进口铁矿石市场周评与预判（03.29-04.02）

一、价格回顾

港口现货与远期现货方面：上周五Mysteel62%澳粉指数166.1美元/吨，环比增加4.75美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数1141元/吨，环比增加13元/吨；Mysteel65%球团溢价指数为50.35美元/吨，环比跌5.85美元/吨；Mysteel62.5%块矿溢价指数0.545美元/吨度，跌0.012美元/吨度。上周PB粉远期浮动溢价+6.2美元/吨，环比涨1.85美元/吨

衍生品市场方面：上周五下午连铁05合约收盘1110，环比涨21.5；截止上周四，SGX主力合约收于163.58美元/吨，环比跌2.54美元/吨；交割利润开始减少，青岛港金布巴粉05合约卖方厂库交割利润-108.07元/吨，环比下降0.05元/吨，同比去年下降75.79元/吨

价差方面：上周高低品价差扩大，截止周五青岛港PB粉与超特粉价差195元/吨，环比扩大5元/吨；巴西矿溢价减少，青岛港PB粉与卡粉价差196元/吨，环比收窄6元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB粉与PB块价差422元/吨，环比收窄6元/吨。期现基差方面，PB粉基差（05合约）133.09，环比走弱7.14；超特粉基差（05合约）-86.9，环比走弱12.7。

利润方面：截止周五，青岛港PB粉即期进口利润-36.58元/吨，环比下降30.93元/吨；青岛港卡粉即期进口利润-50.76元/吨，环比下降27.62元/吨；青岛港PB块即期进口利润130.09元/吨，环比下降25.84元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润917.86元/吨，环比增加324.38元/吨，废钢与铁水价差354.42元/吨，环比扩大29.96元/吨。

二、市场回顾：

华东区域：价格小幅走强成交量环比有所增量

上周山东地区进口矿港口现货市场成交活跃度提高，价格小幅走强。截至上周五，青岛港PB粉1125元/吨，环比上涨13元/吨、超特粉930元/吨，环比上涨8元/吨、卡粉1321元/吨，环比上涨7元/吨，PB块1547元/吨，环比上涨7元/吨。

贸易商方面，上周市场上涨，出货心态有所好转，部分投机贸易商积极出货兑现利润，钢厂的采购也比较活跃，据传山东有部分钢厂有限产情况，但是据笔者了解，目前山东钢厂仍然是正常饱和生产状态，暂无检修计划。

品种结构方面，山东主港PB粉矿资源下降较多，贸易商心态比较坚挺，这也导致上周粉块价差小幅收窄。据了解节后到港的主流澳粉资源仍然偏少，钢厂需求较好的情况下，铁矿下跌空间不大。

华北铁矿石：需求难见好转价格上涨受限

上周华北区域进口矿多数品种现货价格震荡走高，但目前仍为海港价格洼地。截至4月1日，曹妃甸港卡粉1330元/吨，环比累计上涨20元/吨；PB粉1122元/吨，环比累计上涨22元/吨；超特920元/吨，环比累计上涨5元/吨；PB块1472元/吨，环比累计上涨4元/吨。

因近期唐山地区执行此前发布的减排政策，有部分钢企自身对进口矿需求减少，因此陆续开始对外销售进口矿现货以及海飘资源，导致唐山区域可贸易资源增幅明显。上周贸易商间交投活跃度尚可，但钢厂采购积极性依然偏弱，且因与进口粉相比，本地精粉性价比增加较快，部分钢厂在生产中增加本地精粉用量，进一步减少对进口矿需求。从品种选择来看，PB粉为目前市场公认最为安全的品种之一，导致其成为市场流通性最好的品种。

贸易商方面，限产持续加严使得与市者减少，部分贸易商在此前出清库存后转为观望。尽管唐山地区钢厂利润维持高位，但实际需求未见好转前，对铁矿支撑始终有限，后期仍要关注限产情况以及港口资源格局变化。

沿江区域：矿价有所回升需求略见起色

上周沿江地区进口矿港口现货价格呈上涨趋势，贸易商出货意愿略有分歧，钢厂采购力度环比有所好转；截止周五，江阴港PB粉1143元/吨，环比价格上涨28元/吨，PB块1519元/吨，环比上涨24元/吨，超特粉944元/吨，环比上涨3元/吨，62.5%BRBF1218元/吨，环比上涨25元/吨。

钢厂方面，本期铁矿石库存可用天数45天，较上期增加2天，海漂发货增量直观，现货采购也略有放量。上周采购品种多为PB粉、低品澳粉及精粉。上周表现最好的是PB粉，主要因为近期进江资源减少，部分贸易商挺价，截至周五，青岛港-江阴港PB粉价差由1元/吨扩大至18元/吨。生产状态上，部分高炉运作不畅且有新高炉检修，日均铁水产量小幅下滑，但节后需求笔者较为看好。

