进口铁矿石市场一周评述（4.23-4.27）

一、价格变化

*PB粉-超特粉价差以日照港基准;

*内外矿价差以唐山到厂价格为基准的干吨度价差。

本周铁矿石现货市场价格周初大幅拉涨，周中持续走弱，截止发稿进口矿港口现货62%澳粉指数472，环比上周小幅上涨5；62%澳粉指数报66.25环比上周下跌0.7，整体价格呈小幅下跌趋势。

因环保政策加码实施，叠加周末成材、焦炭提价刺激，周一开盘铁矿石期货大幅拉涨，港口现货贸易商报价大幅上调5-15元/吨，但钢企整体接受度一般，观望为主。周中价格回落，钢企询盘增加，成交放量，补库基本完成，临近五一假期，近两个交易日港口现货成交量价双双转弱。远期现货市场成交活跃度尚可，但钢企采购积极性差，成交多以贸易商为主，主流粉矿溢价连续走低，昨日市场虽有大量成交，但市场高价认可度低，钢企询盘积极性未见好转。

①    华东市场

本周山东区域进口矿现货市场价格先扬后抑，市场成交尚可。

截止发稿前，青岛港PB粉 455元/湿吨，周环比跌3元/湿吨。本周受五一小长假钢企补库影响，市场整体成交尚可；从成交品种来看,随着钢厂利润快速修复放大，PB粉仍然是钢厂的宠儿，前期成交低迷的金布巴粉成交转好，主要原因部分山西钢厂在搭配金布巴粉作为烧结用料，钢厂反馈62%金布巴粉跟PB粉价差在40以上时候就可以考虑金布巴使用，少量配矿对烧结产量不会有太大影响，且能降低烧结成本；此外，块矿资源领跌现货市场，从本周最高595元/湿吨跌到今日575元/湿吨价格，粉块价差收缩，笔者了解原因有以下两点，其一，港口块矿资源充裕，PB粉资源反而经历近期消耗之后，整体资源供应量在收缩；其二，钢厂反馈，块矿价格不如烧结矿性价比高，故降低了部分块矿的入炉比例，增加烧结矿比例；因此，粉块价差或将继续收缩。

②    华北市场

本周华北区域铁矿石价格较上周小幅下跌，成交有所缩量，其中曹妃甸港中高品粉下跌7元/吨，低品粉价格下跌3-5元/吨，块矿价格持稳。

华北区域钢厂本周采购积极性尚可，采购量较上周增加，据不完全统计，样本内钢厂有92%的钢厂进行了采购，采购量较上周增加5.7万吨，采购品种以主流用矿为主，PB粉、金步巴粉、混合粉询盘稍有增加，纽曼粉、卡粉询盘减少。此外据调研部分钢铁企业，部分钢厂于昨日收到以下通知：27日至30日，我市受不利于污染物扩散条件影响，中层升温明显，近地面湿度增加，出现逆温，有中度污染过程，局地可能出现重度污染，首要污染物为O3和PM2.5，请各企业积极做好生产和运输准备，以便应对停限产管控。因此在港口资源和钢厂厂内库存充足的情况下导致钢厂后期补库积极性转弱，周初调研样本内钢厂库存较上周持稳。

港口库存方面，曹妃甸港、京唐港两港情况平稳，进出平衡。日均疏港均为33/34万吨，后期到港情况较好。但由于近期环保组入住唐山两港，其中京唐港已经开始执行错峰运输，目前已被通知错峰运输解除时间待定为4月30日。

③南方市场

本周沿江地区市场整体成交一般，成交价格小幅上涨。有贸易商表示周初钢厂询盘情况较好，但周中价格上涨后，钢厂接受度降低，近期价格有所下滑，目前以底部盘整为主。也有钢厂表示即使部分钢厂前期库存较低，但经过上周以及本周周初的采购，目前大部分钢厂的库存都应该是没有问题的。

经过本周调研了解到，沿江地区大部分钢厂的库存都在22天以上，近期随着天气好转，长江封航现象大为减少，资源进江情况好转，大大缓解了钢厂对于现货采购的压力，港口疏港最近维持较高位置，主要是钢厂运货到厂内的量增多。但值得注意的是，目前江内巴西和低品资源缺少的情况还是没有缓解，据了解后期会有部分资源进江，此现象会有所缓解。周中江苏当地有受到环保限产影响，部分钢厂有新增检修计划，初步统计预估影响铁矿石采购量8万吨/天，基于目前环保形式，预计当地钢厂检修计划会增加。后期预计江内铁矿石价格会震荡下行。

