比减33900吨。

    综合来看，近期锰矿库存持续上升，需求冷清，外盘降价，导致信心建立较为困难，外盘上虽然氧化矿积极降价，但国内接货的意愿并不高，市场对四季度行情表示冷静观望，短期来说，硅锰复产步调较慢的情况下，锰矿短期依然面临一定的下行风险。