铁合金市场一周评述（3.26-3.30）

一、铁合金市场总述

【硅锰】下周来看，随着4月钢招价格的明朗，短期硅锰走势将定型，但主流厂家大规模的减产检修将在4月进行，据测算，月影响硅锰产量在10-16万吨区间，减产力度也将于钢厂采价及锰矿价格走势密切相关，如锰矿降价而钢招价格尚可的情况下，减产力度可能会打折，但如锰矿价格仍趋强，而钢招价格较低的话，那硅锰厂家的确会减产自保，所以综合来看，4月走势对于后几个月市场供需面影响较大。

【硅铁】本周前半周市场报价下调，本轮钢厂招标缓慢推进，厂家库存累积，低价出货，72硅铁报价下跌明显，部分厂家72硅铁报价下滑至5800-5900元/吨，市场成交价格偏低，75硅铁下游需求稳定，镁厂按需采购，75硅铁报价维持在6200-6400元/吨，周中，大厂相继将硅铁报价下调，内蒙大厂将报价72硅铁自然块6000元/吨，75硅铁自然块报价6300元/吨。下半周，市场报价略显混乱，临近厂家成本线，加上青海地区厂家电费调整未得到供电局明确答复，厂家陆续开始将进入错峰生产，内蒙，陕西部分厂家4月亦有计划进行检修，硅铁供需关系或将在4月发生转换。

【钨钼钒】本周钼市承压下跌，目前锦州地区60钼铁报价11.0-11.5万元/吨，栾川地区45%钼精矿价报1630-1650元/吨度，氧化钼报1730-1750元/吨度。钼原料市场在钼铁下跌下，价格也小幅下调。截止29号美国MW国际氧化钼价格12.55-12.7美元/磅钼；欧洲钼铁价格至30.3-30.5美元/千克钼。

本周钨市价格趋弱，目前FeW80主流报18-18.7万元/吨，FeW70报17.5-17.8万元/吨。江西、湖南地区65%黑钨精矿报11.0-11.2万元/吨，APT报17.0-17.3万元/吨。本周钨市场价格普遍下调，钨原料随着生产厂家开工逐渐增多，现货供应增长，下游采购谨慎，持货商对后市信心不足，使得价格处于偏弱状态。

本周钒系市场持续高位盘整，截止周五，片钒含税报价18.8-19.5万元/吨，钒铁含税报价19.5-21万元/吨，钒氮含税报价29.5-30.5万元/吨。欧洲市场需求旺盛，国内出口形势依然良好。本周钒系市场持续高位运行，中美贸易战影响发酵，市场出现恐慌情绪，整体黑色盘面弱势，钢厂利润持续压缩，合金采购意愿趋弱。下周钒系市场预计高位持续运行，钢招数量或将在周初出现增长，国际市场对国内产生的价格支撑抵消了近期黑色盘面的弱势，预计4月起，终端钢材市场有上调可能，钢厂利润回弹，钒系产品价格稳中偏强之势依然可期。

二、锰&硅系市场详述

【锰矿】本周进口锰矿稳中走弱，周初市场成交一般但矿商报价坚挺，下半周由于下游市场迷茫，锰矿贸易商资金承受能力不一，个别贸易商为促进成交报价小幅回调，截止目前，天津港主流澳块报65-66元/吨度，南非半碳酸报59-60元/吨度，加蓬矿报62-63元/吨度，贸易矿成交一般，钢招不明朗，厂家不愿承担风险拿港口高价矿生产，市场观望情绪浓。

供应方面，矿山方面，外盘报价高位上涨，国内矿商因后期走势不确定因素较多且继续上涨空间不大，不愿接过多期货矿。港口库存持续保持中低位水平，本周到港船只较少，因雾霾橙色预警疏港量也不大，且下游需求暂未启动，港口库存整体变动不大。

需求方面，硅锰合金走势盘整，市场报价混乱，钢厂4月采购有所拖延，钢厂心理采价与厂家供货意向价略有差距，厂家减产限产情绪蔓延，针对四月钢招，厂家及钢厂心理预期不一，若钢厂硅锰四月采价低于市场心理预期，厂家为减少亏损检修限产概率较大，从需求端来说锰矿支撑力削弱，价格有进一步下行的风险，反之则能稳住上游锰矿市场价格。

【硅锰】硅锰合金报价盘整，厂家挺价意愿增强，主因锰矿价格仍维持高位，虽成交一般，但由于外盘价格的高位，港口矿商也很难主动降价促销，买卖双方略显僵持，钢厂采购本周暂未展开，但从趋势来看，虽然3月15日河北地区采暖季限产结束，但仅个别钢厂有高炉复产计划，部分钢企表示由于环保方面烧结限产影响了高炉的复产，预计3月底或者4月初恢复一定的生产能力，但大部分钢企后期仍将按照文件在非取暖季期间执行10-15%的限产比例继续执行限产，所以后期北方地区钢厂对于硅锰需求虽会增加，但仍未释放完全。

