铁合金市场一周评述（3.19-3.23）

一、铁合金市场总述

【硅锰】下周来看，部分钢厂已经对于4月硅锰合金采购开始计划，且由于锰矿价格的高位，也在担心硅锰价格出现异动，且进入4月后，随着钢材传统旺季的到来，钢厂生产必定维持稳定预增的趋势，部分钢厂想在目前硅锰略有下调的趋势下提前采购部分，而从生产厂家方面来看，较多企业表示近期市场零售的低价资源不排除是部分资金紧张厂家急抛的货，目前自身成本已经在7700-8000元/吨以上，硅锰成交价如果再降，只能减产来应对，且接到的锰矿报盘一直维持高位，实在难以在低价维持生产，所以从厂家方面来看，硅锰短期价格维持成本推动型仍是目前的主要趋势，但唯一制约硅锰价格的就是钢材价格表现及硅锰的供应量，如钢材价格走弱，那硅锰也难独善其身，而硅锰供应量如再维持增加，没有厂家主动减停产，那对于硅锰价格来说也是个不利的局面。

【硅铁】本周国内硅铁市场弱稳运行，价格继续走低，钢厂招标临近，市场变化缓慢。截至周五，国内硅铁市场盘整运行，波动不大，厂家库存有所减少，主产区部分厂家72铁报6200-6300，75铁6400-6500。部分地区仍有低价显现。近期硅铁市场涨势乏力，但已临近成本线边际加上宁夏环保仍旧严峻，下跌幅度也不会太大，整体处于震荡格局。

【钨钼钒】本周钼市延续偏弱运行，目前锦州地区60钼铁报价11.3-11.6万元/吨，栾川地区45%钼精矿价报1670-1690元/吨度，氧化钼报1780-1790元/吨度。截止22号美国MW国际氧化钼价格12.55-12.7美元/磅钼；欧洲钼铁价格至30.4-30.6美元/千克钼。

本周钨市价格趋弱，目前FeW80主流报18-18.7万元/吨，FeW70报17.8-18万元/吨。江西、湖南地区65%黑钨精矿报11.1-11.3万元/吨，APT报17.1-17.4万元/吨。章源钨业3月下半月长单采购价65%一类黑钨精矿报价11.1万元/标吨，65%一类白钨精矿报10.95万元/标吨，均较本月上旬报价下调0.2万元/吨；同时APT方面报价下调0.3万元/吨，报在17.1万元/吨现金价。

本周钒系市场高位坚挺，受黑色盘面弱势影响，上行压力巨大，成交情况一般，厂家观望情绪持续，原料市场价格上调，攀钢指导价接轨市场。片钒含税报价18.8-19.2万元/吨，钒铁含税报价19-21万元/吨，钒氮含税报价29.2-30.2万元/吨。国际市场资源吃紧，出口情况依然良好。下周钒系市场或将持续高位维稳，钢厂招标逐渐开启，市场新一轮需求可能在下周行情上得到反馈，受国际市场影响，国内黑色盘面回暖不及预期，库存减量，报价转弱，对后期钒市场价格波动有连带影响。

二、锰&硅系市场详述

【锰矿】受下游合金疲软走势影响，锰矿难以走出进退两难局面，市场多空信号交织，业内看法不一，均持谨慎观望态度，不敢贸然接矿采矿，市场供需僵持。天津港进口矿报价混乱，整体盘整持稳，主流澳块报68-70元/吨度，南非半碳酸报60-61元/吨度，高品半碳酸报61.5-62元/吨度，加蓬块报66-67元/吨度，港口有少量成交，目前港口大部分贸易矿都掌握在几家大型矿商手里，为避免亏损大户挺价心态浓。

供应方面，矿山报价强势顶涨，二季度现货成本高位上行，矿商操作空间有限，成本支撑是锰矿在市场疲软的行情下高位不下的重要因素之一，而港口库存长期中低位运行释放供应趋紧的信号是成本支撑的另一重要因素。