贸易商方面，一部分持货商担心价格波动不平稳，随行就市，更甚愿意低价出售，回笼资金；另一部分持货商心态较好，认为后市需求有放量机会，因此价格坚挺，不愿低价出售。

三、基本面

上期Mysteel新口径澳洲巴西铁矿发运总量2807.6万吨，环比增513.7万吨，创下今年新高。中国45港口到港量2131.3万吨，环比减少208.7万吨；据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（3/29-4/5）到港量小幅增加。

上期Mysteel新口径澳洲巴西铁矿发运总量2807.6万吨，环比增513.7万吨，创下今年新高。澳洲前期接连受到飓风天气和泊位检修的影响，发运量低位徘徊，本期发运环比增494.5万吨至2158.4万吨，创今年澳洲发运新高；巴西发运量环比小幅增19.2万吨至649.2万吨，高于今年周均26.7万吨。具体到矿山，澳洲三大矿山均有所增量，力拓发运量环比增151.7万吨至735.7万吨，BHP和FMG环比分别增131.4万吨和158.2万吨，其他矿山中罗伊山和吉普森增量较为明显；巴西各矿山均有小幅增量，其中VALE发运量环比增17.3万吨至441.4万吨。下期（3/29-4/4）澳巴天气持续向好，但仍有不间断泊位检修，预计澳巴总体发运量有小幅下降空间。

上期中国45港口到港量2131.3万吨，环比减少208.7万吨；因前期船舶集中到港，上周澳矿到港量环比减少153.3至1393.7万吨；巴西矿到港量410.2万吨，环比减少44.6万吨；其他矿到港环比减少10.8万吨至327.4万吨。分区域来看，沿江和华北区域降幅较明显，减量合计307.1万吨。据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（3/29-4/5）到港量小幅增加。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.47%，环比下降2.08%，同比去年下降6.25%；日均铁水产量231.37万吨，环比下降3.68万吨，同比增加6.54万吨。

上周新增21高炉检修，5座高炉复产，样本钢厂新增1座高炉投产。具体来看，上周检修集中在华北地区，主要由于环保限产实际落地执行以及限产范围扩散所致，另有部分高炉由于采暖季结束后季节性检修，其他区域亦有零星高炉年检。本周来看，有4座高炉计划复产，由于部分高炉检修影响铁水在上周未完全体现，预计本周铁水产量小幅下降。

上周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量13132.90万吨，周环比累库66.8万吨。日均疏港量293.78万吨，周环比降12.76万吨。目前在港船只102条降5条。

上周在港船舶持续进库补充增量，日均疏港也有较大幅度的下降，因此港口库存继续保持累库趋势。具体来看，由于华东、华北两地区港口辐射的钢厂提货量减少，使得区域内疏港减量较为明显，两区域总库存累库；此外，沿江地区近期卸货条件较好，船只靠泊顺畅，叠加钢厂提货节奏导致疏港小幅下降，区域内库存也有增量。

本期Mysteel统计样本钢厂进口铁矿石库存总量11488.34万吨，环比增加141.14万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为287.44万吨，环比减少4.55万吨，库存消费比39.97，环比增加1.11。

本期全国钢厂进口矿库存小幅增加，处于春节后的中等偏低水平；分区域来看：华北、华东增量明显，华北区域主要因中大型钢厂海漂发货增加所致，华东区域钢厂上周港口现货采购增加，其他区域基本持稳；日耗方面：本期日耗方面小幅下降，近期部分区域内矿资源紧张问题，因此有钢厂上调进口矿使用配比，但河北、山西等地区高炉检修明显增多，进口矿日耗小幅下降。

上周港口现货和远期现货成交量增幅较为明显

上周港口现货平均每日成交150.3万吨，环比上涨88.2%。市场成交明显改善，港口现货价格震荡偏强运行，贸易商出货意愿较强，钢厂节前拿货意愿较强，中小贸易商投机性需求明显改善。品种方面：各品种成交表现较好，中品澳粉和高品成交改善较为明显，低品粉矿成交相对较弱，整体来看上周日均成交量处于年内相对高位。

上周远期现货平均每日成交74.6万吨，环比上涨107.8%。受钢材成交火爆的影响，铁矿石价格相对坚挺。节能减排以及其他限产政策的扰动使得铁矿石盘面出现震荡起伏。品种方面，主流品种价格依然坚挺，在4月主流品种缺货的普遍认知下，溢价持续保持高位，成交也多为5月到港。块矿球团方面，由于基本面结构并没有明显改善，溢价保持高位，绝对价格变高也使得采购方相对谨慎，成交较少。受钢厂利润较好，环保政策压力的作用下，进口精粉价格上涨明显。

