铁合金市场一周评述（12.1-12.5）

国内硅锰价格走势呈现北弱南稳，北方钢厂12月采价下调幅度较大，再次创出新低；本周国内硅铁市场依旧疲软低迷，市场报价混乱，成交不佳；本周铬矿市场整体表现平稳；本周国内中低微碳铬铁整体偏弱运行，钢厂采购价格相继出台，本月继续以大幅下调为主；本周钨铁市场弱势盘整，厂商报价出现不同程度下调，整体成交依然偏冷；本周钛铁市场运行较为平稳，市场成交井然有序，总体表现可谓风平浪静；本周国内钒系市场继续趋弱下行，价格仍表现低位深度下探。

【锰系】国内硅锰价格走势呈现北弱南稳，北方钢厂12月采价下调幅度较大，再次创出新低，南方钢厂持平抑或小幅下调50元/吨左右，北方开工率维持高位，市场现货充裕，部分急于回笼资金企业不得不低价抛售，南方进入枯水期，电费成本的上升使得较多企业进入停产减产阶段，港口锰矿销售同样较差，累积现货较多。目前国内硅锰北方出厂报价集中在5850－6050元/吨，南方出厂价在6000－6150元/吨，东三省报价在6200（现款）-6300元/吨，FeMn60Si14含税现款市场报价在5400-5500元/吨。锰矿方面，南方企业开工不足，导致港口锰矿库存高位运行，较多贸易商为求回笼资金，低价抛售锰矿，部分矿价松动0.5元/吨度，北方港口销售相对较好，但价格也稳定运行，由于钢厂硅锰采价持续下调，北方硅锰价格下跌导致港口锰矿报价同样略有松动，但幅度并不明显。下周来看，12月钢厂采价下调也预示着12月国内硅锰走势难以好转，但南北地区价格差异分化已经出现。综合来看，北方地区零售价格将随着钢厂采价而继续下行，幅度在100元/吨左右，较多地区出厂价格将低于6000元/吨，而从成本来看，北方电费及锰矿价格并未出现明显的下滑，所以在成本变化不大，而是现货过多导致价格下调的局面下，厂家只有进一步压缩自身的利润才能完成销售。南方来看，12月后，云南、贵州、广西等老牌产区均进入枯水期电费，电费价格涨至0.56-0.66元/度，成本上升200-400元/吨不等，在销售价格未变甚至下滑的局面下，厂家原本就不多的利润再次被压缩，较多企业已经进入200元/吨的亏损，所以12月南方产区开工率将继续大幅下滑，不少老牌生产企业在无电费优势的前提下，都进入关停减产阶段，南方零售价格将难以下滑，而北方则需要解决供大于求的格局才能使得价格止跌。

【硅系】本周国内硅铁市场依旧疲软低迷，市场报价混乱，成交不佳。随着12月份主流钢厂招标价格的下跌，本周硅铁价格持续走低，部分企业受资金紧张影响，市场出现有钱就出货的现象，各种现金低价冲击市场，导致本周市场价格仍较混乱。截止本周五，主产区75A硅铁自然块出厂含税承兑主流报价在5500-5600元/吨，实际成交价在5500-5550元/吨；75B硅铁自然块出厂含税承兑主流报价在5200-5250元/吨，实际成交价格在5150-5200元/吨。当前市场成交价格已至生产企业严重亏损，为求生存，自11月26日开始宁夏中卫地区生产企业已陆续减产，至目前宁夏地区已暂停17台矿热炉，然而停产面积仍在扩大，据了解部分企业仍在递交停炉申请。贸易商方面，本周贸易商采购积极性仍不高，基本按需采购，据多数贸易商表示，目前硅铁价格太乱加上自身资金也较为紧张，因此不敢贸然囤货。出口方面，本周硅铁出口市场较为平稳，成交订单依旧清淡。截止目前，天津港75A硅铁FOB报价在1330-1340美元/吨，实际成交在1320-1330美元/吨。虽然近期国内75铁价格下滑，但高额的硅铁出口关税致使我国硅铁在国际市场仍占据不了太多优势。下游方面，本周河钢、武钢等大型钢厂出台12月份合金采购价格，其中本次硅铁采购价格较上月普遍下调100-150元/吨，此次降幅基本符合笔者前期预测。本周下游钢材市场依旧弱势下行，受整体宏观数据不乐观影响，市场信心受挫，加上天气的逐渐转冷，北方工地开工受影响，钢铁供需面矛盾加剧，对钢价形成压力。下周来看，硅铁市场将持续低迷，短期市场看不到利好价格反弹因素，企业唯有提高自律，控制产量才能化解这一危机。