需求方面，国内硅锰盘整运行，市场心态一般，厂家不愿意低价销售，锰矿成本高位不下，目前6517宁夏报8000-8200元/吨承兑出厂，贵州报8050-88250元/吨承兑出厂。下游需求平稳，厂家库存充足，且受黑色盘走弱影响硅锰盘面弱势盘整，市场焦点锁定下周陆续展开的4月钢招。

下周来看，虽然锰矿高价滞销，但成本高价基调已定，锰矿下行空间有限，下游需求疲软，短期偏弱势，若四月钢材没有回暖迹象，锰矿价格弱势盘面难以改观，若钢材市场走势向好，开工率提高，锰矿价格还能保持坚挺。（梅雅倩 021-26093182）

【硅锰】硅锰合金报价盘整，厂家挺价意愿增强，主因锰矿价格仍维持高位，虽成交一般，但由于外盘价格的高位，港口矿商也很难主动降价促销，买卖双方略显僵持，钢厂采购本周暂未展开，但从趋势来看，虽然3月15日河北地区采暖季限产结束，但仅个别钢厂有高炉复产计划，部分钢企表示由于环保方面烧结限产影响了高炉的复产，预计3月底或者4月初恢复一定的生产能力，但大部分钢企后期仍将按照文件在非取暖季期间执行10-15%的限产比例继续执行限产，所以后期北方地区钢厂对于硅锰需求虽会增加，但仍未释放完全。

原料方面来看，虽外盘价格暂未继续出现高报价，但国内锰矿商南非矿等主流热销矿种报价小幅上调1-2元/吨度，对冲外盘高报价，以及侧面支撑硅锰价格目前松动的局面，但矿商同样表示高价几乎无成交，市场大部分人士都在等待锰矿价格出现下滑，也是目前港口成交不畅的主因。

钢厂方面来看，下周即将全面进入4月钢厂采购期，但南北钢厂表现略有差异，华东及南方钢厂表示消耗尚可，库存正常，此轮会正常按需采购，而北方部分钢厂则表示3月消耗不稳定，个别库存相对充裕，但考虑到4月可能生产恢复正常，备货量可能会略增。

下周来看，随着4月钢厂的采购展开，硅锰短期趋势将更为明朗，而此轮采购预计南北区域表现可能会有所差异，一方面，南方厂家成本维持高位，且订货量较好，不愿轻易降价，而北方虽成本占优，且现货略充足，但在高价原料的情况下，降价销售意愿也同样较低，南北生产厂家均有挺价意愿，而另一方，则市场对于锰矿价格可能会出现松动的看法增多，表示虽外盘价格较高，而国内港口高价矿却销售不畅，加之硅锰价格走势不明朗，导致都不敢接手国外高价，所以不排除国外矿山报价松动的可能，但单从目前走势来看，由于4月的外盘价格处于高位，所以近期硅锰成本仍将维持走高的态势，个别生产厂家也表示出如硅锰降价，那将逐步执行减产来应对。（查佐栋：021-26093218）

【硅铁】本周硅铁市场维持弱势，报价小幅下跌，目前主产区主流报价72维持在6200-6300元吨，75硅铁维持在6400-6500元/吨，部分厂家低价出货72硅铁6000-6100左右，4月招标即将开始，短期市场变动不大。

厂家方面，近期硅石价格下调，兰炭价格降低，厂家生产成本有所降低，区域间厂家报价略有差异，宁夏、内蒙区域厂家报价稳定，青海，陕西区域厂家报价偏低，本周甘肃区域厂家报价下调72硅铁报价普遍维持在6200-6250元/吨。

需求方面，本周开始钢厂陆续开始进场采购，南钢于22日发布硅铁采购标书，采购数量1800吨，钢厂需求下周预计逐步释放。下游和金属镁方面，镁厂库存逐渐被刚需消耗，镁厂本周上调报价，目前陕西区域报价维持在14800-15000元/吨，75硅铁报价稳定，厂家按需采购。（江旭芳 021-26093586）

