进口铁矿石市场一周评述（3.26-3.30）

一、价格变化

*PB粉-超特粉价差以日照港基准;

*内外矿价差以唐山到厂价格为基准的干吨度价差。

本周现货市场震荡运行，价格整体变化较小。港口现货成交放量，但多以钢厂被动补库为主，贸易商因库存成本较高，未能积极出货，因此整体价格小幅波动为主。远期现货方面，钢厂因海漂库存降至低位，因而对远月资源需求增加，目前仍以主流高品矿为主。

①    华东市场

本周山东区域进口矿现货市场止跌企稳，市场成交活跃。

截止发稿前，62%进口矿港口现货价格指数453元/湿吨，周环涨3元/湿吨。本周伊始，商家心态延续上周悲观情绪，周末钢坯累计跌70元之后促使进口矿价格报价弱势下跌5元/湿吨，时至周初，钢企观望明显，买家待跌，卖家不愿主动抛货，故成交清淡；周中，钢企成材出货转好之后，对于矿价起到提振作用，外矿价格小幅拉涨后，刺激了钢企的采购需求，成交放量；临近周末，市场震荡运行，钢厂出货尚可，低库存钢企尚有采购需求，因此成交尚可。

从本周成交数据来看，本周山东区域FMG资源成交放量，周环比增加明显，主要原因是市场下跌后，山东区域钢企矿粉库存均有不同程度的下降，且利润收缩后，部分钢企开始转向采购一些FMG低品资源，FMG混合粉与超特粉现货价格相对比15年历史最低价格仅仅高20元/湿吨左右，钢企普遍认为低品资源下跌空间不大，市场小幅拉涨后，低品成交转好也是有迹可循。此外，混合粉与超特粉资源资源供应集中在大户手中，不愿主动降价去销售，因此短期来看，随着钢企利润的收缩，低品资源抗跌性会比高品明显。

②    华北市场

本周华北区域铁矿石价格较上周下跌，成交较好，其中曹妃甸港PB块价格下跌15元/吨，PB粉价格下跌5元/吨，混合粉、超特粉价格下跌2元/吨。

华北区域钢厂本周采购积极性较高，采购量较上周增加，据不完全统计，样本内钢厂有80%的钢厂进行了采购，采购量较上周增加34万吨，采购品种多倾向于主流澳粉，其中，混合粉、超特粉询盘明显增多；样本内钢厂库存较上周增加93.5万吨，邯邢区域钢厂陆续开始准备四月份原料库存，本周出现集中补库现象，以华北区域为首的钢厂在复产之际，补库需求逐渐凸显，市场心态明显好转。

本周市场传言，从2018年4月1日起至11月15日，河北邯郸市将在全市范围内开展非采暖季错峰生产管控措施，钢铁行业或将执行25%左右的限产措施。

据核实，河北省人民政府官网确有公布此信息，经与区域钢厂沟通了解，截止目前，暂未收到详细执行措施的文件，但均有收到口头通知。调研了解，部分钢厂在政府限产的范围之内有复产个别高炉的意向，但会积极配合政府执行相关限产措施。

③南方市场

本周沿江地区市场先扬后抑，周初市场成交较好，成交价格小幅上扬，从周中开始，市场转冷，价格也随之下降。经过周初的采购，目前沿江钢厂的库存充足，大部分都在20天以上，加上近期市场变化较大，钢厂纷纷采取相对保守的采购策略。贸易商也表示虽然最近江内市场好转，但成交相对集中，总体的成交情况并未好转。近期长江航道有因为大雾天气出现封航，预计影响4天左右的时间，估计会加重沿江港口的压港情况，对于进江的铁矿石资源造成一定的影响，加上目前江内低品矿资源相对较少，预计后期江内高低品价差会进一步收窄。

二、主要基本面数据变化

*钢厂库存和矿山产能利用率两周更新一次数据

   1.供应板块

进口矿方面，本周澳洲、巴西铁矿石发货总量1975.4万吨，环比减少269.9万吨。巴西周发运量623.7万吨，基本与前一周持平，澳洲铁矿石发运量1351.7万吨，环比减少270.4万吨。其中力拓、BHPB和FMG发往中国量分别为419.8万吨减少93.0万吨、354.9万吨减少120.0万吨、261.0万吨减少97.0万吨。力拓沃尔科特港有一个泊位关停，影响4天发货，BHP黑德兰有一个泊位关停，影响5天发货，整体发货量下降明显，其中纽曼粉下降幅度较大，下降至去年同期水平之下，中低品粉矿中混合粉下降幅度较大，块矿整体变化不大，处于前两年同期平均水平，本周澳洲检修减少，预计发货量将回升至1829.2万吨。

国内矿方面，本周矿山产能利用率57.9%，环比下降0.4%。由于河北环保限制烧结机和竖炉生产，导致国内矿需求大幅下降，矿山被动降低产量，但尽管如此精粉库存仍环比上证17万吨至97万吨。

2. 库存板块

港口库存方面，本周总库存增加146.4万吨至16281.8万吨，日均疏港总量265.05万吨，增加9.39万吨。本周钢厂补库需求较上周有所回暖，疏港量小幅回升，但河北地区仍受环保影响港口有限制集疏港，因而港口疏港量未恢复至高位。此外近日长江口岸因大雾天气开始封航，目前港口压港总量736万吨，处于平均水平，后期或小幅增加。

钢厂库存方面，64家钢厂进口烧结粉库存1842.96万吨，环比上周增加57.37万吨，烧结粉日耗56.83万吨，环比增5.22万吨，库存消费比32.43天，降2.2天。临近月底，河北钢厂复产增多，因而库存消费比呈现下降趋势，但由于邯郸非限产季有25%限产要求，唐山有10-15%的限产要求，日耗增量有限，同时近期钢厂利润收窄，钢厂主动补库意愿不强。

   3. 需求板块

本周247家钢厂高炉开工率77.93%环比增1.63%，同比降11.50%；高炉炼铁产能利用率75.75%增0.89%，同比降8.22%，钢厂盈利率92.31%降0.40%，日均铁水产量211.82万吨增2.48万吨，同比降22.97万吨。下周预计17座高炉复产，4座高炉检修，净增日均铁水产能4.04万吨。调研163家钢厂高炉开工率64.50%环比增1.38%，产能利用率73.18%环比增1.44%，剔除淘汰产能的利用率为79.41%较去年同期降10.74%，钢厂盈利率84.05%降1.23%。本周河北地区高炉复产较多，但多处于烘炉状态，下周限产结束后仍有较多高炉复产，预计铁水产量或有明显增涨。

综合以上各方面，短期铁矿石发运或出现减量但之后仍将恢复至高位，因此供应量整体仍维持在高位状态，需求方面，高炉开工陆续恢复但受政策影响复产或不及预期，且当前钢厂利润收窄趋势下，钢厂主动性补库需求不高，下周铁矿石价格或震荡偏弱运行。