四、上周热点回顾

1、越南政府计划关闭其东南亚最大矿山

据外媒报道，出于环境因素，越南政府希望关闭其境内东南亚最大的铁矿。越南中央省政府已要求HaTinh省关闭ThachKhe铁矿石开采项目至2070年。HaTinh省计划和投资部主任TranVietHa表示已向计划和投资部发送报告，计划在2021年5月之前终止。根据该省2021-2030年的发展计划，该项目将至少关闭至2070年，并将土地使用的方向转向生态旅游，城市中心，高科技农业生产区和其他工作。据悉，ThachKhe于1960年被发现，目前是东南亚最大的铁矿石矿山，估计储量为5.44亿吨。

2、BlackIron乌克兰Shymanivske铁矿收到采购需求

据外媒报道，加拿大BlackIron的乌克兰Shymanivske铁矿项目目前已经收到了“数十亿美元的跨国公司”的浓厚兴趣，该公司希望获得乌克兰铁矿石项目400万吨年产量的采购权。BlackIron计划以低于市场价格提供产品，以换取对Shymanivske项目的大量投资。建设铁矿石项目的第一阶段需要约4.52亿美元，该项目将生产68％的“超高品位”铁矿石。

3、Aviva计划在巴西Tocantins州投资建立铁矿石工厂

据外媒报道，Aviva集团与巴西Tocantins州长MauroCarlesse会面，计划投资1500万巴西雷亚尔币（合260万美元）在巴西Tocantins州中部建立铁矿石工厂。该工厂位于Goianorte附近，年产能30万吨。

4、Cleveland港完成混矿配套设施项目

据外媒报道，Cleveland港宣布完成了一个1100万美元的混矿设施项目，该项目将两种类型的铁矿石混和后运输到凯霍加河（CuyahogaRiver）。港口首席官DaveGutheil表示，该基础设施项目预计能在为地区的ClevelandCliffs钢厂增加100万吨铁矿石的年供应量。

5、尼泊尔Baitadi地区勘探发现铁矿石资源

据外媒报道，在尼泊尔西部Baitadi地区发现铁矿石矿区，3月21日以来，提取工作持续进行中。经尼泊尔矿业和地质部门的研究与调查，发现Baitadi地区铁矿石开采的可行性.SubhamMinerals矿业公司正联合中国矿业专家制定开采方案，在试验阶段，发现近80%的岩石含有铁矿石。前中国团队已达到Baitadi地区，并为采矿提供支持。

6、NMDC2021财年铁矿石产量同比上升8%

据外媒报道，印度国有矿业公司NMDC公布了2020-21财年的铁矿石销售量，销量增加5.58％到3327万吨（印度财年为次年4月到今年3月）。据悉，NMDC铁矿石产量增加了8.32%到3411万吨。NMDC的CMD预计该公司在2022财年产量将超过4200万吨。2021年3月份，NMDC铁矿石产量增加到457万吨，销售增加到408万吨。2020-21年报显示，Bailadila项目产量为2656万吨，同比增长8%。Bailadila项目销售额增长了6%至2585万吨。今年，NMDC还恢复了卡纳塔克邦的Donimalai矿的运营。

7、Championiron宣布收购Kami项目

据外媒报道，2021年4月1日，Champion宣布已完成2020年11月16日宣布的收购了铁矿项目，该项目为Kamistiatusset(简称Kami)。Kami是一个高品位铁矿石项目，位于该公司正在运营的BloomLake矿区东南方向几公里处。Kami项目的前业主于2018年9月完成了可行性研究。由于公司在努力考虑其投资组合中的增长方案，因此Champion希望在近期内修改该项目的范围并更新其可行性研究。作为收购的一部分，Championiron在Sept-Îles港口每年保证额外800万吨的港口容量。Champion的首席执行官DavidCataford表示:“此次收购为我们的投资增加了一个规模巨大且前景广阔的项目。此外，额外的港口容量也进一步降低了Champion的BloomLake二期扩建项目的风险。”

8、美国钢铁产能利用率升至77.6%

据美国钢铁协会(AISI)报道，截至3月27日，美国全国钢铁产能利用率为77.6%，周度产量达到176万吨，同比增长1.1%，环比增加0.4%。今年迄今为止，全美钢铁总产量达到2140万吨,同比下降5.6%。

五、本周市场预判

上周进口铁矿石价格宽幅波动，价格整体环比上涨。本周来看，供应方面澳巴天气和检修对发运干扰较小，预计发运将在目前的高位上小幅回落，根据船期推算，预计到港将小幅增加。需求方面，由于部分高炉检修影响铁水在上周未完全体现，预计本周铁水产量小幅下降，但是本周有高炉计划复产，在钢厂补库需求的支撑下，疏港将小幅增加。体现到港口库存，到港和疏港均有小幅增量，同时在港船能够继续补充增量，本周港口库存或延续累库趋势。整体来看，本周供需结构宽松，但在偏高的钢厂利润下钢厂需求有支撑，矿价跌幅有限，预计本周铁矿价格将继续宽幅波动，但偏弱运行。