二、主要基本面数据变化

*钢厂库存和矿山产能利用率两周更新一次数据

1.供应板块

上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2294.0万吨，环比减少37.7万吨。澳洲铁矿石发货总量为1396.2万吨，环比减少268.4万吨，发往中国1281.4万吨，环比减少124.4万吨，其中力拓、BHP和FMG发往中国量分别为398.2万吨减少161.5万吨、422.3万吨减少41.2万吨、349.8万吨增加24.8万吨。预计本周发货总量为1777.6万吨，其中力拓、BHP和FMG分别为770.4万吨、566.5万吨、285.1万吨。

巴西铁矿石发货总量为897.8万吨，环比增加230.7万吨。其中淡水河谷发货量为826.5万吨，增加220.4万吨，CSN发货量为54.3万吨，增加19.3万吨。

澳洲方面，上周由于力拓泊位检修较多，丹皮尔、沃尔科特均有不同程度检修，澳洲发货量出现回落，整体回落至偏低水平，略低于前两年同期，但是澳洲发往中国量减量不大，发往中国量整体处于中等水平，跟前两年同期相差无几，分矿山看，力拓下降幅度最大，BHP亦有所下降，FMG小幅增加，分品种看，块矿、粉矿均出现不同程度下降，高品粉矿中，PB粉下降幅度较为明显，块矿中，纽曼块下降量较多，本周，力拓泊位检修结束，预计澳洲发货量将会出现回升。

本周统计全国矿山产能利用率为61.5%，环比上升0.1%，库存243万吨，和上周库存量相比降1万吨；原口径产能利用率为43.9%，环比上升1.6%，库存100万吨，环比上升7万吨。本周华东区域环保检查，产能利用率下降，华北东北区域矿山企业复产，精粉产能利用率整体上扬；华南华北区域精粉库存下降，精粉整体出货一般。

2. 库存板块

港口库存方面，本周统计全国45个港口铁矿石库存为15908.41，较上周五数据降74.77，较去年同期增2575.66，日均疏港总量278.6，上周五为277.06；其中澳矿9303.82，巴西矿3360.91；贸易矿6348.73；球团221.57，精粉681.27，块矿2269.34；本周压港量714.2，上周为813.7（单位：万吨）。具体来看，华北地区港口到港资源不足，导致库存有明显降低，另由于唐山地区钢厂烧结限产30-50%，对后期需求或造成一定影响；沿江地区港口库存较为平稳，本周长江口封航解除，但压港情况未见明显好转，预计后期压港缓解力度仍不明显；华东地区受上合峰会影响，疏港量已经明显下滑，港口库存小幅下降。

钢厂库存方面，25日统计64家钢厂进口烧结粉总库存2019.53，较上周增13.47，同比去年增加17.78%；烧结粉总日耗62.9，较上周增3.62，同比去年降低10.13%；库存消费比32.11 降1.73 ，同比去年增加7.61 ；进口矿平均可用天数31天，较上次统计持平。（单位：万吨）。本周河北部分钢厂烧结恢复，日耗上升明显；山东地区由于即将到来的上合会议，可能会对后期运输造成影响，近期部分小钢厂现货采购积极，区域整体库存有所上涨；山西地区部分大钢厂以降库存为主，库存呈下降趋势。

3. 需求板块

调研247家钢厂高炉开工率78.51%环比降0.35%，同比降10.69%；高炉炼铁产能利用率77.40%降0.85%，同比降7.65%，钢厂盈利率92.31%持平，日均铁水产量216.45万吨降2.36万吨，同比降21.40万吨。下周预计9座高炉复产，2座高炉检修，净增日均铁水产能1.43万吨。

调研163家钢厂高炉开工率67.68%环比增0.41%，产能利用率75.65%环比增0.16%，剔除淘汰产能的利用率为82.09%较去年同期降8.03%，钢厂盈利率84.66%持平。

本周河北和东北地区前期例检高炉陆续复产，江苏地区受环保影响高炉有进一步关停，此外新疆地区因库存压力，较多钢厂集中性焖炉导致247样本与163样本开工率背离。而上周末徐州地区集中性的高炉关停，使得本周铁水产量出现明显下降。下周东北和华北仍有部分例检高炉复产，预计开工率将小幅回升。

综合以上各因素来看，铁矿石供给后期环比出现增加趋势，矿山发货量五一节后会继续增加，需求端来看，因环保限产的区域逐步扩大，华东需求后期可能进一步回落，铁矿石的持续性需求扰动因素增加，钢企采购积极性降低。因本次假期时间短，整体对钢企采购节奏影响较小，预计节后市场仍将偏弱震荡为主。