三、特种合金市场详述

【钼系】本周钼市延续偏弱运行，目前锦州地区60钼铁报价11.3-11.6万元/吨，栾川地区45%钼精矿价报1670-1690元/吨度，氧化钼报1780-1790元/吨度。截止22号美国MW国际氧化钼价格12.55-12.7美元/磅钼；欧洲钼铁价格至30.4-30.6美元/千克钼。随着国际钼价持续阴跌，钢厂新一轮招标价格低，导致后市悲观情绪有所增加，工厂报价承压下调，多数工厂报价在11.4-11.5万元/吨，在钼铁招标压价明显下，国内钼精矿、氧化钼等钼原料价格逐步下滑，市场询盘及采购相对较为冷清。钢厂新一轮钼铁招标价格则下压到11.1-11.2万元/吨左右，导致其他钢厂暂时放缓招标采购计划，保持观望及看跌心态为主。钼制品及钼化工方面，终端需求有限，在钼精矿有所回调后，也暂时观望，买盘对高报价暂时不愿接盘。

目前钼市中间商货源报盘涌现，价格高低不等，厂家方面，多数将面临成本倒挂，挺价心态较浓，预计短期内国内钼市或将延续偏弱整理趋势。（王禹021-26093076）

【钨系】本周钨市价格趋弱，目前FeW80主流报18-18.7万元/吨，FeW70报17.8-18万元/吨。江西、湖南地区65%黑钨精矿报11.1-11.3万元/吨，APT报17.1-17.4万元/吨。章源钨业3月下半月长单采购价65%一类黑钨精矿报价11.1万元/标吨，65%一类白钨精矿报10.95万元/标吨，均较本月上旬报价下调0.2万元/吨；同时APT方面报价下调0.3万元/吨，报在17.1万元/吨现金价。随着钨企3月下旬价格的下调，厂商对后市信心不足，国内钨原料厂商信心逐渐减退，询盘稀少，观望状态较浓，目前僵持暂稳运行。由于原料价格难以坚挺，市场较低价格成交逐渐展开，较高成交价难度加大，市场价格较前期明显趋弱。市场主流价集中在17.3万元/吨左右。钨铁方面大部分冶炼厂因前期订单较多而继续报价坚挺。目前钨市上下游积极性偏低，市场表现略显弱势，短期或将稳中小幅盘整。（王禹021-26093076）

【钒系】本周钒系市场持续高位盘整，截止周五，片钒含税报价18.8-19.2万元/吨，钒铁含税报价19-21万元/吨，钒氮含税报价29.2-30.2万元/吨。外盘方面本周欧洲市场货源持续吃紧，价格上行压力明显，钒铁最低报价70美元/千克钒，最高报价72美元/千克钒；五氧化二钒最低报价15美元/磅钒氧，最高报价15.5美元/磅钒氧，欧洲市场需求旺盛，国内出口形势依然良好。

本周钒系市场高位坚挺，受黑色盘面弱势影响，上行压力巨大，成交情况一般，厂家观望情绪持续，原料市场价格上调，攀钢指导价接轨市场。片钒方面，片钒大厂本周对外报价集体上调6000元/吨，至18.8万元/吨，订单出货量稳定，小厂货源偏少，报价普遍偏高，部分高价报至现款19.2万元/吨；钒铁方面，东北地区厂家报价持续高位至21万元/吨，原料补给略显不足，部分厂家考虑减产、停产，背靠背经营难度上升；钒氮合金方面，厂家持续观望，出货情绪一般，订单情况良好，新进订单多一单一议，原料供应难度较大，多难以满足生产需求。

钢厂方面，本周钢招情况一般，成交价格分歧较大，河北敬业招标价格现款29.2万元/吨，折承兑30.6万元/吨，新兴铸管招标承兑29.15万元/吨，实际市场普遍询盘心理价位在30-30.5万元/吨，攀钢本周调整周指导价，50钒铁报价19万元/吨，钒氮合金报价29.2万元/吨，均有所上调，下周钢招价格下行面低。

 下周钒系市场预计持续高位盘整，钢厂招标逐渐开启，市场新一轮需求可能在下周行情上有所反馈，受国际市场影响，国内黑色盘面回暖不及预期，虽库存减量，但报价转弱，对后期钒市场价格波动有连带影响。