原料方面来看，虽外盘价格暂未继续出现高报价，但国内锰矿商南非矿等主流热销矿种报价小幅上调1-2元/吨度，对冲外盘高报价，以及侧面支撑硅锰价格目前松动的局面，但矿商同样表示高价几乎无成交，市场大部分人士都在等待锰矿价格出现下滑，也是目前港口成交不畅的主因。

钢厂方面来看，下周即将全面进入4月钢厂采购期，但南北钢厂表现略有差异，华东及南方钢厂表示消耗尚可，库存正常，此轮会正常按需采购，而北方部分钢厂则表示3月消耗不稳定，个别库存相对充裕，但考虑到4月可能生产恢复正常，备货量可能会略增。

下周来看，随着4月钢厂的采购展开，硅锰短期趋势将更为明朗，而此轮采购预计南北区域表现可能会有所差异，一方面，南方厂家成本维持高位，且订货量较好，不愿轻易降价，而北方虽成本占优，且现货略充足，但在高价原料的情况下，降价销售意愿也同样较低，南北生产厂家均有挺价意愿，而另一方，则市场对于锰矿价格可能会出现松动的看法增多，表示虽外盘价格较高，而国内港口高价矿却销售不畅，加之硅锰价格走势不明朗，导致都不敢接手国外高价，所以不排除国外矿山报价松动的可能，但单从目前走势来看，由于4月的外盘价格处于高位，所以近期硅锰成本仍将维持走高的态势，个别生产厂家也表示出如硅锰降价，那将逐步执行减产来应对。

【锰铁】本周锰铁价格弱势维稳运行。目前65高锰市场报价在7800-8000元/吨左右，部分南方65高锰出厂报价在7700元/吨，75高锰报价在8800元/吨左右；中低锰现货价格基本维稳运行，波动不大。

原料锰矿方面：本周进口锰矿稳中走弱，周初市场成交一般但矿商报价坚挺，下半周由于下游市场迷茫，锰矿贸易商资金承受能力不一，个别贸易商为促进成交报价小幅回调，截止目前，天津港主流澳块报65-66元/吨度，南非半碳酸报59-60元/吨度，加蓬矿报62-63元/吨度，贸易矿成交一般，钢招不明朗，厂家不愿承担风险拿港口高价矿生产，市场观望情绪。

市场方面：目前大厂高锰报价基本平稳运行，但是受硅锰现货价格弱势下调的影响，部分厂家高锰的报价也开始比肩硅锰，虽然报价波动不大，但是厂家心理还是偏弱，表示近段时间的走货状况也比较清淡，临近钢厂招标，情况才有所好转。厂家方面为了维护市场价格平稳，也在本月23号发表了限产的一个意愿并表示将陆续在四月份限产，山西某大厂也表示将停一台高炉，限产25%。部分北方厂家也表示通过降负荷来减少当前的一个产量。

钢招方面：从武汉钢招7990元/吨，采购800吨到华东某钢厂高锰（70）8470元/吨，中锰（82C1.5）10550元/吨，低锰（88C0.2）12990元/吨的确定，钢招价格陆续出台，高锰价格集中在7900元/吨左右，中低锰的价格基本平稳运行。

【硅铁】本周硅铁市场维持弱势，截止周五，硅铁自然块主流含税承兑报价72硅铁5900-6100元/吨，75硅铁报价6300-6400元/吨。外盘方面，国内市场报价下跌，硅铁报价下滑，外盘FOB报价1350-1400美元/吨，二月出口数量较1月出口数量减少1742.268吨，出口需求有所减少。

本周前半周市场报价下调，本轮钢厂招标缓慢推进，厂家库存累积，低价出货，72硅铁报价下跌明显，部分厂家72硅铁报价下滑至5800-5900元/吨，市场成交价格偏低，75硅铁下游需求稳定，镁厂按需采购，75硅铁报价维持在6200-6400元/吨，周中，大厂相继将硅铁报价下调，内蒙大厂将报价72硅铁自然块6000元/吨，75硅铁自然块报价6300元/吨。下半周，市场报价略显混乱，临近厂家成本线，加上青海地区厂家电费调整未得到供电局明确答复，厂家陆续开始将进入错峰生产，内蒙，陕西部分厂家4月亦有计划进行检修，硅铁供需关系或将在4月发生转换。

钢厂方面来看，本周个别钢厂公布4月招标价格，河北普阳硅铁6250元/吨，采购400吨，昆钢采购价格6500元/吨，采购数量350吨，钢厂招标价格较上月均下跌，但采购数量都比较偏低，目前尚未有钢厂大量采购，下周河钢将会开始招标采购，钢厂需求将会有所释放。