【铬系】本周铬矿市场整体表现平稳，目前现货40-42%南非粉主港主流报价在28.5-30元/吨度，南非粉43-44%品位主港主港主流报盘在30.5-32.5元/吨度，土耳其粉46-48%品位主流报45-47元/吨度，40-42%主流块矿资源市场主流报盘在品位+5-6.5元/吨度。

期货方面，本周40-42%南非粉矿市场主流报价在155-165美元/吨，主流成交价在155美元/吨度左右，46-48%土耳其粉矿主流报价在265-275美元/吨，40-42%主流块矿报价在250-260美元/吨，40-42%伊朗块主流报价在240-250美元/吨，36-38%阿曼块主流报价在195美元/吨左右。

虽11月下旬以来，内蒙地区生产逐步在恢复，但目前当地开工生产情况并不是太理想，据我网了解，虽然多数陆续点炉生产，但由于天气等因素，铬铁生产量偏低，导致当地铬铁供需仍表现较紧张，加上年底生产企业资金压力较大，因而当地生产暂未恢复到会议前期的水平。

天津港铬矿需求较平淡，市场价格仍弱势持稳。

本周随着南方地区南非粉矿现货资源的告急，外盘方面有试探性拉涨迹象，但对后市铁价不确定的情况下，工厂贸易商采购较谨慎。而现货方面，随着现货库存消耗，工厂采购方有意寻觅市场低价铬矿现货资源，从目前的供需市场来看，短期铬矿下跌可能性偏小。

【中低微碳铬铁】本周国内中低微碳铬铁整体偏弱运行，钢厂采购价格相继出台，本月继续以大幅下调为主，中低微碳铬铁原材料价格基本稳定，零售市场成交情况一般，商家心态低迷。

现市场主流出厂含税中铬FeCr55C200报价11200~11400元/实吨，低铬FeCr55C25报价11400~11600元/实吨，微铬FeCr55C10报价11600~11800元/实吨，微铬FeCr55C6报价11900~12200元/实吨，硅铬合金7600~7700元/吨。

高铬资源紧缺的局面仍在市场继续传递和发酵，本周国内高铬价格再度小幅上调，但采购依旧较难；高铬价格的上调仍既未带动铬矿的上调，铬矿目前报价基本稳定，成交情况仍一般；也未支撑硅铬合金价格的上涨，硅铬厂家表示目前出货仍然困难，报价则继续平稳运行。

本周国内其他钢厂继续出台中低微碳铬铁采购价格，整体以继续大幅下调50-100元为主，本月价格的再度大幅下调给工厂更加增添了生产压力，零售市场在价格节节败退的情况下，成交也显得低迷，商家心态更加悲观。

