铁合金市场一周评述（12.24-12.28）

一、铁合金市场总述

【硅锰】硅锰市场弱势运行，市场成交疲软，贸易商观望不做主动采购，钢招1月较之12月下调幅度较大，目前南方钢厂超过万吨的采购价在8300元/吨承兑送到，较之上月降550元，而北方钢厂由于生产不稳定，硅锰库存消耗较慢，大部分表示元旦后参考河钢集团采价再做采购打算，而对于冬储量也并不急于加量采购，港口锰矿报价弱势盘整，询盘增多，但成交略显一般，主因厂家也不愿采购高价锰矿，双方仍略显僵持。

【硅铁】本周硅铁依旧维持弱势，市场报价维持在低位，接近成本线，截止周五，主产区主流报价72硅铁自然块5600-5800元/吨，75硅铁自然块6000-6300元/吨，市场成交较为冷清，下游客户谨慎拿货，等待钢招价格明朗。综合来看，钢厂需求集中释放，部分冬储需求量入场采购，下游客户开始集中备货，市场成交略微好转，但是本轮钢招钢厂压价意愿偏强，钢招价格不断下滑，2月需求量提前采购，对于节后市场预期较为悲观，01期货价格跌至5812，交割库现货成交较为艰难，库存消耗缓慢。短期来看，随着钢招逐渐明朗，下游需求释放集中，加上部分厂家错峰生产，供应端缩减，支撑硅铁下跌趋势放缓。

【特种合金】本周国内钼市维持弱势行情，成交不畅，价格承压下行，钢招逼近11万，厂家现金出厂价也逼近11万元/吨，本周钢厂集中入场采购，中间商散货交投较为冷清。本周大型矿山对外报价，较上月下调100元/吨左右。目前锦州地区厂家60钼铁报价11.2-11.6万元/吨（现金-承兑），栾川地区45%钼精矿报价1700-1720元/吨度。

本周国际钼市总体较为稳定，较上周氧化钼下调0.2美元/磅钼左右，钼铁持平，截止20日美国MW国际氧化钼11.8-11.95美元/磅钼；欧洲钼铁28.3-28.6美元/公斤钼。

本周钒系市场基本走出前期低迷状态，原料端挺价，厂家信心提升，截止周五，片钒含税报价21-25万元/吨，钒铁含税报价23-25万元/度，钒氮合金含税报价32-35万元/吨。外盘方面，本周欧洲市场进入圣诞休假期，报价横盘，钒铁最低报价70美元/千克钒，最高报价72美元/千克钒；五氧化二钒最低报价15美元/磅钒氧，最高报价16美元/磅钒氧。欧洲市场进入圣诞休假后，整体需求下滑，但随着国内价格稳定，海外非欧洲市场的操作商询盘意愿走强，目前，国际价格折国内五氧化二钒22.36-23.85万元/吨，50钒铁24.02-24.71万元/吨，钒氮合金36.99-38.05万元/吨。本周原料市场出货意愿依然偏弱，攀钢重新恢复其周指导价，厂家库存不多，心理价位上调，贸易商基本停止抛货，同期中信金属小幅上调其一季度报价，市场基本完成筑底。就目前价位来说，对于钢厂成本压力相对合理，需求转弱的可能性较低，下周市场暂时没有利空消息流出，预计节后市场小幅上调的可能性较大。

二、锰&硅系市场详述

【锰矿】锰矿方面来看，本周零售市场报价暂未出现明显下滑，且询价略有增多，但实际成交暂未有高价出现，厂家与锰矿商仍在僵持中，一方面，厂家也准备为明年1-2月生产备矿，但不愿采购高价，另一方面，由于12月高价外盘锰矿的逐步到港，导致目前港口现货成本处于高位，锰矿商同样不愿面对亏损低价销售，且看在目前硅锰厂家开工还处于高位的情况下，不愿主动降价。双方僵持中。钢厂方面来看，1月钢招部分大厂稳步展开，不少中小型钢厂表示等大厂采价敲定后，等元旦后再做打算，而从招标价来看，均以8300元/吨均线展开，南方低价采购难度略高于北方，但现货量仍偏充足。综合来看，短期硅锰仍将弱势运行，且目前不少厂家均以销售回笼资金为主，市场现货成交价格将屡创新低，但元旦后钢厂集中的采购，可以让硅锰暂处于止跌状态，但1月中后旬市场需求的真空期来看，硅锰成交必将再次走弱，且由于厂家目前加速消耗手中高价矿库存，短期内不会出现大面积停产情况，而真实的减停降耗将发生在1月中后旬，但预计在疲软的需求面前，以及后期陆续到港的降价锰矿的冲击下，硅锰价格仍难有所起色。

【硅铁】本周硅铁依旧维持弱势，市场报价维持在低位，接近成本线，截止周五，主产区主流报价72硅铁自然块5600-5800元/吨，75硅铁自然块6000-6300元/吨，市场成交较为冷清，下游客户谨慎拿货，等待钢招价格明朗。