下周硅铁市场预计将维持弱势，下周大型钢厂开始入场采购，钢厂需求逐步释放，下游客户在钢招尚未明朗前，按需少量采购，观望为主。短期内硅铁需求尚未完全释放，在厂家库存消耗之前，硅铁市场弱势难改。

三、特种合金市场详述

【钼系】本周钼市承压下跌，目前锦州地区60钼铁报价11.0-11.5万元/吨，栾川地区45%钼精矿价报1630-1650元/吨度，氧化钼报1730-1750元/吨度。钼原料市场在钼铁下跌下，价格也小幅下调。截止29号美国MW国际氧化钼价格12.55-12.7美元/磅钼；欧洲钼铁价格至30.3-30.5美元/千克钼。受国内钼市走弱，国际市场询盘冷清，交易不多。本周钢厂集中进场招标，但价格不尽如人意，钢厂钼铁中标价格集中在11-11.3万/吨，竟然浦项招标120吨半现金半三个月承兑，价格跌破11万元/吨，10.98万元/吨。钼化工及钼制品因前期成本偏高，价格弱势暂稳。目前一级四钼酸铵参考价11.3-11.5万/吨，一级七钼酸铵11.9-12.1万/吨，一级钼粉23-23.5万/吨。目前钼市场整体看空，出货积极性高，在钢厂不断压价情况下，成交价格不断下调，钼铁市场主流价在11-11.2万元/吨，成本倒挂。预计短期期北钼市场整体弱势维稳为主。

【钨系】本周钨市价格趋弱，目前FeW80主流报18-18.7万元/吨，FeW70报17.5-17.8万元/吨。江西、湖南地区65%黑钨精矿报11.0-11.2万元/吨，APT报17.0-17.3万元/吨。本周钨市场价格普遍下调，钨原料随着生产厂家开工逐渐增多，现货供应增长，下游采购谨慎，持货商对后市信心不足，使得价格处于偏弱状态。APT市场现货价格在17-17.2万元/吨，APT冶炼厂开工生产工作逐步恢复正常，但成交不如意，局部低价交易有17万以下。国际市场APT目前欧洲市场报价维持在325-334美元/吨度之间，APT出口FOB报价下调，目前在325-328美元/吨度。国内钨铁出口价格也有调整迹象，MB欧洲钨铁下滑至40-42美元/公斤，中国钨铁出口价在41.5-43.5美元/公斤。国内钨铁主要外销订单或者一些长期客户订单，成交稀少，价格维稳，但在原料不断下跌下，钨铁价格受压稳中小幅下调。下周4月初，国内部分大厂长单采购报价和机构预测均价即将发布，预计价格继续下行空间有限，静待后期需求支撑。

【钒系】本周钒系市场持续高位盘整，截止周五，片钒含税报价18.8-19.5万元/吨，钒铁含税报价19.5-21万元/吨，钒氮含税报价29.5-30.5万元/吨。外盘方面本周欧洲市场资源持续偏紧，钒铁最低报价70.6美元/千克钒，最高报价73美元/千克钒；五氧化二钒最低报价15美元/磅钒氧，最高报价16美元/磅钒氧，欧洲市场需求旺盛，国内出口形势依然良好。

本周钒系市场持续高位运行，中美贸易战影响发酵，市场出现恐慌情绪，整体黑色盘面弱势，钢厂利润持续压缩，合金采购意愿趋弱。片钒方面，大厂报价维持18.8万元/吨，出货情况一般，市场整体情况偏紧，下游订单需求量大，国际市场亦有大量询盘出现；钒铁方面，厂家库存量较少，现货资源紧，东北地区报价偏高，维持在20.5万元以上，河北地区，及部分贸易商尚有19.5万元现款货源；钒氮合金方便，厂家生产情况正常，订单销售为主，目前尚未出现抛货情况，原料供给依然是厂家担忧的问题，部分厂家的石煤提钒计划持续推进，以求解决当前国内市场原料不足的现状。

钢厂方面，本周钢招积极性不强，昆钢钒氮合金定价29.15万元/吨，数量10吨，29.2万元/吨，数量20吨，济源钢铁钒氮合金定价30.1万元/吨数量10吨，安阳永兴钒氮合金定价29.7万元/吨，数量20吨，攀钢本周调整周指导价，50钒铁报价19.5万元/吨，钒氮合金报价29.3万元/吨，价格对标国内市场价格，预计下周钢厂招标陆续进场，盘面或将回暖。

下周钒系市场预计高位持续运行，钢招数量或将在周初出现增长，国际市场对国内产生的价格支撑抵消了近期黑色盘面的弱势，预计4月起，终端钢材市场有上调可能，钢厂利润回弹，钒系产品价格稳中偏强之势依然可期。