预计下周中低微碳铬铁市场将在本月钢厂采购价格的指引下，整体做出相应的调整，而工厂则开始执行新一轮合同。

【钨铁】本周钨铁市场弱势盘整，厂商报价出现不同程度下调，整体成交依然偏冷。截至本周五，上海地区FeW80-A/C报16.5万元/吨，宁夏地区暂停报价，湖南地区FeW70报16.4万元/吨，河南地区FeW70报16.5万元/吨。据市场信息反馈，目前钨铁市场成交价格较为混乱，高低价位参差不齐，市场缺乏统一性。不同于其他合金，在年前会有冬储现象，钨铁需求一直较为平稳，下游钢厂按需采购为主，所以市场需求并没有发生太大变化。本周原材料钨精矿市场弱势持稳，持货商以观望为主，市场整体成交冷清。截至本周五，江西、湖南地区65%黑钨精矿报9.5-9.7万元/吨。据悉，在机构12月报价出台前，市场参与者并不愿意过多的进行交易，虽然市场不会出现逆势转机，但是持货观望的心理在市场还是较为浓郁的。本周APT市场表现依旧低迷，截至本周五，江西、湖南地区APT主流报14.8-15.0万元/吨。市场需求依旧清淡，整体成交情况差强人意。业内人士表示，除了老客户有一些需求外，市场需求异常冷清，后市仍存在下跌风险。市场需求持续疲软，持货商及采购商的资金压力后期也将越来越大，钨系市场整体表现难有起色。随着指导价的公布，下周市场操作积极性或较本周有所增加，但是成交价格依然存在进一步走低的风险。

【钛铁】本周钛铁市场运行较为平稳，市场成交井然有序，总体表现可谓风平浪静。截至本周五，锦州地区低钛铁（25基）报11000-11500元/吨，葫芦岛地区低钛铁（25基）报10800-11300元/吨，江苏地区低钛铁（25基）报10800-11300元/吨，河南地区低钛铁（25基）报10900-11400元/吨；锦州地区中钛铁（35基价）报17000-17200元/吨；锦州地区废钛型高钛铁报33000-34000元/吨。新一轮钢厂招标活动即将开启，从前期市场成交情况来看，本月钛铁市场钢招价格或呈现稳中小跌的态势。钛铁生产企业表示，以前市场需求好，钛铁企业一月的量基本都只供老客户，但是现在下游需求缩减了，钛铁企业纷纷开发新客户，市场竞争日益激烈，为了维持客户间的合作关系，只能进行价格战，但是最后吃亏的还是钛铁企业。本周钛精矿市场弱稳盘整，下游需求清淡，市场成交一般。截至本周五，四川地区TiO2>47%钛精矿报500-550元/吨（不含税）；云南地区TiO2>45%钛精矿报550-600元/吨（不含税），TiO2>50%进口澳矿到厂价在1300元/吨。本周海绵钛市场报价依旧坚挺，0#海绵钛成交价集中在49000-50000元/吨，1#集中在47000-48000元/吨。短期看来，钛铁市场不会受过多的外界因素影响，市场整体仍将保持平稳的态势。

【钒铁】本周国内钒系市场继续趋弱下行，价格仍表现低位深度下探。下游钢厂新一轮集中采购基本都在进行，而部分大钢厂采购的结果却始终表现较差，采购成交价格再次下行创新低，钒系市场低迷趋弱态势持续，成家生产运营承压较大，对后市信心较为缺乏。

原料方面，本周市场整体表现依旧较差，下游钒合金市场价格持续走低，使得原料商家被迫紧随市场下调出货价格。且因价格低位，下游钒合金厂家生产采购谨慎，原料市场需求冷淡，成交表现稍显低迷。目前市场上偏钒酸铵主流报价在6.1-6.3万元/吨；五氧化二钒98片钒报6.1-6.3万元/吨，98粉钒报价在6.4-6.6万元/吨。钒铁及钒氮合金方面，本周市场仍表现低位下行走势，在下游钢厂采购低价打压下，钒合金市场价格再创新低，且市场仍未表现止跌企稳迹象，商家承压较大，各商家对后市心态都较为悲观。目前市场上50钒铁主流报价在7.3-7.5万元/吨，钒氮合金主流报价在11-11.3万元/吨，部分钢厂采购较为偏低在11万元/吨以下。