钢厂方面，1月招标逐渐展开，河钢1月招标量2730吨，较上月招标量折半，使得市场信心受挫，部分市场参与者认为钢厂需求量不增反降，对后期市场需求表示担忧。其他钢厂招标价格相继敲定，湘钢1月招标硅铁1200吨，采购价格6700元/吨，武钢6750元/吨，中信6710元/吨，从目前招标情况来看，北方钢厂大概率会围绕6700元/吨一线展开采购，部分有贸易商供货钢厂低价招标。从各个钢厂招标来看，部分钢厂1月招标量小幅增长，由于2月春节在月初，部分钢厂提前备货，冬储一定的量，1月钢厂需求会相对比较集中。金属镁方面，1月镁厂亦有冬储计划，现货需求短期向好。

供应端方面，硅铁现货价格逐步跌破成本线，青海区域部分厂家选择避峰生产，减少供应，维持老客户为主，今日市场消息称青海海东地区有2台12500kva硅铁矿热炉停产，据传是由于市场价格已经在其成本线下，只能选择停产。就目前状况来看，若价格继续下跌，将会有更多厂家选择避峰生产，降低成本，对于厂家来说，停产就意味着给其他厂家让路，所以多数厂家目前还在坚持生产维持供应。

综合来看，钢厂需求集中释放，部分冬储需求量入场采购，下游客户开始集中备货，市场成交略微好转，但是本轮钢招钢厂压价意愿偏强，钢招价格不断下滑，2月需求量提前采购，对于节后市场预期较为悲观，01期货价格跌至5812，交割库现货成交较为艰难，库存消耗缓慢。短期来看，随着钢招逐渐明朗，下游需求释放集中，加上部分厂家错峰生产，供应端缩减，支撑硅铁下跌趋势放缓。

三、特种合金市场详述

【钼系】本周国内钼市维持弱势行情，钢招集中展开，钢厂压价较为严重，钢招逼近11万，厂家现金出厂价也逼近11万元/吨，本周钢厂集中入场采购，中间商散货交投较为冷清。本周大型矿山对外报价，较上月下调100元/吨左右。目前锦州地区厂家60钼铁报价11.2-11.6万元/吨（现金-承兑），栾川地区45%钼精矿报价1700-1720元/吨度。
本周国际钼市总体较为稳定，较上周氧化钼下调0.2美元/磅钼左右，钼铁持平，截止20日美国MW国际氧化钼11.8-11.95美元/磅钼；欧洲钼铁28.3-28.6美元/公斤钼。
本周来看，钼市承压不减，随着上周五上海某钢厂进场招标后于周初定价11.45万元/吨后，其他钢厂陆续进场进行招标，山西某钢厂于前不久刚招标后又一次进场招标，但也有部分钢厂观望，计划节后招标。此轮招标多有春节备料情况，招标量较常规月份有一定增加。虽钢厂集中招标，但于下跌通道的钼市而言，招标价一轮比一轮低，从周初的11.45万元/吨到昨日的11.2万元/吨。本周东北大型矿山于周一对外长单报价，50-55%钼精矿报1740-1780元/吨度，较此价来说，钼铁厂家成本高企，形成倒挂。
整体来看，钢招陆续进场但压价较为严重，钼铁厂家生产倒挂，钼精矿承压也小幅走跌。

【钒系】本周钒系市场基本走出前期低迷状态，原料端挺价，厂家信心提升，截止周五，片钒含税报价21-25万元/吨，钒铁含税报价23-25万元/度，钒氮合金含税报价32-35万元/吨。外盘方面，本周欧洲市场进入圣诞休假期，报价横盘，钒铁最低报价70美元/千克钒，最高报价72美元/千克钒；五氧化二钒最低报价15美元/磅钒氧，最高报价16美元/磅钒氧。欧洲市场进入圣诞休假后，整体需求下滑，但随着国内价格稳定，海外非欧洲市场的操作商询盘意愿走强，目前，国际价格折国内五氧化二钒22.36-23.85万元/吨，50钒铁24.02-24.71万元/吨，钒氮合金36.99-38.05万元/吨。本周原料市场出货意愿依然偏弱，攀钢重新恢复其周指导价，厂家库存不多，心理价位上调，贸易商基本停止抛货，同期中信金属小幅上调其一季度报价，市场基本完成筑底。

片钒方面，本周大厂陆续发货，偏铵、粉钒市场再无低价销售，蓄势待涨的情绪颇高，目前主流原料价格锁定在21万元/吨，2019年开年后，价格或将有所上调；钒铁方面，攀钢公布其周指导价为23万元/吨，锦州、崇阳地区厂家报价维持上周水平，综合来看，目前钒铁库存压力不大，低价成交将步入尾声；钒氮合金方面，攀钢公布其周指导价为33.5万元/吨，此价位略高于厂家报价，而厂家目前心理价位也相应提升至32万元/吨以上，贸易商低价资源基本消失。

钢厂方面，本周钢招情况较为积极，钢厂持续进场寻货，就目前的招标数量来看，12月总需求量几乎与10月齐平，但由于前期价格下行过快，市场恢复正常仍需要一定时间过度，就目前情况而言，周初钢招钒氮合金价格依然有31万以下，周五钢厂询价难度上升。

综合来看，年底市场低价资源逐渐消失，厂家原料成本上调，中信铌铁同期上调，临近2019年，市场到底会不会出现对于新标准的全面普查依然没有明确的说法，但就目前价位来说，对于钢厂成本压力相对合理，需求转弱的可能性较低，下周市场暂时没有利空消息流出，预计节后市场小幅上调的可能性较大。