铁合金市场一周评述（06.10-06.14）

【锰矿】锰矿方面，周初South32与对于7月装船的澳块6.34美元/吨度（降0.38）、南非块5.3美元/吨度（降0.58）、康密劳同样7月加蓬矿5.8美元/吨度（降0.5），随着海外矿山7月价格的大幅调整，国内部分锰矿商家也开始逐步接货，表示虽不愿看到锰矿价格下滑，但由于手中持矿成本过高，只能通过接降价后的锰矿来降低成本，虽目前国内锰系合金开工旺盛，但国内偏高的港口库存，则可能进一步压制锰矿价格的趋势，同样海外期货矿降价同样会影响部分现货趋势，但由于目前小型贸易商手中现货逐步消耗，锰矿集中度提升，不排除短期中大型商家出现顶价的举措。钢厂方面来看，此轮6月钢招价格降幅暂未达到钢厂预期，在钢材利润尚可的情况下，钢厂对于硅锰需求旺盛，不少钢厂此轮采量仍一般，仍在等待锰矿降价后连带着硅锰价格同样下调的出现，短期需求仍偏高。综合来看，随着6月钢招的结束，硅锰又将进入一轮零售报价混乱期，而从短期趋势来看，如现货紧张格局延续，硅锰价格仍将在高位徘徊，但随着开工的增加，市场供应量逐步增量，也会缓解现货紧张的程度，加上目前厂家高利润的表现，预计会多接订单锁定利润，硅锰价格短期不至于下跌，但长期来看，如港口锰矿高库存格局不改，虽锰矿集中度有上升，但锰矿价格要有突出表现仍有较大难度，由于有低价期货锰矿的存在，厂家必定不会大量采购高价现货生产，为了维持利润同样将与锰矿展开争利，锰矿价格短稳长忧，而短期硅锰价格将维持高位盘整，如厂家主动有检修出现，则可以延续现货紧张格局，但在目前利润下，实际检修情况较难大范围出现。

【硅铁】本周硅铁市场盘整运行，市场低价资源略显紧张，期货盘面波动，下游观望居多，主流厂家报价5500-5700元/吨承兑自然块出厂，75自然块报价5800-5900元/吨承兑自然块。大厂方面目前报价较为稳定72硅铁报价5700-5800元/吨承兑合格块，75硅铁5900-6000元/吨承兑合格块，主产区报价差异缩小，市场低价主要集中在陕西区域。6月钢招接近尾声，中小型厂家库存消耗，青海、宁夏区域部分厂家开始排单生产，价格坚挺，交割库库存依旧处于较高水平，成交略显艰难。

钢厂方面，6月钢厂招标陆续展开，河钢招标价格6170元/吨，河北区域其他小钢厂招标价格在河钢基础上降100元/吨采购6050-6070元/吨展开，2019年5月我国粗钢产量8909万吨，同比增长10.0%，整体来看，钢厂需求量呈上升趋势。

综合来看，硅铁整体处于供需两旺的局面，钢厂需求表现较为乐观，供应量月均在47万多左右，交割库库存以及厂家库存尚未消耗，短期内硅铁维稳为主，受期货以及消息面刺激，存在震荡可能。

三、特种合金市场详述

【钼系】本周钼市维稳略偏弱，随着上海某钢厂进场招标定价后，市场进一步走弱，厂家报价出现松动，报价小幅向下调整，厂家现金出厂主流报价在11.9-12万元/吨，本周精矿对外公开招标价格亦有所下滑。

本周国际钼市受智利大企业罢工事件影响价格小幅上涨，截止13日美国MW国际氧化钼12.3-12.45美元/磅钼；欧洲钼铁28.7-28.9美元/公斤钼。氧化钼环比上涨0.15美元/磅钼，钼铁环比上涨0.075美元/公斤钼。

周初，上海某钢厂如约入场进行招标，钢厂压价，受淡季预期影响，部分工厂亦存在低价出货情况，招标价不如人意，但却在预期之中。当前市场主要以刚需为主，散货成交一般，部分工厂表示，成本高企，不愿低价出货，且略微调价并不能促成交，索性就不调价，一单一议。今日，山西某代表型钢厂招标定价11.8万元/吨，承兑含税，较上周12.05万元/吨，降幅较大，可以看出市场承压较大。本周河南某矿山对外出货，45%钼精矿公开招标价为1800元/吨度，较上一轮下降30元/吨度，另一矿山出货持平，市场心态不一。

整体来看，进入6月份后，钼市在整体刚性需求尚可下依旧承压，一方来自钢厂的压力，一方来自对后市持悲观态度的压力。后期关注大型矿山对外长单出价情况及钢招情况。

【钒系】本周钒系市场维持高位，片钒大厂锁定6月签单价承兑12万元/吨，偏铵供货情况不佳，钢厂高位接盘情绪不高，成交并不乐观，市场信心有所动摇。截至周五，片钒报价12-12.8万元/吨，钒铁含税报价12.9-13.5万元/度，钒氮合金含税报价19-20.2万元/吨。外盘方面，本周欧洲市场现货较少，钒铁最低报价34美元/千克钒，最高报价37美元/千克钒；五氧化二钒最低报价7美元磅钒氧，最高报价7.95美元/磅钒氧。国际价格折国内五氧化二钒10.48-11.9万元/吨，50钒铁11.72-12.75万元/吨，钒氮合金18.05-19.64万元/吨。

国际市场成交价格对标国内，昨日优利时鹿特丹港口成交钒铁37.8美元/千克钒，数量10吨，折算人民币价格约13万元/吨，基本与国内情况相似，目前，欧洲现货资源相对较少，国内出口积极性较低。

片钒方面，本周大厂确定6月片钒签单价承兑12万元/吨，散货市场现货依然不多；钒铁方面，本周厂家出货情况较好，贸易商现货成交价格在13万元以上，而部分钢招价格依然低于13万元/吨价位；钒氮合金方面，本周厂家持续排单生产为主，部分厂家出现少量现货资源，主流报价在20万元/吨，钢厂接受意愿较低。

综合来看，原料大厂报价，钢厂出现延标情况后，市场心态有所动摇。目前贸易商及厂家手中资源陆续交单，终端高价成交艰难，尽管铌铁三季度调价可能性降低，但原料锁定价格后，市场价格上行难度较大，预计下周钢招情况不乐观的情况下，挺价意愿不会快速降低，现货有望增多，整体依然相对平稳。