国际市场方面，据英国《金属导报》（MetalBulletin）本周国际钒市场整体表现相对较为平稳，截止本周26日据英国《金属导报》（MetalBulletin）欧洲钒铁（V70-80）报价24.2-24.5美元/千克钒，较上周市场报价出现小幅下调；98%五氧化二钒报价5.05-5.4美元/磅钒。美国钒铁（V70-80）报价12.25-13美元/磅钒，价格持稳。当前国外钒系市场表现依旧低迷，市场需求成交不佳，弱势低迷态势仍显。同时随着年底西方假期临近，较多参与者对年底前的时候行情不看好，故将注意力转移至来年行情，入场操作积极性基本都不大，而部分商家年底为了换取资金流动，对外走货价格也是较为低位。短期欧美市场或继续保持低位震荡态势。

11月份全国钢铁行业PMI为43.0，小幅下降，环比下降1.4个百分点，仍旧处于荣枯线下方。进入十一月份，国内钢价接力“银十”得以冲高，然而很快在淡季需求以及资金偏紧等因素拖累下再度回落，反映出整体钢铁行业仍是积重难返，同时年底钢铁企业资金又普遍较为紧张，这对上游合金原料市场来说仍带来较大抑制。当前国内钒系市场整体承压依旧较明显，虽然市场价格已经下行至低位了，但受钢厂采购招标的打压，市场仍未显止跌企稳迹象，而同时上游原料市场价格也保持低位偏弱走势，对钒系市场整体也未能形成有力支撑，因此市场整体承压较重，大部分商家对后市仍信心缺乏，短期钒系市场或继续保持低位偏弱走势。

    【钼铁】本周国内钼市表现稳中小幅走低，随着下游部分钢厂采购招标结果出台，钢招仍表现较差，成交价格依旧维持低位偏弱走势。目前市场上大部分商家暂时依旧维持平稳报价，市场成交稍显清淡，下游商家不愿补仓，需求难以提振，市场整体承压依旧明显。

钼精矿方面，本周市场上40%以上常规品位钼精矿主流价格在1230-1270元/吨度，47%及以上高品位钼精矿报价在1260-1280元/吨度。51%以上氧化钼报价在1370-1390元/吨度。当前钼精矿市场依旧表现弱稳态势，商家报价暂时没啥明显波动。但随着下游钢招价格依旧表现出趋弱态势，钼精矿市场承压仍稍凸显，主动卖盘报价趋弱。而由于钼精矿市场持续低位弱势运行，价格也坚守成本线，大部分商家低价出货意愿不大，商家操作都较为谨慎。而氧化钼方面，市场仍旧延续上月低迷行情，一方面需求释放不足，另一方面由于多数企业均面临资金周转困难等压力，尽管大型厂商为了维持正常生产而采购稳定，不过下游产品库存居高不下，无法支撑氧化钼市场流通顺畅。短期内氧化钼价格将随矿价波动运行。

钼铁方面，本周市场60钼铁现款价格在8.7-8.8万元/吨左右，承兑价格保持在8.9-9.0万元/吨左右。当前国内钼铁市场保持稳定运行，商家报价暂时保持平稳态势。但随着月初下游钢厂新一轮招标结果表现不及预期，钼铁市场整体继续承压凸显，钢招价格的走低，再次打击市场商家的信心。目前钼铁市场保持弱稳走势，需求不振价格持续维持低位，而上游钼原料市场尚未呈现好转，下游加工厂商避险观望居多，尤其是钼铁经销商犹豫不决，补仓热情消极，短期内钼铁市场或将表现低位偏弱运行。

总的来说欧洲钼市价格跌势难止，价格不断探底，即使后期反弹，涨势呈现不足。国内原料市场供应充足，现货不及时消耗，价格短期内难以回调。钢厂招标告一段落，钼铁需求迟迟不现，价格失去支撑，持稳困难。市场整体成交清淡，，厂商毫无信心，因此预计短期国内钼市场仍弱稳运行，产品价格或难以回调，成交价格存阴跌风险。